Oracle vill skydda sig mot förseningar vid Project Jupiter

Oracle har skickat en force majeure-notis till Stack Infrastructure, en del av Blue Owl som utvecklar datacentret Project Jupiter i New Mexico. Bakgrunden är oro för att det ska bli svårt att få fram den el som anläggningen behöver. Enligt rapporteringen vill Oracle säkra möjligheten att skjuta upp betalningar om datacentret inte kan tas i drift som planerat 2028 – inte lämna hyresavtalet. Oracle uppger att projektet fortfarande följer tidsplanen. 1210

Varför skickade Oracle notisen?

Tillgången till el är en central fråga. Reuters rapporterar att Oracle hänvisade till möjliga förseningar med att ordna elförsörjningen. Enligt en person med insyn i avtalet ligger ansvaret för att säkra el till platsen på Oracle. 1 Projektet har också mött regulatoriska bakslag kopplade till planerad energiinfrastruktur och lokalt motstånd. 9

En force majeure-notis är inte i sig ett bevis på att ett projekt är försenat. Den innebär inte heller automatiskt att ett företag får ändra sina avtalsåtaganden. Hyresavtalet och den exakta juridiska effekten av Oracles notis har inte offentliggjorts. Därför går det inte att avgöra utifrån notisen ensam om Oracle kan skjuta upp vissa betalningar. Oracle säger att projektet fortfarande följer den planerade tidsplanen. 110

Vad vet vi om öppningen 2028 och avtalet?

En person med insyn i affären har sagt till Reuters att Project Jupiter kan bli omkring ett år försenat. Det är en uppgiven risk, inte ett bekräftat nytt öppningsdatum. Oracles offentliga besked är fortsatt att projektet ligger i fas. 210

Om datacentret öppnar senare än planerat kan notisen ge Oracle grund för att begära uppskov med betalningar enligt avtalet. Rapporteringen beskriver inte åtgärden som ett försök att lämna rollen som huvudhyresgäst. Vad notisen faktiskt får för följder beror dock på avtalsvillkor som inte har offentliggjorts. 1

Möjliga följder för Blue Owl och långivarna

En senare öppning skulle kunna innebära längre väntan på att verksamheten kommer i gång och att hyresrelaterade intäkter börjar komma in. Det kan i sin tur skjuta upp avkastningen för projektets finansiärer. Blue Owl har sagt att notisen inte ändrar bolagets finansiella åtaganden i det fleråriga projektet. Beskedet klargör däremot inte när projektet kan börja ge intäkter eller vilken avkastning investerarna till slut får. 1

Även finansieringen följs noga. Före notisen rapporterades lån på omkring 18 miljarder dollar kopplade till datacentret i New Mexico handlas till 89–91 cent per dollar. Det visar att lånen var under press, men är inte belägg för att projektet har ställt in betalningar – och visar inte heller att just Oracles notis orsakade pressen. 17

Vad betyder det för Oracles AI-satsning?

Project Jupiter är tänkt att ge datorkapacitet till OpenAI och ingår i den större Stargate-satsningen på AI-infrastruktur. En försening skulle skjuta upp den kapacitet som väntas från just den här anläggningen. Rapporteringen visar däremot inte att Oracles bredare planer med OpenAI har ställts in. 56

Notisen riktar också uppmärksamheten mot utmaningen att få stora datacenterprojekt att gå i takt med den el och infrastruktur som krävs för att driva dem. Oracle-aktien föll med mer än 3 procent den dag nyheten om notisen rapporterades, enligt CNBC. Men en notis och en möjlig försening av en planerad öppning 2028 räcker inte i sig för att slå fast att Oracle får ett intäktsbortfall på kort sikt eller för att beräkna effekten på de kommande kvartalen. 10

Den viktiga skillnaden just nu är mellan en avtalsmässig markering och en bekräftad förändring av projektet. Oracle försöker säkra sin position om problem med elförsörjningen påverkar tidsplanen, samtidigt som bolaget säger att Project Jupiter är på rätt spår. Avtalsvillkoren, den faktiska tidplanen för elförsörjningen och datacentrets slutliga öppningsdatum är fortfarande oklara i den tillgängliga rapporteringen. 1210