QatarEnergys LNG-kris: två problem som inte löses samtidigt

QatarEnergys kris består av två överlappande men skilda problem. Störningarna i Hormuzsund har begränsat sjöfart, försäkringsskydd och leveranser av utrustning – och därmed kraftigt minskat vad Qatar kan producera och exportera just nu. Samtidigt har missilskadorna i Ras Laffan slagit ut en betydande del av LNG-kapaciteten under flera år, även om säker passage genom sundet skulle återställas.

Hormuzsund är det akuta hindret

QatarEnergys vd Saad al-Kaabi sade den 20 september att bolaget bara producerade en ”ytterst liten” mängd LNG medan krisen i Hormuzsund fortsatte. Han uppgav också att viktig utrustning inte kan nå Qatar, vilket kan försena utbyggnadsprojekt.

För Qatar är detta särskilt allvarligt eftersom LNG-laster måste fraktas sjövägen genom sundet. Iranska hot och angrepp mot handelsfartyg har kraftigt minskat trafiken, stört olje- och gasflöden och påverkat de globala energimarknaderna, enligt USA:s kongressutredningstjänst CRS. 17 Reuters rapporterade att sjöfarten i början av konflikten nästan hade stannat av, samtidigt som försäkringsbolag drog tillbaka krigsriskförsäkringar och tankfartyg skadades eller blev liggande. 1819

En LNG-anläggning kan alltså i teorin vara driftklar, men normal export kan inte upprätthållas när fartyg inte säkert kan anlöpa, lasta och passera den enda sjövägen ut. Samma störning bromsar dessutom leveranser av reservdelar och byggutrustning.

Skadorna på Ras Laffan: 17 procent av exportkapaciteten borta

Missilangreppen den 18 mars och under de tidiga timmarna den 19 mars skadade LNG-tåg 4 och 6 i Ras Laffan Industrial City, liksom en av Qatars två anläggningar för gas-till-vätska, så kallad GTL. De två LNG-tågen motsvarar en kapacitet på 12,8 miljoner ton per år, eller omkring 17 procent av Qatars LNG-export. 311

QatarEnergy bedömde att skadan kan innebära omkring 20 miljarder dollar i uteblivna intäkter per år och att reparationerna tar tre till fem år. Bolaget sade också att bortfallet kan tvinga fram åberopande av force majeure i vissa långsiktiga LNG-avtal. 312

Skillnaden är avgörande: Hormuzkrisen är främst ett transport- och driftproblem, medan tåg 4 och 6 innebär ett fysiskt kapacitetsbortfall. Ett öppet sund skulle kunna göra det möjligt att starta oskadade anläggningar igen, men det återställer inte de 12,8 miljoner ton per år som är ur drift.

Hur snabbt kan produktionen komma tillbaka?

För anläggningar som inte träffades har QatarEnergy signalerat att en återstart kan gå relativt fort när sjöfarten åter fungerar. Al-Kaabi sade att Qatars LNG-kapacitet kan återgå till normala nivåer inom ”ett par veckor” efter att Hormuzsund öppnats igen. 5

Reuters rapporterade i juni på liknande sätt att Ras Laffan snabbt skulle kunna återuppta LNG-produktion och att opåverkade anläggningar kan nå full produktion inom ungefär en månad. 2

Det betyder dock inte en återgång till exportkapaciteten före angreppen. Det mer sannolika kortsiktiga utfallet är:

• återstart av oskadade LNG-tåg, förutsatt säker sjöfart och tillgängliga försäkringar;
• ett kvarstående kapacitetsgap på omkring 17 procent medan tåg 4 och 6 repareras; och
• fortsatt press från försenad utrustning, dyrare transporter och försiktiga rederier.

Återhämtningen beror därmed på mer än ett formellt besked om att sundet är öppet. Kommersiell trafik måste också kunna röra sig säkert och få försäkringsskydd till hanterbara priser.

