Så skulle Anthropic säkra grundarnas kontroll efter en börsnotering

Anthropic vill enligt ett tidigt utkast till börsnoteringsmaterial låta de sju medgrundarna behålla en gemensam röstandel på 50,1 procent efter en börsnotering. Verktygen skulle vara en ny enhet kallad Founder LLC och en särskild aktie av klass F. Det är ett förslag – inte ett upplägg som redan har trätt i kraft. 125

Tanken, enligt bolagets beskrivning i material som Reuters tagit del av, är att skydda företagets uppdrag och allmännyttiga inriktning från kortsiktiga marknadskrav. Samtidigt skulle vanliga aktieägare få mindre möjlighet att påverka bolagets beslut. 12

Så skulle rösterna fördelas

Founder LLC skulle till en början bestå av de sju medgrundarna, däribland vd:n Dario Amodei. En majoritet av dem skulle styra en enda klass F-aktie, som ger 50,1 procent av rösterna i viktiga bolagsfrågor. 213

Aktier av klass A uppges ge en röst per aktie. Det betyder dock inte att deras ägare skulle få lika stort praktiskt inflytande: Reuters beskriver deras möjligheter att påverka som begränsade i den föreslagna strukturen. 213

Styrelsen: vissa val nämns, men inte hela processen

Materialet anger att klass F-rösten skulle omfatta valet av vissa styrelseledamöter och andra frågor som läggs fram för aktieägarna. Det ger en bild av att medgrundarna skulle behålla inflytande över delar av styrelsens sammansättning, men de tillgängliga uppgifterna förklarar inte hur hela valprocessen skulle fungera eller vilka ledamöter som omfattas. 13

De källutdrag som finns här klargör inte heller hur upplägget skulle samspela med Long-Term Benefit Trust eller vilka befogenheter den har när det gäller styrelseutnämningar. Därför går det inte att slå fast hur rollerna skulle fördelas mellan stiftelsen, Founder LLC och aktieägarna.

När kan medgrundarnas extra rösträtt upphöra?

En tidigare Reuters-rapport uppger att kontrollen skulle bestå så länge minst tre av de sju medgrundarna behåller ett visst minimiinnehav. Rapporten anger inte den exakta gränsen. 5

Det är alltså det villkor som uppgifterna tydligast pekar ut för att upplägget ska fortsätta. De tillgängliga källorna specificerar inte någon särskild process för att avsätta en medgrundare, eller alla villkor som kan göra att de förstärkta rösträttigheterna upphör.

En tydlig avvägning – men flera öppna frågor

Förslaget skulle ge grundarna ett betydande grepp om Anthropics beslutsfattande även efter en börsnotering. Bolaget motiverar inriktningen med att uppdraget ska stå emot marknadstryck, medan den praktiska följden är att andra aktieägare får mindre inflytande över viktiga beslut. 12

Hur styrelsevalen närmare skulle gå till, vilken roll Long-Term Benefit Trust skulle ha och vilka exakta villkor som gäller för medgrundarnas kontroll framgår inte av de uppgifter som finns tillgängliga.