CryptoQuant: Volymlyftet kan vara ett tidigt tecken på tjurmarknad – men Bitcoin måste först bryta 81 700 dollar

CryptoQuant tolkar återhämtningen i slutet av augusti försiktigt positivt: den kan vara ett första tecken på att en utdragen björnmarknad håller på att övergå i en tidig tjurfas. Skälet är kombinationen av stigande priser och återvändande handelsaktivitet, där rörelsen enligt analysfirman i högre grad verkade drivas av köp än av panikförsäljningar. Men någon bekräftad regimförändring är det inte ännu. För det krävs uthållig efterfrågan på spotmarknaden och ett tydligt tekniskt utbrott för Bitcoin. 1548

Volymen kom tillbaka när priset steg

Den 21 augusti uppgick den samlade spotvolymen – handel där kryptotillgången faktiskt köps eller säljs – till omkring 75 miljarder dollar, den högsta nivån sedan februari. Volymen i eviga terminskontrakt, alltså derivat utan ett fast slutdatum, nådde samtidigt cirka 336 miljarder dollar, en flermånadershögsta. Under den relevanta tvåveckorsperioden steg Bitcoin omkring 24 procent. 1548

Det är just sammanhanget CryptoQuant fäster vikt vid. Tidigare volymrusningar har ofta sammanfallit med kapitulation, när säljare tvingas ur marknaden. Den här gången steg volymen samtidigt som priserna steg. Det talar, enligt firmans tolkning, mer för att köpare var den omedelbara drivkraften. 48

Det är ett konstruktivt signalvärde, men volym och prisuppgång räcker inte i sig för att slå fast att en långvarig tjurmarknad har börjat.

Aktiviteten var bred, inte koncentrerad till en enda börs

På spotmarknaden stod Binance för omkring 19,4 miljarder dollar av volymen den 21 augusti. Coinbase följde med cirka 8,0 miljarder dollar och Gate med ungefär 5,1 miljarder dollar. Gate rapporterade dessutom en ökning på 667 procent i spotvolym under 30 dagar, den snabbaste tillväxten bland börserna under 2026 enligt CryptoQuant. 1548

Även månadsstatistiken pekar på en bredare återhämtning. Spotvolymen på 14 större börser summerade till 510,4 miljarder dollar i augusti, upp 19 procent jämfört med månaden före. Binance svarade för 243,1 miljarder dollar, eller 47,6 procent av totalen, medan OKX och Coinbase registrerade 46,9 respektive 40,9 miljarder dollar. 9

Sammantaget stärker det bilden av att handeln återhämtade sig på flera handelsplatser, snarare än att uppgången var ett isolerat fenomen på en enskild börs.

Den stora invändningen: blankningstäckning är inte samma sak som ny efterfrågan

CryptoQuants viktigaste förbehåll är att Bitcoins uppgång till stor del uppges ha drivits av short covering – att aktörer med blankade positioner köper tillbaka för att stänga dem – snarare än av ett tydligt inflöde av nya köpare.

En sådan rörelse kan driva priset snabbt uppåt, men kan också förlora kraft när de korta positionerna väl har täckts. För att uppgången ska kunna fortsätta behövs därför mer uthålliga spotköp, bättre utveckling i börssaldon och förnyade inflöden till börshandlade bitcoinfonder, ETF:er. Det tillgängliga underlaget räcker inte för att fastslå att dessa efterfrågesignaler redan har vänt tydligt uppåt.

81 700 dollar är nivån som ska bekräfta trenden

CryptoQuant pekar ut en stängning över 365-dagars glidande medelvärde, omkring 81 700 dollar, som det centrala bekräftelsetestet. Först då skulle analysmodellen betrakta en ny tjurmarknad som bekräftad. 10111314

Ovanför den nivån finns ytterligare hinder:

• cirka 83 600 dollar, där CryptoQuants värderingsband 3x Metcalfe ligger
• cirka 88 700 dollar, nästa betydande motståndsnivå
• intervallet 77 100–80 200 dollar, där långsiktiga innehavares försäljningar har skapat ett utbudsöverhäng. 10111314

Makroekonomin kan bromsa återhämtningen

En stramare amerikansk penningpolitik från Federal Reserve skulle kunna bli en motvind för likviditeten i kryptomarknaden och försvåra en övergång från volymåterhämtning till fullskalig tjurmarknad. Det finns dock inte tillräckligt stöd i det tillgängliga källmaterialet för att bekräfta förväntningarna om en räntehöjning i september eller för att bedöma sannolikheten för ett sådant beslut.

Slutsats: CryptoQuant ser ett trovärdigt tidigt cykeltecken i stigande, brett fördelad och mer köpdriven handelsaktivitet. Men det är ännu inte ett färdigt trendbrott. Det starkare tjurscenariot kräver att Bitcoin etablerar sig över 81 700 dollar, tar sig igenom de högre motståndsnivåerna och får stöd av verklig spot- och institutionsdriven efterfrågan – inte enbart av derivatmarknadens blankningstäckningar.