Så vill Anthropics grundare behålla röstkontrollen

Anthropic vill att aktieägarna godkänner en särskild aktieklass som ger bolagets sju medgrundare sammanlagt 50,1 procent av rösterna i de flesta bolagsfrågor. Det rapporterar Reuters med hänvisning till The Information. Än så länge handlar det om ett förslag, inte om en godkänd ordning eller fastställda villkor för ett börsnoterat bolag.2

För den som överväger att investera vid en framtida börsnotering är skillnaden mellan ägande och rösträtt central: en aktieägare kan ha en ekonomisk andel i bolaget utan att få motsvarande inflytande över besluten.

Vilka grundare omfattas – och hur länge?

De sju medgrundarna är Dario Amodei, Daniela Amodei, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish, Tom Brown och Christopher Olah.32 De föreslagna 50,1 procenten gäller gruppen tillsammans. Rapporteringen visar inte hur rösterna skulle fördelas mellan personerna.2

Enligt förslaget skulle röstkontrollen bestå så länge minst tre av de sju behåller ett visst minsta antal Anthropic-aktier. Hur många aktier som krävs framgår inte av det tillgängliga underlaget, som inte heller beskriver alla situationer där den förstärkta rösträtten skulle upphöra.2

Varför jämförs förslaget med Palantir?

Reuters beskriver upplägget som inspirerat av Palantirs modell för grundarkontroll: en särskild aktieklass låter grundarna behålla röstmajoriteten utan att rösterna enbart följer deras ekonomiska ägande. Jämförelsen gäller principen, inte nödvändigtvis varje detalj i bolagens regler.2

50,1 procent avser de flesta bolagsfrågor, inte uttryckligen varje omröstning.2 En viktig öppen fråga är valet av styrelse. Anthropic har sedan tidigare en ordning med förvaltare som inte är aktieägare, knutna till dess Long-Term Benefit Trust. Reuters rapporterade i augusti att bolaget planerade att behålla ett särskilt aktieslag avsett att låta dessa förvaltare välja en majoritet av styrelseledamöterna.3 Det är inte klarlagt exakt hur den ordningen och grundarnas föreslagna rösträtt skulle fungera tillsammans i de slutliga bolagsreglerna.

Vad betyder det inför en börsnotering?

Anthropic är organiserat som ett public-benefit corporation, en amerikansk bolagsform med ett uttalat samhällsnyttigt syfte, och har redan sin förvaltarmodell. Enligt den tillgängliga rapporteringen skulle grundarnas aktieklass läggas till denna styrning, inte ersätta den.34 Om förslaget genomförs kan externa aktieägare därmed få ekonomiskt ägande men begränsad möjlighet att avgöra många omröstningar.2

En annan uppgift bör hållas isär från röstmajoriteten: en andrahandskälla uppskattar Dario Amodeis personliga ekonomiska ägarandel till cirka 2 procent. Den siffran är inte oberoende bekräftad i den starkare rapporteringen här och ska inte förväxlas med de 50,1 procent av rösterna som föreslås för samtliga sju grundare tillsammans.112

Bolaget förbereder en möjlig börsnotering, men villkoren kan ändras och de citerade uppgifterna fastslår inget datum för noteringen.34 För investerare blir de avgörande beskeden de villkor som faktiskt godkänns och, om bolaget noteras, vad som framgår av dess offentliga börshandlingar.