Kundernas återköp kan ge PNJ en förlust på 6,27 biljoner dong

Vietnamesiska smyckesföretaget PNJ står inför en pressad kombination av kundoro och ansträngd likviditet efter en diamantutredning med koppling till den tidigare chefen för företagets laboratorium. Preliminära polisresultat säger att PNJ:s import och distribution av diamanter följde reglerna. Men kunders önskemål om att sälja tillbaka eller byta varor har ändå fått stora ekonomiska följder. Nu föreslår bolaget en reserv på 7,07 biljoner vietnamesiska dong och en förlust på 6,27 biljoner dong för 2026. 13

Vad polisen har sagt – och vad PNJ:s ordförande hävdar

Utredningen gäller misstänkt diamantsmuggling kopplad till Đặng Ngọc Thảo, tidigare chef för PNJ Laboratory, ett helägt dotterbolag. Enligt preliminära resultat som polisen offentliggjort hade PNJ fullständig importdokumentation och bolagets diamantdistribution följde gällande regler. Polisens besked var också att diamanterna i utredningen inte hade gått in i PNJ:s butiksled. Två anställda vid dotterbolaget är fortfarande misstänkta i ärendet, så beskedet om PNJ:s verksamhet ska inte tolkas som att alla anklagelser i utredningen är avgjorda.

PNJ:s styrelseordförande Cao Thị Ngọc Dung har separat sagt att de 28 000 diamanter som kopplas till fallet aldrig kom in i företagets butikssystem. Det är hennes uppgift, skild från polisens preliminära slutsatser. 10

Kundernas oro blir en dyr fråga

Utredningen har väckt frågor hos kunder om diamanternas ursprung och kvalitet. PNJ har sagt att företaget ska hjälpa kunder som vill sälja tillbaka sina varor eller få diamanterna kontrollerade på nytt. En analytikerrapport beskriver också hur kunder har vänt sig till butikerna för återköp eller ny verifiering. 1011

Kundernas önskemål har redan kostat. Mellan den 1 juli och den 3 september köpte PNJ tillbaka varor för nära 5 biljoner dong och redovisade förluster på 1,446 biljoner dong på dessa varor, enligt bolagsuppgifter som återges i rapporteringen inför aktieägarmötet. 3

I sin reviderade plan föreslår PNJ en reserv på 7,071 biljoner dong. Beräkningen utgår från att kunder säljer tillbaka eller byter varor motsvarande 80 procent av tidigare sålda produkter. Det är ett antagande för bolagets ekonomiska planering – inte ett påstående om att 80 procent av kunderna redan har lämnat tillbaka sina varor.

Ny prognos: lägre omsättning och kraftig förlust

PNJ vill sänka omsättningsmålet för 2026 från 48,66 till 39,057 biljoner dong, en minskning på omkring 20 procent. Utan den föreslagna återköpsreserven skulle det nya målet för vinst efter skatt vara 800 miljarder dong, jämfört med tidigare 3,408 biljoner. Med reserven inräknad räknar bolaget i stället med en nettoförlust på 6,271 biljoner dong. Det handlar om förslag till nya mål, inte om slutliga årsresultat. 1

Reserven är större än det reviderade vinstmålet före den kostnaden, vilket visar hur hårt återköpen kan slå mot resultatet. PNJ ska be aktieägarna godkänna planen vid en extra bolagsstämma den 21 oktober. 2

Omsättningen steg – men andra kvartalet slutade med förlust

PNJ:s omsättning under andra kvartalet ökade med 11,9 procent jämfört med samma period året före, till 8,484 biljoner dong. Trots det redovisade företaget en kvartalsförlust på 283 miljarder dong. Siffrorna visar att högre omsättning inte räckte för att undvika förlust under perioden. 8

Aktiekursen har reagerat på både utredningen och bolagets nya utsikter. PNJ-aktien steg kraftigt efter att polisen presenterat preliminära resultat om bolagets diamantverksamhet. I september föll den sedan till den dagliga prisgränsen efter att den reviderade förlustprognosen offentliggjorts.

PNJ vill stärka kassan inför omställningen

PNJ planerar att ta in upp till 8 biljoner dong genom olika finansieringsåtgärder under en treårsperiod. Företaget har också ordnat en lånefacilitet från styrelseordförande Cao Thị Ngọc Dung. Den kan uppgå till omkring 1,08 biljoner dong, baserat på PNJ:s redovisade tillgångar i juni 2026. 25

Finansieringen och den ändrade affärsplanen är delar av PNJ:s svar på kundernas krav och kostnaderna efter utredningen. Aktieägarna får ta ställning till planen den 21 oktober. 27