Citi ser högre bitcoin- och etherpriser – men räknar med gradvisa inflöden

Citigroup har höjt sina 12-månadersprognoser för bitcoin och ether. Banken hänvisar till starkare aktivitet på kryptomarknaden, ett mer gynnsamt ekonomiskt läge och en väntad återkomst för investeringar i kryptoprodukter, bland annat börshandlade fonder (ETF:er). 3

Men en viktig del av prognosen ligger fortfarande framför marknaden: Citi räknar med att pengarna ska komma tillbaka gradvis. Bankens uppskattning på 5 miljarder dollar är alltså en förväntan – inte ett redan uppnått inflöde. 314

Citis nya riktmärken

Tillgång	Tidigare 12-månadersmål	Nytt 12-månadersmål
Bitcoin	82 000 dollar	113 000 dollar
Ether	2 240 dollar	3 028 dollar

Höjningen speglar en mer optimistisk bedömning av marknaden, men innebär inte att Citi garanterar att priserna når målen. 3

Inflödena väntas komma tillbaka – i lugnare takt

Citi räknar med att investeringar i kryptoprodukter återupptas i en ”långsammare men jämnare” takt. Enligt banken kan finansiella rådgivare och mäklarfirmor stegvis öka sina bitcoinandelar. Sammantaget väntas kryptoinflödena uppgå till omkring 5 miljarder dollar under de kommande 12 månaderna. 314

Det är en central förutsättning för de högre prisprognoserna. Om rådgivare och mäklarfirmor inte ökar sina innehav som väntat kan efterfrågan bli svagare än Citi räknar med. Banken beskriver alltså inte ett plötsligt köptryck, utan en gradvis återhämtning i investeringarna. 3

Starkare aktivitet och ett bättre ekonomiskt läge

Citi pekar också på ökad aktivitet på kryptomarknaden och ett mer stödjande makroekonomiskt läge. Banken ser dessa faktorer som delar av en bättre marknadsbild, men den tillgängliga rapporteringen visar inte exakt hur mycket var och en bidrog till de nya målen. 3

Prisuppgångar har samtidigt minskat bitcoinets förluster hittills under året. En återhämtning är dock inte i sig ett bevis på att tidigare nedgångar är helt återhämtade. 10

Amerikanska statsobligationsåterköp och senare besked från finansinspektionen SEC har också beskrivits som händelser som bidrog till att lätta på den negativa stämningen kring kryptomarknaden. Det framgår däremot inte hur stor vikt Citi lade vid dem när banken satte sina mål, eller exakt vilka SEC-besked som påverkade sentimentet. 7

Regleringsfrågan är fortfarande olöst

Den amerikanska senaten gick inte vidare med Clarity Act, ett lagförslag om regler för kryptomarknaden. Det var ett bakslag för arbetet med ett bredare regelverk. Bitcoin föll omkring 4 procent på dagen för omröstningen, ett exempel på hur politiska besked kan påverka marknaden.

Senare SEC-besked rapporterades ha bidragit till en ljusare stämning, men de ändrade inte på att lagförslaget hade stannat av. Citis mer positiva prognos innebär därför inte att osäkerheten kring regleringen är borta. 7

Vad prognosen egentligen säger

Citis huvudtes är att starkare marknadsaktivitet, ett mer gynnsamt ekonomiskt läge och en gradvis återkomst för investeringar kan motivera högre mål för bitcoin och ether. Men 5 miljarder dollar i väntade inflöden är en förutsättning i prognosen – inte en garanti för att pengarna kommer, eller för att priserna når bankens mål. 314