Kraftförsening kan skjuta upp Project Jupiter – Blue Owls investering på 3 miljarder dollar är inte förlorad

Oracle har skickat en force majeure-notis till STACK Infrastructure, ett bolag inom Blue Owl, om Project Jupiter – ett stort datacenterprojekt i New Mexico som ska ge datorkapacitet åt OpenAI. Notisen är inte ett besked om att Oracle lämnar projektet. Den är ett försök att skydda bolaget mot vissa betalningsåtaganden om problem utanför dess kontroll gör att anläggningen inte kan tas i drift enligt plan.139

Tidsplanen är osäker

En person med insyn i affären uppgav för Reuters att Project Jupiter ser ut att bli omkring ett år försenat på grund av problem med att få el till platsen. Oracle säger däremot att projektet fortfarande följer den planerade tidsplanen. Det handlar därför om en rapporterad risk för försening, inte om ett fastställt nytt öppningsdatum.28

Projektet var enligt tidigare uppgifter tänkt att tas i drift 2028. Force majeure-beskedet kan få betydelse för när Oracle behöver börja betala enligt avtalet om anläggningen inte är klar då, men bolaget har inte meddelat att det tänker säga upp sig som huvudhyresgäst.39

Vad betyder det för Blue Owls investering?

Blue Owl har omkring 3 miljarder dollar i eget kapital investerat i projektet, enligt en källa med insyn. En senare öppning kan innebära att kapitalet är bundet längre och att intäkter skjuts fram. Men rapporterna visar inte att Blue Owls investering har gått förlorad. Blue Owl har också uppgett att Oracles notis inte ändrar parternas ekonomiska åtaganden för projektet.24

Det är viktigt att skilja på en försening och ett sammanbrott i finansieringen. Notisen aktualiserar frågan om vem som bär kostnaderna när en anläggning inte kan börja användas som planerat, men den innebär inte i sig att projektet ställs in.23

En större prövning för AI-datacenter

För långivare och investerare handlar risken inte bara om byggkostnader. De behöver också bedöma om el finns tillgänglig i tid, om projektet får nödvändiga tillstånd och om väntade intäkter räcker för att bära finansieringen. Reuters rapporterar att beskedet har gjort långivare inom AI-infrastruktur mer försiktiga.2

Project Jupiter har dessutom mött lokalt motstånd och regulatoriska hinder. Tillsammans med frågan om el visar det att ett avtal med en stor hyresgäst inte ensamt garanterar att ett datacenter öppnar enligt tidsplan.37

Andra projekt med koppling till OpenAI kan därför möta hårdare granskning av elförsörjning, tillstånd, lokal acceptans och avtalsvillkor. Det är en möjlig följdeffekt – inte belägg för att ett annat projekt redan har försenats eller förlorat sin finansiering.346