Därför köpte Orlen ersättningsolja efter stoppet i Petroline

Orlen behövde inte stoppa sina raffinaderier när Saudiarabiens öst–västliga oljeledning, Petroline, stängdes. Men bolaget fick ett akut logistiskt problem: en viktig väg för saudisk råolja till Europa blev osäker.

Ledningen för råolja västerut till Yanbu vid Röda havet. Därifrån kunde oljan föras till Egypten, transporteras genom SUMED-ledningen till Sidi Kerir vid Medelhavet och sedan skeppas vidare till Gdansk. När denna kedja stördes och vissa europeiska kontraktsleveranser enligt uppgifter ställdes in eller sköts upp, gick Orlen snabbt ut på spotmarknaden för att säkra ersättningsvolymer. 4

Därför kom anbuden så snabbt

Branschkällor uppgav för Reuters att Orlen köpte flera spotlaster genom anbud på fredagen och måndagen efter attacken mot ledningen. Argus rapporterade att bolaget hade utfärdat minst åtta anbud sedan den 11 september för råoljekvaliteter från Medelhavet, Nordsjön och Västafrika. Det exakta antalet beror på när uppgifterna räknades, men syftet var tydligt: att täcka ett väntat bortfall från Saudiarabien innan det hann påverka driften. 14

Orlen uppgav samtidigt att råvaruleveranserna till koncernens raffinaderier fortsatte utan störningar. Det betyder inte att bolaget saknade risk. Lager och redan schemalagda laster kan säkra den omedelbara driften, medan osäkra framtida kontraktsleveranser ändå kräver snabba ersättningsköp. 2

Saudiarabiska leveranser till Polen väntades falla kraftigt

Fartygsdata från LSEG visade att tio tankfartyg med sammanlagt 6,6 miljoner fat lämnade Sidi Kerir för Gdansk i augusti. I september var tre fartyg med totalt 2,1 miljoner fat planerade på samma rutt, varav två med preliminära affärer. Det motsvarar en minskning på omkring 4,5 miljoner fat, eller ungefär två tredjedelar, jämfört med månaden före. 2

Saudi Aramco blev Orlens största leverantör efter 2022 och stod enligt Reuters rapportering för omkring 40 procent av den råolja som gruppen bearbetade. Det förklarar varför ett möjligt avbrott i saudisk logistik utlöste snabba ersättningsköp, trots att Orlen ännu inte rapporterat någon operativ brist. 1

Varför Petroline var viktig för Europas raffinaderier

Petroline, även kallad East–West Pipeline, förbinder saudiska oljefält med Yanbu. Den gör det möjligt att exportera via Röda havet i stället för att vara beroende av Hormuzsundet. För europeiska köpare kunde råoljan från Yanbu gå till Ain Sukhna i Egypten, vidare genom SUMED-ledningen till Sidi Kerir vid Medelhavet och därefter med fartyg till Europa. 4

Ett stopp i den här korridoren hotade alltså mer än en enskild lastningshamn. Det försvagade tillförlitligheten i en transportkedja som knyter saudisk olja till Medelhavets infrastruktur och europeiska raffinaderier, däribland Orlen. Saudiarabien hade i den citerade rapporteringen inte angett någon definitiv tidplan för reparationer, vilket ökade värdet av snabba och flexibla spotköp. 4

Vilken olja Orlen sökte i stället

Handlare uppgav att Orlen köpte nordsjöoljorna Grane, Johan Sverdrup och Johan Castberg. Bolaget sökte även andra alternativ, bland annat amerikanska WTI Midland och kazakiska CPC Blend, och utlyste senare anbud för råolja från Nordsjön eller Algeriet med leverans i oktober. Offentlig rapportering klarlade inte samtliga slutliga tilldelningar eller volymer, så hela ersättningsportföljen går inte att fastställa. 1

Köpen var en kortsiktig åtgärd, men de passar in i en bredare strategi för att minska beroendet av enskilda leverantörer.

Equinor-avtalet gav en långsiktigare norsk buffert

I augusti skrev Orlen under ett treårigt avtal med Equinor om råolja från norska Johan Sverdrup-fältet, med leveranser från september. Orlen uppgav att de avtalade volymerna kan överstiga 9 miljoner ton per år – upp till en fjärdedel av koncernens årliga råoljebehov – för raffinaderier i Polen, Tjeckien och Litauen. 13

Avtalet undanröjde inte det omedelbara behovet av att ersätta osäkra saudiska laster. Men det ökade Orlens tillgång till en betydande källa i Nordsjön, samma region som bolaget redan enligt handlare använde för akuta ersättningslaster. 113

Därför påverkades hela oljemarknaden

Stoppet hade följder långt utanför Polen. Branschkällor uppskattade att Yanbus oljelager bara skulle räcka för att hålla exporten igång i fem till sju dagar i dåvarande takt om ledningen förblev stängd. Petroline hade transporterat omkring 4 miljoner fat per dag till Yanbu, vilket beskrevs som cirka 4 procent av den globala oljetillgången. Uppgifterna kom från handlare och köpare, inte från saudiska myndigheter, och visade därför en riskbild snarare än ett bekräftat produktionsbortfall. 3

Utsikten till begränsade saudiska lastningar förstärkte den redan bredare oron kring leveranser och sjöfart i Mellanöstern. Den 15 september bidrog rapporter om inställda lastningar i Yanbu, tillsammans med stopp vid libyska oljefält, till att Brentoljan steg 2,81 dollar till 108,49 dollar per fat under dagen. Amerikanska WTI steg 3,29 dollar. 17

Slutsats

Orlens anbud på spotmarknaden var en försiktighetsåtgärd för att skydda försörjningen. Petroline-stoppet satte leveranskedjan Saudiarabien–Egypten–Polen under press samtidigt som septembervolymerna till Gdansk väntades falla till 2,1 miljoner fat, från 6,6 miljoner i augusti. Raffinaderierna hade ännu inte drabbats, men att snabbt köpa kompatibel råolja från Nordsjön och andra marknader var ett praktiskt sätt att minska risken medan Saudiarabiens exportlogistik var osäker. 12