Saudiarabisk oljeexport från Yanbu är igång igen – men långt från full fart

Saudiarabien har återupptagit lastningen av råolja i hamnen Yanbu vid Röda havet efter att ha reparerat East-West-pipelinen delvis. Lastningarna hade legat nere i 17 dagar efter drönarattacker mot ledningen. Återstarten innebär att en viktig exportväg är öppen igen – men inte att den fungerar som vanligt.

Flödet är tillbaka, men kapaciteten är begränsad

East-West-pipelinen leder olja från Saudiarabiens östra delar till Yanbu och gör det möjligt att exportera via Röda havet i stället för genom Hormuzsundet. Enligt rapporter låg flödet i slutet av september på omkring 3,5 miljoner fat om dagen. Det kan jämföras med en uppgiven maxkapacitet på 7 miljoner fat om dagen. 615

Det pekar på att ungefär halva den nominella kapaciteten ännu inte var i bruk. Men siffran säger inte hur mycket exportkapacitet som faktiskt är otillgänglig: en del av oljan som pumpas genom ledningen går till raffinaderier i Saudiarabien, och tillgängliga uppgifter fastställer inte hur stor del av kapaciteten som återstår att återställa. 6

Europeiska raffinaderier fick leta ersättningsolja

När Yanbu-lastningarna stoppades ställde Saudiarabien in vissa leveranser till europeiska kunder. Polens Orlen sökte alternativa leveranser, och Saudi Aramco uppgavs ha meddelat minst två europeiska raffinaderier att de inte skulle få någon saudisk råolja i oktober. Att lastningarna nu har kommit igång betyder inte i sig att de inställda leveranserna återställs.

Priset reagerade på både avbrott och återstart

Den 15 september steg oljepriset med omkring 3 dollar per fat när stoppet i Yanbu och inställda leveranser ökade oron för utbudet. När pipelineflödena återhämtade sig och fler fartyg rörde sig genom Hormuzsundet lättade prispressen. Men nya attacker och fortsatt osäkerhet kring sundet drev upp priserna igen: den 24 september steg Brent med 3,4 procent till 106,60 dollar per fat. 1834

Prissvängningarna speglar två motverkande faktorer: fler saudiska fat på väg ut på marknaden dämpar oron, medan risken för nya störningar håller den uppe.

Hormuz blev viktigare medan Yanbu var stängt

Under avbrottet ökade Saudiarabien lastningarna från sina terminaler vid Persiska viken. En dag lastades omkring 14 miljoner fat på sju supertankrar, enligt data som rapporterades då. Det innebar att en större del av exporten var beroende av fartygstrafik genom Hormuzsundet.

När Yanbu åter är i drift får Saudiarabien tillbaka en exportväg som rundar sundet. Samtidigt pekar rapporter om ökade saudiska leveranser och mer fartygstrafik på att oljeflödena i regionen förbättras, även om de fortfarande beskrivs som lägre än normalt och därmed sårbara. 3914

Brent, koppar och den diplomatiska osäkerheten

Underlaget beskriver hur oljepriset påverkas av utbudsrisker och förväntningar på USA–Iran-samtal. Det visar däremot inte någon belagd, specifik förändring i handlarnas positionering i vare sig Brent eller koppar. 414

För oljeutsikterna är två frågor fortsatt centrala: hur snabbt pipelineflödet kan byggas upp och om trafiken genom Hormuzsundet blir säkrare. Samtidigt har USA–Iran-diplomatin ännu inte lett till något genombrott, vilket gör att marknaden fortsatt måste väga återvändande utbud mot risken för nya störningar. 1314