Orlen ersätter saudisk olja när Petroline-stoppet slår mot leveranser till Polen

Orlen ersätter de uteblivna saudiska faten i stället för att invänta att den saudiska East-West-ledningen, Petroline, återgår till normal drift. Bolaget säger att det inte ser någon omedelbar störning i försörjningen, men har gått ut med fem inköpsanbud och väntar lastningar från USA, Algeriet och Norge.

Kraftigt fall i planerade leveranser till Gdańsk

Fartygsdata som Reuters hänvisar till visar att tio tankfartyg med sammanlagt 6,6 miljoner fat råolja gick från den egyptiska terminalen Sidi Kerir till Gdańsk i augusti. I september var tre fartyg med totalt 2,1 miljoner fat planerade för samma rutt, varav två affärer var preliminära. Det motsvarar en nedgång på ungefär 68 procent i planerad volym. Saudi Aramco står enligt Reuters för cirka 40 procent av den råolja som Orlen raffinerar.

Nedgången är därmed betydande, men innebär inte automatiskt att raffinaderiernas drift störs direkt. De alternativa lasterna ger Orlen möjlighet att hantera råoljetillgången på kort sikt och anpassa blandningen av råoljekvaliteter.

Därför är Petroline viktig för Europas oljeflöden

Den omkring 1 200 kilometer långa East-West-ledningen transporterar råolja från Saudiarabiens östra oljesystem till Yanbu vid Röda havet. Den ger landet en exportväg som kringgår Hormuzsundet.

Saudiarabien stängde ledningen som en försiktighetsåtgärd efter drönarattacker mot infrastruktur i regionerna Riyadh och Medina. Saudiska myndigheter uppgav att drönarna hade avfyrats från Irak, men vem som låg bakom attackerna var fortfarande oklart. 112

Stoppet är viktigt eftersom Petroline har varit en central alternativ exportväg när riskerna för sjöfarten i Persiska viken och Röda havet är förhöjda. En utdragen störning minskar Saudiarabiens möjlighet att styra om råolja mot Röda havet och vidare till europeiska försörjningskedjor. 14

För Orlen ligger den direkta effekten i den logistikkedja där saudiska fat har passerat via Sidi Kerir i Egypten före leverans till Gdańsk. Spotköp och ersättningslaster är alltså ett praktiskt skydd mot ett kortvarigt avbrott – inte ett tecken på att saudiska flöden snart måste återhämta sig.

Kostnaderna kan stiga även utan fysisk brist

Orlens besked om att någon omedelbar störning inte väntas tyder på att bolaget har tillräcklig flexibilitet för att hålla verksamheten försörjd på kort sikt. Men att ersätta en stor del av den ordinarie råoljemixen kan ändå bli dyrt.

Alternativa råoljekvaliteter kan ha andra priser, fraktbehov och egenskaper i raffinaderiet. Om avbrottet drar ut på tiden kan Orlen därför få en mindre optimal råoljemix och högre anskaffningskostnader, även om det fortsatt finns fysiska oljeleveranser. Risken ökar om ersättningslaster blir svårare att hitta eller om säkerhetsläget ytterligare begränsar sjövägar kopplade till Persiska viken och Röda havet.

Det avgörande blir därför hur länge Petroline står stilla. Saudiarabiska tekniska team har satts in för att säkra systemet och bedöma dess säkerhet, men rapporteringen har inte angett något definitivt datum för återstart. 12

Ett redan pressat saudiskt utbud höjer insatserna

Ledningsstoppet kommer efter en kraftig nedgång i Saudiarabiens oljeutbud. Internationella energiorganet IEA uppgav att Saudiarabiens råoljetillgång sjönk med 2,3 miljoner fat per dag jämfört med månaden före, till 6 miljoner fat per dag i augusti – den lägsta nivån på över tre decennier.

Separata beräkningar baserade på tankerspårning uppskattade Saudiarabiens observerade råoljeexport till omkring 3 miljoner fat per dag i augusti, den lägsta nivån i statistik som går tillbaka till början av 2017.

Siffrorna avgör inte i sig hur stora volymer Orlen kan köpa. Men de pekar på en marknad med mindre marginal för ytterligare logistiska problem. Ett längre avbrott ökar därmed sannolikt riskpremierna på råolja och pressen på tillgången till tankfartyg och fraktkapacitet.

Norsk råolja är Orlens långsiktiga motvikt

Den viktigaste delen av Orlens diversifiering är det treåriga avtalet med Equinor om råolja från Johan Sverdrup-fältet på norsk kontinentalsockel. Leveranserna börjar i september och kan uppgå till mellan 5 miljoner och över 9 miljoner ton om året. Vid den högsta nivån kan volymerna täcka upp till en fjärdedel av Orlen-koncernens årliga råoljebehov.

Avtalet omfattar raffinaderier i Polen, Tjeckien och Litauen och medger även leveranser av andra norska råoljekvaliteter.

Det norska avtalet skyddar inte Orlen från globala oljepriser. Däremot minskar det beroendet av en försörjningskedja som är exponerad mot Hormuzsundet, Röda havets rutter och tillgängligheten i Saudiarabiens exportinfrastruktur.

Det här avgör utvecklingen

På kort sikt beror Orlens läge på om ersättningslasterna anländer enligt plan och om de saudiska leveranserna återhämtar sig. För oljemarknaden är huvudfrågan om Petroline snabbt tas i drift igen, eller om stoppet blir så långvarigt att Saudiarabiens exportkapacitet stramas åt ytterligare.

Orlens strategi är för närvarande tydlig: täcka det omedelbara bortfallet med spotköp och alternativa leverantörer, samtidigt som den norska råoljan får en större roll för att minska raffinaderisystemets sårbarhet för störningar i en enda region.