Varför Ethereum rasade under 1 650 dollar: Rekordstora ETF-utflöden, valförsäljningar och en likvidationsfälla på 674 miljoner dollar

Belånade långa positioner och likvidationsfällan på 674 miljoner dollar

En central teknisk faktor var koncentrationen av belånade långa positioner vid stödnivån 1 648 dollar. Data från Coinglass visade att ett fall under 1 648 dollar skulle utlösa likvideringar av långa positioner till ett värde av cirka 674 miljoner dollar på de större centraliserade börserna, vilket skulle skapa en kaskadartad säljvåg. Den 23 juni uppgick ETH-likvideringarna till 28,26 miljoner dollar, varav 98,7 procent utgjordes av långa positioner. Kryptomarknaderna hade försvagats brett under veckan som slutade den 8 juni, med cirka 1,8 miljarder dollar i kryptolikvideringar i mitten av veckan, främst långa positioner, när Bitcoin närmade sig tvåmånaderslägsta.

Sovande valar och stora kedjetransaktioner

Data från blockkedjan avslöjade flera valtransaktioner som bidrog till säljtrycket:

Den 7-åriga sovande valens försäljning

En plånbok märkt 0x0965 vaknade till liv efter sju års inaktivitet och sålde 27 585 ETH inom 48 timmar, till ett värde av cirka 44,8 miljoner dollar till ett genomsnittspris på omkring 1 625 dollar per token. De uppskattade vinsterna översteg 39 miljoner dollar. Valen hade ursprungligen förvärvat ETH för cirka 5,72 miljoner dollar och hade fortfarande över 22 000 ETH kvar efter försäljningen.

Den 3-åriga sovande valens Aave-hävstång

En annan val, som varit inaktiv i tre år, dök upp igen och satte in 20 000 ETH (värt cirka 33,28 miljoner dollar) i Aave V3 för att låna 30 miljoner USDT. Valen använde sedan de lånade stablecoins för att köpa ytterligare ETH – 17 826 tokens till ett genomsnittspris på 1 683 dollar – vilket ökade dess totala innehav till 56 380 ETH, värderat till över 94 miljoner dollar. Detta beskrevs som en belånad ackumulation snarare än enkel spotförsäljning, men det signalerade att stora innehavare vidtog aggressiva åtgärder på en ömtålig marknad. En annan val lånade systematiskt totalt 44 389 ETH från Aave för försäljning på spotmarknaden, vilket motsvarade en koordinerad distribution av cirka 80,56 miljoner dollar.

Makroekonomiskt och riskfyllt klimat

Utöver kryptospecifika faktorer dämpade bredare makroekonomiska förhållanden riskaptiten. En ihållande KPI-inflation på 3,8 procent och en global nedgång inom chiptillverkningen fick kapital att fly riskfyllda tillgångar inom alla tillgångsslag den 23 juni, vilket förvärrade kryptomarknadens svaghet. Den bredare nedgången inom krypto rapporterades drivas av institutionella utflöden och yttre tryck snarare än av en enda kryptokatalysator.

Slutsats: En korseld av flera faktorer

Nedgången under 1 650 dollar var resultatet av ihållande ETF-utflöden, en högkoncentration av belånade långa positioner, stora transaktioner från sovande valar i tunn likviditet och ett brett riskfyllt klimat – allt som samtidigt påverkade Ethereums sentiment. Även om en del valaktivitet speglade ackumulation snarare än distribution, förblev sentimentet skört. I slutet av juni handlades Ethereum kring 1 670 dollar, under sitt 200-dagars glidande medelvärde och fortsatt under press från ihållande ETF-uttag.