Bitcoin i björnmarknad: svaga momentumdata möter rekordstarkt ägarförtroende

Bitcoinmarknaden befinner sig fortfarande i ett pressat läge

Bitcoin verkar ännu inte ha lämnat den björnmarknad som inleddes mot slutet av 2025. I slutet av juni 2026 pekar både on-chain-data – alltså data från blockkedjan – och flera analytikers bedömningar på fortsatt svaghet. Samtidigt visar ägarbeteendet en ovanligt stark övertygelse: långsiktiga investerare säljer i liten omfattning.

Det skapar en tydlig konflikt i marknadsbilden. Momentumet är negativt och flera bedömare tror att en botten kan ligga månader bort. Men den stora andelen bitcoin som hålls långsiktigt kan också vara ett tecken på att säljtrycket håller på att ta slut – något som historiskt ibland har föregått ett trendbrott.

CryptoQuants momentumindikator är fortfarande negativ

CryptoQuants Bitcoin Cycle Momentum-indikator låg på -11,4 den 22 juni 2026, klart under den neutrala nivån 0 . Andra rapporter har angett en nivå kring -30, vilket historiskt har sammanfallit med djupa nedgångsfaser där cykelbottnar har bildats och fungerat som stödnivåer .

CryptoQuant Quicktake-analytikern Gaah framhåller att björnmarknaden inte kan sägas vara över så länge indikatorn inte har klättrat över noll. Någon tydlig bekräftelse på en trendvändning har därför ännu inte synts . Enligt CryptoQuant krävs både ett positivt prismönster och ett tydligt brott över den neutrala nivån för att en vändning ska kunna bekräftas .

Det innebär att indikatorn kan befinna sig nära historiskt intressanta bottenzoner utan att marknaden för den skull redan har vänt uppåt.

Analytikerna ser ofta en botten först under fjärde kvartalet

Den kortsiktiga analytikerkonsensusen är övervägande försiktig. Flera bedömare tror att Bitcoin kan fortsätta falla eller röra sig svagt under sommaren, med en möjlig cykelbotten under det fjärde kvartalet 2026.

• Benjamin Cowen bedömer att cykelbottnen fortfarande ligger framför marknaden. Efter att Bitcoin i slutet av maj föll under en viktig cykelindikator pekade hans grundscenario mot en botten i oktober 2026 .
• Analytikern NoName skrev att Bitcoin har gått in i den ”sista björnmarknadsfasen”. Med historiska faser på omkring 350 dagar uppskattade han att nedgången kan avslutas runt oktober 2026, med ett möjligt prisgolv på 47 000–51 000 dollar .
• CryptoQuants Julio Moreno har beskrivit Bitcoin som inne i en ”tydlig baissefas”, där efterfråge- och likviditetsindikatorerna är svaga. Han varnade för att en bottenformation kan ta månader snarare än veckor och pekade på stödnivåer kring 56 000–60 000 dollar .
• Changelly redovisade den 21 juni en marknadssentimentnivå där endast 26 procent klassades som positiv. Fear & Greed Index låg samtidigt på 23, vilket motsvarar ”extrem rädsla” .
• Peter Brandt, en erfaren termins- och marknadshandlare, upprepade i början av juni att han inte väntar sig en tydligt handlingsbar botten förrän tidigast i september eller oktober 2026. I ett värsta scenario såg han nivåer i de övre 40 000-talen till 50 000-talen .

Prognoserna är inte exakta tidtabeller, men de visar hur många bedömare tolkar den nuvarande svagheten: som en pågående cykelnedgång snarare än som en kortvarig rekyl.

Rekordstor andel bitcoin hålls av långsiktiga ägare

Den mest konstruktiva signalen kommer från ägarbeteendet. K33 Research rapporterade den 17 juni att 79 procent av Bitcoins cirkulerande utbud nu hålls av långsiktiga investerare – den högsta nivån som uppmätts .

Till den 6 juni hade endast 218 421 BTC som varit orörda i minst två år återaktiverats. Den låga aktiviteten bland äldre mynt tyder på att många långsiktiga ägare inte vill sälja på dagens pressade prisnivåer .

K33:s Vetle Lunde beskrev utvecklingen som historiskt förenlig med den sena utmattningsfasen i en björnmarknad. I den fasen låses en allt större del av utbudet fast hos ägare som avstår från att sälja . Redan i maj hade omkring 830 000 BTC flyttats från kortsiktiga till långsiktiga plånböcker, i en av de största sådana förändringarna som registrerats .

Det är dock viktigt att skilja på en strukturellt positiv signal och ett bekräftat prisgolv. Att ägare håller fast vid sina bitcoin minskar det omedelbara säljtrycket, men säger inte exakt när efterfrågan återvänder eller när priset börjar stiga på ett varaktigt sätt.

Två motstridiga signaler – nära botten eller fortsatt nedgång?

Marknaden kan i praktiken delas in i två läger:

• Det försiktiga lägret: Benjamin Cowen och analytiker från CryptoQuant ser risk för ytterligare nedgång och möjliga bottennivåer under fjärde kvartalet 2026. Prisintervall från omkring 45 000 till 60 000 dollar förekommer i de mer negativa scenarierna . Att Cycle Momentum-indikatorn ännu inte har vänt över noll stödjer denna tolkning .
• Lägret som ser tecken på en nära botten: Den rekordhöga långsiktiga ägarandelen på 79 procent och den mycket låga aktiviteten bland äldre mynt kan tyda på att säljtrycket nästan är uttömt. Sådana mönster har historiskt ibland föregått en trendförändring . K33:s tolkning är därför mer konstruktiv och beskriver marknadsmiljön som gradvis förbättrad .

Även förutsägelsemarknader som Polymarket och Kalshi lutade i början av juni mot fortsatt svaghet på kort sikt. Ett nytt historiskt högsta pris under 2026 var fortfarande möjligt, men bedömdes som ett minoritetsutfall .

Slutsats: strukturen förbättras, men momentumet har inte vänt

Den samlade bilden i slutet av juni 2026 är därför inte ett tydligt köpläge eller en bekräftad botten. Bitcoin befinner sig fortfarande i ett djupt pressat marknadsläge enligt momentumdata och flera analytiker. Samtidigt håller långsiktiga investerare fast vid sina innehav i en omfattning som historiskt har förknippats med slutskedet av björnmarknader.

Den viktigaste signalen att bevaka är om det negativa momentumet faktiskt vänder upp och samtidigt bekräftas av ett positivt prismönster. Fram till dess talar data för en marknad där botten kan närma sig – men där risken för ytterligare svaghet fortfarande är betydande.