Bitcoin-rallyt tappade fart – kursen föll tillbaka mot 84 600 dollar

Bitcoin steg kortvarigt över 87 000 dollar den 2 oktober, efter att en svag amerikansk jobbrapport dämpat förväntningarna på en nära förestående räntehöjning. Uppgången höll inte i sig: den 3 oktober rapporterades kursen ligga kring 84 600 dollar.917

Jobbsiffran gav alltså marknaden en anledning till optimism, men den räckte inte för att hålla uppe priset. Försäljningar, vinsthemtagningar och tvångsstängningar av belånade positioner bidrog till en snabb vändning.

Svag jobbtillväxt ändrade räntebilden

USA:s arbetsmarknad skapade 29 000 jobb i september, färre än väntat. Efter beskedet sjönk statsobligationsräntorna inledningsvis, samtidigt som marknadens förväntningar på en räntehöjning från Federal Reserve i oktober minskade.94

Fed höjde sin styrränta med 0,25 procentenheter i september till intervallet 3,75–4,00 procent. Nästa policymöte är den 27–28 oktober.12 En paus i oktober framstod som mer sannolik efter jobbsiffran, men det var ingen garanti för att räntan skulle lämnas oförändrad senare under året. Inflationsdata inför mötet kunde fortfarande påverka beslutet, och en höjning i december var fortsatt en möjlighet.4

Tvångsstängda positioner förstärkte svängningen

När bitcoin vände nedåt stängdes positioner för omkring 433,6 miljoner dollar på kryptoderivatmarknaden under ett dygn. Ungefär tre fjärdedelar av förlusterna uppges ha kommit från positioner som tjänade på stigande priser. Sådana tvångsstängningar kan förstärka en rörelse när priset går emot belånade handlare.1017

Tidigare hade stängningar av korta positioner – satsningar på prisfall – hjälpt till att driva upp kursen.714 Samtidigt visade en Bitfinex-analys före uppgången att den samlade öppna positioneringen i bitcointerminer var den lägsta sedan mars. Det tyder på att hävstången hade minskat, men innebär inte att marknaden saknade risk för nya tvångsstängningar.8

Säljtryck kring 87 000 dollar

Analytiker pekade på att stora bitcoinägare hade tagit hem vinster under uppgången. Enligt en marknadsbedömning minskade valarnas innehav med omkring 30 000 bitcoin under den senaste sidledes perioden, motsvarande cirka 2,52 miljarder dollar. Samtidigt låg en grupp säljorder kring 87 000 dollar, vilket gjorde nivån svår att ta sig förbi.511

Efter fallet låg fokus på om bitcoin kunde etablera sig över ungefär 86 500 dollar. Omkring 82 500 dollar pekades ut som ett möjligt stödområde. Det är nivåer som handlare bevakar – inte garanterade golv eller tak för kursen.1315

ETF-köp och höga räntor gav blandade signaler

Flödena till amerikanska spotbitcoin-ETF:er, börshandlade fonder som följer bitcoinpriset, gav ingen entydig bild. Det rapporterades om förnyade köp kring uppgången, bland annat nettoinflöden på 102,7 miljoner dollar den 1 oktober. Samtidigt bedömde Bitfinex att inflödena hade mattats av och att en mer varaktig uppgång skulle behöva starkare efterfrågan på bitcoin på spotmarknaden.7814

Statsobligationsräntorna låg fortsatt högt, vilket kunde göra obligationer mer attraktiva för investerare än tillgångar med större kurssvängningar. Sammantaget gjorde den svaga jobbrapporten en räntepaus i oktober mer tänkbar, men bitcoinpriset var fortsatt beroende av att köpintresset höll i sig och av kommande inflations- och arbetsmarknadsdata.41316