Qatars gasflöden väntas förbli störda – och LNG-priserna kan hålla sig höga

JERA:s ordförande och vd Yukio Kani räknar med att tillgången på flytande naturgas, LNG, från Qatar förblir begränsad in i vintern 2026. Två problem sammanfaller: fartygstrafiken genom Hormuzsundet är störd och Qatars exportanläggningar har skadats. En del transporter har kommit i gång igen, men det betyder inte att leveranserna är tillbaka på en stabil, normal nivå. 210

Konsekvenserna märks även utanför Qatar. Europa behöver fylla på sina gaslager inför vintern, samtidigt som köpare i både Europa och Asien letar efter alternativ till uteblivna leveranser från Mellanöstern. Kani bedömer att spotpriserna på LNG kan fortsätta stiga eller ligga kvar på en hög nivå, men hur stor prisrörelsen blir är oklart. 348

Varför Qatars LNG-export är fortsatt osäker

Hormuzsundet är en viktig transportväg för Qatars LNG. Fler tankfartyg har passerat på senare tid, men trafiken ligger fortfarande långt under nivåerna före kriget och den normala exporten har inte återupptagits. 10 Kani har sagt att han inte räknar med att Qatars LNG snart kommer tillbaka på marknaden. 2

Sjöfarten är bara en del av problemet. Qatars exportanläggning Ras Laffan har gått på reducerad kapacitet efter skador i mars. Reparationerna väntas ta tid. QatarEnergy bedömer att det kan ta tre till fem år att reparera de skadade anläggningarna, medan Kani har sagt att vissa delar kanske inte återställs inom två till tre år. Uppskattningarna pekar på en återhämtning som sträcker sig långt bortom den här vintern, men ger ingen exakt tidtabell för när exporten kan vara tillbaka på full nivå. 15

Förlängda leveransavbrott påverkar vinterförsörjningen

QatarEnergy har förlängt så kallade force majeure-besked för vissa kunder i Asien och Europa. Det innebär att bolaget meddelar att det inte kan uppfylla vissa avtalade leveranser. Den italienska köparen Edison uppger att dess Qatargasleveranser inte väntas återupptas före början av december 2026. 1

Köpare behöver därför hitta andra leveranser för att täcka bortfallet. De söker bland annat gas från USA och andra källor, men när Qatars volymer uteblir ökar konkurrensen mellan europeiska och asiatiska importörer om tillgängliga laster. 68 Uppgifterna visar inte att alla köpare drabbas lika mycket eller har samma möjligheter att ersätta leveranserna.

Därför kan LNG-priserna hålla sig höga

Kani kopplar sin prisbedömning till både det minskade utbudet och efterfrågan på ersättningsleveranser. Han har varnat för att låga gaslager i Europa och störningarna i Hormuzsundet kan fortsätta att driva upp spotpriserna. I juni sade han att priserna kunde förbli relativt höga medan Europa fyllde på lagren inför vintern. 34

I en intervju den 2 oktober sade Kani att spotpriserna på LNG låg omkring dubbelt så högt som vid samma tid året innan och att marknaden oroade sig för den kommande vintern. Det är en ögonblicksbild av marknaden och hans bedömning – inte en exakt prognos för hur mycket priserna kommer att förändras. Utvecklingen beror bland annat på hur mycket gas som finns tillgänglig, hur säkert fartygen kan passera Hormuzsundet och hur hårt köparna konkurrerar om lasterna. 2

Kani har också sagt att ryska gasleveranser till Europa väntades upphöra den 1 januari 2027. Det skulle öka Europas behov av andra leveranskällor, men rapporteringen som hänvisas till här klargör inte detaljerna kring ett eventuellt EU-förbud eller hur det skulle genomföras. 11

Vad krävs för att exporten ska återhämta sig?

Fler fartyg genom Hormuzsundet är ett begränsat tecken på förbättring, men transporterna ligger fortfarande långt under nivåerna före kriget. Samtidigt har QatarEnergy fortsatt att förlänga leveransavbrott för vissa kunder. 10 En bredare återhämtning kräver både säkrare och mer pålitlig passage genom sundet och att den skadade exportkapaciteten repareras. Källorna anger inget säkert datum för när något av detta kan vara på plats. 15

Diplomatiska kontakter pågår, men de är inte samma sak som en överenskommelse om sjöfarten. Japans och Qatars ledare diskuterade Iran-konflikten och störningarna till havs vid ett möte i Tokyo den 2 oktober. Qatar har också ombetts att föra iranska förslag om Hormuzsundet vidare till USA. Separat har en rapport beskrivit hur Iran i privata samtal uppges ha erbjudit att åter tillåta kärnenergiinspektörer vid bombade anläggningar i utbyte mot sanktionslättnader. Det handlar om en möjlig öppning i kärnenergiförhandlingarna, inte om en överenskommelse om att öppna Hormuzsundet. 18

För LNG-köpare är den närmaste slutsatsen att fler fartyg genom sundet inte i sig garanterar en återgång till normala leveranser från Qatar. Så länge både sjöfarten och den skadade exportkapaciteten är begränsade väntas Europa och Asien fortsätta konkurrera om alternativa laster. Det gör spotpriserna sårbara för ytterligare störningar. 2610