SoftBank lånar över 11 miljarder dollar för att finansiera OpenAI-satsning

SoftBank planerade att sälja obligationer för 10 miljarder dollar och 1 miljard euro för att bland annat finansiera en betalning på 10 miljarder dollar till OpenAI. Före affären uppgavs investerarnas preliminära intresse överstiga 20 miljarder dollar. Det var en tidig indikation på efterfrågan – inte besked om hur mycket obligationer investerarna slutligen fick köpa. 134

Så är lånen upplagda

Obligationerna är seniora och saknar särskild säkerhet. De har också kreditbetyg under investment grade, det som ofta kallas högriskobligationer. Dollardelen fördelades på löptider om 3,5, 5,5 och 7,5 år; eurodelen på fyra och sex år. Affären väntades prissättas den 24 september 2026 och likvideras, det vill säga betalas och levereras, den 29 september. 14

En rapport den 24 september uppgav att SoftBank hade emitterat obligationer motsvarande 11,1 miljarder dollar. Det är ett rapporterat emissionsbelopp och ska inte förväxlas med den tidigare beskrivningen av den planerade affären som 10 miljarder dollar plus 1 miljard euro. Enligt rapporten fördelades dollarobligationerna på 1 miljard, 4,5 miljarder respektive 4,5 miljarder dollar mellan de tre löptiderna; eurodelen bestod av två delar om 500 miljoner euro vardera. Affären beskrevs som en rekordstor försäljning av högriskobligationer från en emittent i Asien–Stillahavsregionen. 5

Därför spelar brygglånet roll

Pengarna var avsedda att bland annat täcka SoftBanks betalning för nästa del av investeringen i OpenAI. Att låna på flera års sikt kan samtidigt minska bolagets beroende av kortfristig bryggfinansiering. SoftBank hade en bryggkredit på 40 miljarder dollar för investeringsåtaganden under 2026. Den löper ut i mars 2027 och måste då återbetalas eller refinansieras. Obligationsförsäljningen kan lätta på det trycket, men innebär inte i sig att hela brygglånet försvinner. 1414

Det stora tidiga investerarintresset betyder alltså inte att långivarna ser satsningen som riskfri. Räntorna på de emitterade dollarobligationerna uppgavs vara 8,625, 9,25 respektive 9,75 procent – en betydande kostnad för att byta kortare finansiering mot lån med längre löptid. 35