North Field-utbyggnaden riskerar förseningar

Hormuzstörningen skapar även en risk för Qatars stora LNG-utbyggnader. QatarEnergy säger att kritisk utrustning inte kan nå landet, vilket kan försena vissa projekt.

Bolagets nuvarande tidplan är att flera LNG-tåg i North Field East ska tas i drift under 2027, medan utbyggnaden North Field South ska börja producera under 2028. Under rådande förhållanden är detta dock en utsatt tidplan, inte ett bekräftat utfall.

Samtidigt finns tecken som talar emot ett totalt stopp. McDermott, en entreprenör i North Field East-projektet, sade i juni att arbetet inte hade avbrutits under konflikten och att bolaget väntade sig att leverera sin del enligt plan när förhållandena stabiliserats. Tidigare rapportering uppgav dock att de första exporterna från North Field East hade skjutits fram till minst 2027 efter det inledande attackrelaterade driftstoppet.

Slutsatsen är därför försiktig: projekten är varken bekräftat inställda eller fullt omplanerade, men långvariga hinder för utrustningsleveranser kan fortfarande orsaka förseningar.

Konsekvenser för ExxonMobil och LNG-köpare

Skadorna får följder långt utanför QatarEnergy. De drabbade LNG-tågen i Ras Laffan är samägda tillgångar i ett joint venture mellan QatarEnergy och ExxonMobil. ExxonMobil är därmed exponerat mot den långvariga driftstörningen och de avtalsmässiga konsekvenserna av bortfallet. 3

QatarEnergy för också förhandlingar om fleråriga inköp av LNG från amerikanska producenter fram till 2031 för att ersätta volymer som gått förlorade efter angreppen, rapporterade Reuters. 1 Det pekar på ett försök att hantera leveransåtaganden medan den skadade kapaciteten repareras – och kan öka efterfrågan på amerikansk LNG.

För köpare i Europa och Asien handlar problemet både om mindre tillgänglig gas från Qatar och om osäkerhet kring leveranserna. QatarEnergy har sagt att skadorna i Ras Laffan påverkar försörjningen till dessa marknader. 11

Därför påverkas hela energimarknaden

Hormuzsund är en global flaskhals för energi. Under 2025 passerade omkring 25 procent av världens oljehandel och 19 procent av världens LNG-handel genom sundet, enligt CRS. 17 Hot och angrepp mot sjöfarten påverkar därför inte bara den fysiska tillgången på energi, utan också kostnaden för att transportera den.

Reuters rapporterade om rekordhöga kostnader för supertankers i Mellanöstern tidigt i krisen, medan indraget krigsriskförsäkringsskydd ytterligare begränsade sjöfarten. 1819 Följden blir press uppåt på olje- och gaspriser, fraktrater, försäkringspremier och kostnaden för levererad energi.

För ekonomierna i Gulfen kan effekterna omfatta försenade laster, lägre exportintäkter, störda import- och utrustningskedjor samt större osäkerhet för industri- och byggprojekt. Ju längre den maritima säkerhetskrisen består, desto större är risken att en tillfällig logistisk störning utvecklas till en bredare bromskloss för investeringar och ekonomi.

Slutsats: snabb lättnad, men ingen snabb full återhämtning

Ett säkert och försäkringsbart återöppnande av Hormuzsund kan möjliggöra en snabb återhämtning för QatarEnergys oskadade LNG-anläggningar – sannolikt på veckor snarare än år. 25 Men det kan inte upphäva marsangreppens skador på Ras Laffans tåg 4 och 6.

När 12,8 miljoner ton per år, motsvarande 17 procent av Qatars LNG-exportkapacitet, väntas vara ur drift i tre till fem år, står Qatar inför både en akut transportblockad och ett långvarigt produktionsbortfall. 311 North Field-utbyggnaden är fortsatt strategiskt viktig, men dess tidplan för 2027–2028 är sårbar så länge leveranser genom Gulfen inte kan normaliseras.