Bitcoin vid ett vägskäl: Hyperliquid-squeeze och $59 000-nivån som avgör allt

Kedjedata stöder tesen att säljtrycket kan vara på väg att ta slut: det dagliga RSI-värdet är extremt översålt, likvideringar av långa positioner har skjutit i höjden och långsiktiga innehavare har återupptagit sin ackumulation .

Open interest i terminer halveras – från 42 miljarder till cirka 25 miljarder

Derivatmarknaden har genomgått en dramatisk avveckling av hävstänger. Open interest för Bitcoin-terminer föll kraftigt från en topp på cirka 42 miljarder dollar i början av maj till ungefär 25 miljarder dollar i slutet av maj/början av juni – den lägsta nivån på sex månader . Den 21 juni hade open interest sjunkit ytterligare 19,5 procent till 20,89 miljarder dollar, vilket innebär att hävstänger aggressivt har rensats ur systemet .

Denna avhävstängning minskar historiskt sett bränslet för våldsamma squeezes, men den lämnar också marknaden i vad analytiker beskriver som ett ”mycket känsligt tillstånd” där alla riktningsförändringar kan förstärkas .

Debatten om Hyperliquid-squeezen

Glassnodes varning: Risk för lång squeeze är förhöjd

Kedjeanalysföretaget Glassnode har flaggat för att open interest i långa positioner på Hyperliquid har ökat samtidigt som Bitcoin fortsätter nedåt, vilket skapar en förhöjd risk för en ”lång squeeze” . Logiken: om Bitcoin faller ytterligare skulle dessa koncentrerade långa hävstångspositioner utlösa en kaskad av tvångslikvideringar som accelererar nedgången.

Data från 23–25 juni bekräftar sårbarheten. Likvideringar av Bitcoin nådde 296,54 miljoner dollar på 24 timmar, varav 80,5 procent (238,58 miljoner dollar) kom från långa positioner och endast 57,96 miljoner dollar från korta positioner . Det är ett förhållande på nästan 4:1 mellan långa och korta likvideringar, vilket visar att haussade investerare med hävstång är betydligt mer exponerade.

Argumenten för en kort squeeze

Men bilden är inte ensidig. Hyperliquid-valar hade 256,92 miljoner dollar i långa BTC-positioner jämfört med 126,46 miljoner dollar i korta positioner i mars (ungefär 2:1 i lång bias), och i slutet av april hade de största valarna skiftat till sin mest aggressivt nettolånga positionering sedan början av mars .

Tidigare i juni steg Hyperligjdens inhemska token HYPE med 15,47 procent i vad som beskrevs som en kort squeeze i derivat, förstärkt av inflöden till ETF:er . Detta tyder på att om Bitcoin gör en plötslig återhämtning från stödnivån vid 59 000 dollar, kan den koncentrerade mängden korta positioner på Hyperliquid också squeezas.

En marknad med två riktningar för squeeze

Båda scenarierna är möjliga. Glassnode varnar uttryckligen för att lång squeeze är den mest sannolika risken på kort sikt , men historiskt sett har snabba vändningar blivit mer sannolika när långsiktiga innehavare ackumulerar aggressivt och open interest i terminer kollapsar .

Likvidationsfällan på 4 miljarder dollar under 59 000 dollar

Analytiker varnar för att mer än 4 miljarder dollar i positioner med hävstång ligger precis under 59 000 dollar, koncentrerade i en zon som kan utlösa en snabb kaskad av tvångslikvideringar – en klassisk nedåtriktad likvidationsfälla . Om Bitcoin förlorar stödzonen 58 000–60 000 dollar förutspår vissa handlare en potentiell glidning mot 40 000 dollar .

På andra sidan: stabilisering över 59 000 dollar kan utlösa en rally mot 70 000–71 000 dollar . Nivån 59 000 dollar är vändpunkten.

Standard Chartered: ”Nästan vid botten”

Geoff Kendrick, chef för digitala tillgångar på Standard Chartered, sade i början av juni att marknaden är ”nästan vid botten”, med hänvisning till motståndskraften hos spot-ETF:er för Bitcoin och en trolig stor återköpsplan från Strategy (tidigare MicroStrategy) . Han erkände en kvarvarande risk för att Bitcoin faller under 60 000 dollar men argumenterade för att ”ackumulation är en bättre strategi än att vänta på ett tydligt utbrott.”

Sammanfattning: Vändpunkten är 59 000 dollar

Bitcoin befinner sig i en högrisk-konsolidering mellan två kraftfulla krafter:

• På uppsidan: Ett stödområde på 16 miljarder dollar i spot-ackumulation (59 000–67 000 dollar) byggt av långsiktiga innehavare som köpte 125 000 BTC i juni, vilket tyder på att en botten kan vara nära .
• På nedsidan: En likvidationsfälla på 4 miljarder dollar under 59 000 dollar som kan skicka Bitcoin mot 40 000 dollar om den utlöses .

Hyperliquid-derivatmarknaden är epicentrum för squeeze-debatten. Rekordstora långa positioner gör den sårbar för en lång squeeze vid ytterligare nedgång, men samma koncentration av långa valar kan driva en kraftfull kort squeeze vid en återhämtning.

Som en analytiker noterade: ”marknaden är mycket känslig” . Den riktningsgivande katalysatorn är fortfarande oklar – det kommer sannolikt att krävas en förändring i ETF-flöden, stämningsläget kring Fed-politiken eller en ren hållning av stödnivån vid 59 000 dollar. För närvarande är alla blickar riktade mot denna enda prisnivå.