Dieselkrisen handlar inte längre bara om råolja

Energikrisen handlar allt mer om att omvandla råolja till användbart bränsle – och få fram bränslet till köparna. Råolja och diesel hänger ihop, men är inte samma sak: oljan måste raffineras innan den blir diesel, bensin eller flygbränsle. Därför kan störningar i raffinaderier och export från Gulfen och Ryssland strama åt bränslemarknaden även om råoljeleveranserna förbättras. I augusti var ländernas samlade export av diesel och gasolja 1,6 miljoner fat per dag lägre än i februari.67

Därför ger mer råolja inte automatiskt mer diesel

Konflikten kring Iran har stört raffinaderier och tankersjöfart i Mellanöstern. Samtidigt har skador på ryska raffinaderier och begränsningar av den ryska bränsleexporten minskat utbudet av diesel på världsmarknaden.320

Andra raffinaderier har begränsade möjligheter att snabbt ersätta den förlorade produktionen. Internationella energiorganet IEA uppgav att den globala raffinaderigenomströmningen i augusti låg 4,2 miljoner fat per dag under nivån ett år tidigare. Minskningen syntes i Mellanöstern, Ryssland och delar av Asien.6 Om råoljeleveranserna återhämtar sig innan raffinaderier och bränsletransporter fungerar normalt, blir den extra råoljan alltså inte genast till mer diesel vid pumpen.

Små lager och pressade raffinaderier förstärker bristen

Lager kan dämpa effekten av ett avbrott i leveranserna, men bufferten krymper. I september var diesellagren vid en viktig europeisk handelsknutpunkt de lägsta för den tiden på året. USA:s energimyndighet EIA räknade med att de amerikanska lagren av destillatbränslen – där diesel ingår – skulle ligga under den lägsta nivån för de senaste fem åren under stora delar av 2027.1318

När lagren är små och raffinaderierna har liten ledig kapacitet finns färre sätt att kompensera för uteblivna leveranser. Raffinaderier måste dessutom fördela sin produktion mellan olika bränslen. Reuters har rapporterat att pressade raffinaderier prioriterat diesel och andra produkter framför eldningsolja som används av fartyg och kraftverk, vilket också har ökat trycket på de marknaderna.20

Vad raffinaderimarginalerna säger om bränslepriserna

En crack spread är skillnaden mellan priset på råolja och priset på de produkter som raffineras ur den. När dieselpriset stiger snabbare än råoljepriset blir skillnaden större. Det tyder på att bristen framför allt sitter i raffinering eller tillgången på färdigt bränsle – inte enbart i råoljepriset.17 Rapporteringen om den nuvarande störningen beskriver rekordhöga raffinaderimarginaler samtidigt som priserna på raffinerade bränslen stigit kraftigt.15

Det betyder inte att råoljan står utanför prispressen. Störningar i Mellanösterns leveranser och sjöfart har också drivit upp råoljepriset. Men diesel kan påverkas hårdare, eftersom tillgången beror på fungerande raffinaderier, lager och transporter – liksom på själva råoljeproduktionen.26

Dyrare bränsle kan pressa transporter och priser

Diesel är en viktig kostnad för transporter och jordbruk, och bränslepriser påverkar också tillverkningsindustrin. Knappare tillgång på fartygsbränsle kan dessutom öka sjöfartskostnaderna.20 Företag kan föra en del av sina högre driftskostnader vidare till kunderna, men källorna visar inte hur mycket som i så fall förs vidare eller hur stor effekten på inflationen blir.

Läget innebär därför en risk för fortsatt åtstramning – inte en garanti för en viss prisutveckling. IEA har uppgett att återgången till normala oljeflöden från Gulfen försenas till 2027, och annan rapportering pekar på att dieselbristen kan bestå in på nästa år.12 För att utbudet ska lätta behöver raffinaderiproduktion och export återhämta sig, sjöfarten förbättras och lagren fyllas på. Enbart ökade råoljeleveranser räcker inte.