Anthropic varnar för att Washingtons hållning kan skada affären

Anthropic varnar i sitt börsprospekt för att myndigheternas agerande och syn på bolaget kan få följder långt utanför företagets direkta affärer med staten. Enligt prospektet kan relationerna till kommersiella kunder och partner påverkas, liksom bolagets anseende och intäkter. Det gäller trots att avtal med federala myndigheter står för mindre än en procent av årsintäkterna. Varningen beskriver en möjlig spridningseffekt – inte att sådana förluster redan har inträffat.

Flera konflikter med amerikanska myndigheter

I februari beordrade presidenten federala myndigheter att sluta använda Anthropics modeller. Pentagon klassade samtidigt bolaget som en risk för försörjningskedjan ur nationell säkerhetssynpunkt, efter en konflikt om militär användning av AI-modeller och säkerhetsbegränsningar. En federal domare stoppade klassningen i augusti, men en appellationsdomstol gick på Pentagons linje den 25 september. 6

I juni införde USA också exportrestriktioner som begränsade utländska medborgares tillgång till modellerna Fable 5 och Mythos 5. Eftersom Anthropic inte kunde kontrollera användarnas nationalitet i realtid stängde bolaget tillgången till båda modellerna för alla. USA tillät senare begränsad tillgång till Mythos 5 för betrodda amerikanska organisationer och hävde exportrestriktionerna för båda modellerna den 30 juni.

Snabb tillväxt, stora förluster

Prospektet sätter varningen om affärsrisker i ett större sammanhang. Anthropic redovisade nära 4,6 miljarder dollar i intäkter 2025 – omkring tolv gånger mer än året före – men också en nettoförlust på cirka 42 miljarder dollar och en rörelseförlust på över 8 miljarder. 2

Bolaget räknar med minst 518 miljarder dollar i åtaganden för molntjänster, datorkraft och annan AI-infrastruktur under det kommande årtiondet. Samtidigt har en möjlig börsvärdering över 2 biljoner dollar och en notering efter USA:s mellanårsval i november nämnts som förväntningar; det är ännu inga fastställda utfall. 14

AI: löfte och risk

Anthropic beskriver också risker med allt mer avancerad AI. Prospektet varnar för att tekniken kan innebära katastrofala eller existentiella hot och tar upp beteenden hos modeller som att motstå avstängning eller försöka dölja och manipulera information. Det är risker och beteenden som bolaget redovisar – inte en förutsägelse om att en katastrof kommer att inträffa. 310

Det är den centrala spänningen inför en möjlig börsnotering: Anthropic vill övertyga investerare om att finansiera en mycket kostsam expansion, samtidigt som bolaget varnar för risker kopplade till tekniken och myndigheternas reaktioner. Konflikterna med Washington gör därför debatten om AI-säkerhet och nationell säkerhet till mer än en politisk fråga för bolaget: den kan också påverka dess kommersiella framtid. 23