AnswersPublished13 sources
Bitcoinägare med lång horisont ligger fortfarande plus – därför sticker nedgången ut
Glassnode uppger att LTH MVRV bottnade över 1 och har börjat stiga. Det innebär att långsiktiga innehavare som grupp fortfarande ligger plus – till skillnad från vid björnmarknadsbottnar sedan åtminstone 2015.
Publicerad avRedigerad med GPT-6 LunaBilder genererade med GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Glassnode uppger att LTH MVRV bottnade över 1 och har börjat stiga. Det innebär att långsiktiga innehavare som grupp fortfarande ligger plus – till skillnad från vid björnmarknadsbottnar sedan åtminstone 2015.
- LTH MVRV jämför marknadsvärdet med kostnadsbasen för bitcoin som varit orörda i minst 155 dagar.
- I början av oktober låg bitcoin nära 85 600 dollar och en stor kostnadsbaszon för långsiktiga innehavare kring 84 000–85 000 dollar.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How does Glassnode’s finding that Bitcoin’s long-term holder MVRV ratio bottomed above 1 and is rising make this bear market unique since at. Article summary: Glassnode’s finding makes this bear market unusual in one specific respect: Bitcoin’s long-term holders, *as a group*, did not fall below their estimated purchase cost at the cycle low. Glassnode says that happened in ev. Topic tags: general, general web, user generated, documentation. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks,
Glassnode uppger att Bitcoins LTH-MVRV-ratio har legat över 1 under hela den här cykeln, bottnade ovanför den nivån och nu har börjat stiga igen. I företagets jämförelse föll måttet under 1 nära botten i varje tidigare björnmarknad sedan åtminstone 2015. Det gör nedgången ovanlig på en tydlig punkt: långsiktiga innehavare som grupp har inte hamnat under sin samlade kostnadsbas. Det visar däremot inte att Bitcoin har nått en prisbotten eller att varje långsiktigt innehavare går med vinst.
Vad mäter LTH-MVRV?
MVRV står för market value to realized value och jämför ett tillgångsslags marknadsvärde med dess realiserade värde. Det realiserade värdet bygger på priset när varje bitcoin senast flyttades på blockkedjan och används som ett mått på innehavarnas samlade kostnadsbas.
LTH-MVRV gör samma jämförelse, men bara för outnyttjade transaktionsutgångar (UTXO:er) som är minst 155 dagar gamla. Det är alltså en indelning efter hur länge bitcoin har varit orörda – inte ett sätt att avgöra vad en viss ägare tänker göra eller varför personen håller sina bitcoin.
De grundläggande nivåerna är:
- Vid 1: marknadsvärdet och gruppens realiserade värde är lika; innehavarna ligger ungefär på nollresultat.
- Under 1: gruppens marknadsvärde understiger det realiserade värdet, vilket innebär samlade orealiserade förluster.
- Över 1: gruppen har sammantaget orealiserade vinster. Glassnode beskriver 1,0 som nollresultat och högre värden som vinst.
10
Det här är värden för en grupp, inte för varje enskild innehavare. En del långsiktiga innehavare kan därför ligga back även när gruppens LTH-MVRV är över 1.
Vad betyder låg risk – och vad betyder det inte?
Glassnode delar in LTH-MVRV i risknivåer: under 1 är mycket låg risk, 1–1,5 låg risk, 1,5–3,5 hög risk och över 3,5 mycket hög risk. I den modellen signalerar ett värde strax över 1 att gruppen sammantaget har en vinst, men inte de stora orealiserade vinster som förknippas med de högre intervallen.
Risketiketterna beskriver modellens relativa värderingsbedömning. De är ingen prognos och ingen garanti för att innehavarna inte kan förlora pengar. Att nivåer under 1 klassas som mycket låg risk betyder inte att gruppen går med vinst – under 1 är den tvärtom sammantaget på minus. Riskklassningen och gränsen mellan vinst och förlust svarar på olika frågor.
Bitcoin kring 85 600 dollar: viktig marknadskontext
I ett inlägg den 4 oktober angav Glassnode ett bitcoinpris på omkring 85 581 dollar och skrev att LTH-MVRV hade vänt upp efter att ha bottnat över 1. Priset låg också nära en omfattande zon för långsiktiga innehavares kostnadsbas, kring 84 000–85 000 dollar, som Glassnode identifierat. 3
Zonen är marknadskontext, inte en motsägelse till att gruppen sammantaget går med vinst. En grupp kan ligga plus som helhet samtidigt som vissa bitcoin har köpts nära det aktuella marknadspriset. Och vinster betyder inte att innehavarna har slutat sälja: Glassnode rapporterade att långsiktiga innehavare nästan fördubblade sina realiserade vinster under veckan fram till den 29 september, jämfört med veckan då priset bröt upp. 6
Gruvarbetarnas intäkter är en annan fråga
Bitcoinutvinningens ekonomi är ett separat mått på marknadens tryck. September 2026 var gruvarbetarnas starkaste intäktsmånad sedan januari. Intäkterna uppgavs till omkring 1,12 miljarder dollar, strax under januaris 1,15 miljarder. Samtidigt visade rapportering om årets andra kvartal att börsnoterade gruvbolag som grupp hamnat under sin sammanlagda kassamässiga nollpunkt. Lägre intäkter per beräkningskraft och en del aktörers satsningar på AI-infrastruktur angavs som faktorer.
De uppgifterna kan stämma samtidigt. En starkare månad för intäkterna innebär inte i sig att de kostnadsproblem som rapporterats för börsnoterade bolag är lösta. Och gruvarbetarnas intäkter avgör inte LTH-MVRV: måtten följer olika delar av Bitcoinmarknaden.
Ovanligt mönster – men ingen bekräftad botten
Den historiska skillnaden är att LTH-MVRV inte föll under 1 vid den här cykelns botten, vilket Glassnode säger hände i tidigare björnmarknader sedan åtminstone 2015. Det pekar på mindre samlade orealiserade förluster bland långsiktiga innehavare än i de jämförelserna. Men måttet bör vägas mot enskilda kostnadsbaser, vinsthemtagningar, prisutvecklingen och gruvarbetarnas separata ekonomi – inte användas ensamt som tecken på att nedgången är över. 6
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Bitcoinägare med lång horisont ligger fortfarande plus – därför sticker nedgången ut"?
Glassnode uppger att LTH MVRV bottnade över 1 och har börjat stiga. Det innebär att långsiktiga innehavare som grupp fortfarande ligger plus – till skillnad från vid björnmarknadsbottnar sedan åtminstone 2015.
What are the key points to validate first?
Glassnode uppger att LTH MVRV bottnade över 1 och har börjat stiga. Det innebär att långsiktiga innehavare som grupp fortfarande ligger plus – till skillnad från vid björnmarknadsbottnar sedan åtminstone 2015. LTH MVRV jämför marknadsvärdet med kostnadsbasen för bitcoin som varit orörda i minst 155 dagar.
What should I do next in practice?
I början av oktober låg bitcoin nära 85 600 dollar och en stor kostnadsbaszon för långsiktiga innehavare kring 84 000–85 000 dollar.