El Niño sätter sockerutbudet under press inför 2026/27

Sockerprognosen inför 2026/27 har svängt. I början av året väntade marknaden ett överskott, men ett förstärkt El Niño har ökat oron för störningar i flera av världens viktigaste odlingsområden. I Brasilien kan regn störa skörd och sockermalning, medan torrare förhållanden i Indien och Thailand riskerar att minska skördarna och mängden socker för export. 12

Internationella sockerorganisationens första prognos pekar på ett litet globalt underskott på 200 000 ton. Den bygger bland annat på antagandet att högre sockerpriser får Brasilien att prioritera socker framför etanol. Andra bedömare räknar med ett större underskott, så utfallet är långt ifrån avgjort. 715

Så ser prognoserna ut i de berörda länderna

• Brasilien: En prognos räknar med att sockerrörsskörden i landets centrum-söder ökar, men att sockerproduktionen ändå faller 2,9 procent till 42,89 miljoner ton när mer sockerrör går till etanol. En brasiliansk branschföreträdare har också bedömt att exporten kan minska med omkring 2 miljoner ton. Det är en uppskattning, inte ett fastställt utfall. 411
• Indien: Torrt väder kopplat till El Niño kan pressa produktionen. En undersökning bland handlare, analytiker och sockerbruk uppskattar brutt produktionen till 29–31 miljoner ton under året fram till september 2027. Samtidigt går sockerrör till etanol, och Indien väntas ha små exportöverskott. Underlaget anger ingen säker siffra för en exportminskning 2026/27. 52
• Thailand: Prognoserna pekar på en tydlig nedgång. En bedömning anger en produktion på omkring 9,5 miljoner ton, cirka 16 procent lägre än tidigare, medan en annan thailändsk branschprognos räknar med ett fall på över 17 procent. En separat prognos sätter exporten till 6 miljoner ton, omkring 14 procent lägre. 4
• Frankrike och EU: Uppgiften som finns gäller EU som helhet, inte Frankrike specifikt. EU:s produktion 2026/27 har uppskattats till 13,4 miljoner ton, jämfört med 16,6 miljoner säsongen före – en minskning på 19 procent. Det går därför inte att dra slutsatsen att Frankrikes produktion eller export väntas minska med samma andel.

Prisoro möter lager och efterfrågan

Rädslan för ett tajtare utbud har fått investerare att köpa sockerterminer. Råsockrets terminspris har stigit mer än 25 procent sedan juli, enligt Bloomberg. Sådana prisrörelser speglar både förväntningar på framtida skördar och hur investerare positionerar sig – inte bara hur mycket socker som finns tillgängligt i dag. 10

Om skördarna blir mindre kan lagren minska och marknaden bli känsligare för ytterligare produktionsbortfall. Men överskott från föregående säsong finns fortfarande med i bilden, och tecken på svag fysisk efterfrågan kan hålla tillbaka priserna. Stora spekulativa köp kan dessutom förstärka ett prisfall om investerare senare säljer sina positioner. 312

Slutsatsen är alltså inte att en stor brist eller fortsatt prisrally är given. El Niño har gjort utbudsriskerna mer påtagliga, men prognoserna varierar och marknadsbalansen påverkas också av lager, efterfrågan och Brasiliens val mellan socker och etanol. 3715