Därför söker airBaltic Chapter 11-skydd i USA

airBaltics ansökan om skydd enligt Chapter 11 – den amerikanska processen för företagsrekonstruktion under domstolsövervakning – är följden av flera problem som sammanföll. Flygbolaget hade redan svag likviditet och hög skuldsättning, samtidigt som effekterna av förlorad transittrafik från Ryssland, Belarus och Ukraina fortfarande tyngde verksamheten. När Iran-kriget drev upp kostnaden för flygbränsle kraftigt blev läget ohållbart. Processen i New York är tänkt att hålla bolaget flygande medan skulder, leasingavtal, flotta och ägarstruktur görs om i stället för att bolaget omedelbart avvecklas. 25

Förluster trots hög omsättning

airBaltic hade intäkter på omkring 779,3 miljoner euro under 2025, men redovisade ändå en nettoförlust på 44,3 miljoner euro. Första kvartalet 2026 uppgavs förlusten till omkring 70 miljoner euro. Mot den bakgrunden blev bolagets cirka 583 miljoner dollar i räntebärande skulder och finansiella leasingåtaganden allt svårare att betala när bränslekostnaderna steg och kassan försvagades. 259

Försöket till frivillig finansiering räckte inte

Före ansökan försökte airBaltic få igenom upp till 257 miljoner euro i ny så kallad superprioriterad finansiering, med förfall 2027. Den skulle ha haft företräde framför de befintliga obligationerna med förfall 2029, vilket oroade obligationsägarna och bidrog till att en överenskommelse utanför domstol inte kunde säkras. 15

Ratinginstitutet Fitch bedömde att bolagets handlingsutrymme var "ganska begränsat" utan nytt externt kapital och uppskattade det kortsiktiga finansieringsbehovet till 156 miljoner euro. De befintliga obligationerna på 380 miljoner euro, utgivna med hög kupongränta, hade redan belastat finansieringen, tillsammans med 30 miljoner euro i akut statligt stöd. 14

350 miljoner euro ska hålla flygningarna igång

I Chapter 11-processen har airBaltic fått ett åtagande om 350 miljoner euro i så kallad DIP-finansiering (debtor-in-possession). Det är rekonstruktionsfinansiering som ska ge bolaget likviditet under processen. Finansieringen uppges kosta omkring 12 procent, men ska täcka löner, leverantörer, bränsle, flygplatsavgifter och betalningar till leasingbolag medan förhandlingarna pågår. 279

Det dyra lånet köper därmed tid och minskar risken för en oordnad nedstängning av verksamheten.

Mindre flotta och lägre fasta kostnader

Den operativa planen bygger på en årlig resultatförbättring på omkring 44 miljoner euro. Åtgärderna omfattar ett mindre linjenät, effektiviseringar och lägre fasta kostnader. Flottan ska minska från 54 Airbus A220-300 till omkring 36 plan i slutet av 2026. 58

Problemet är enligt underlaget inte att flygbolaget använder en och samma flygplanstyp – en enhetlig A220-flotta är i sig effektiv i drift – utan att en flotta på 54 plan blev för stor när den östliga transittrafiken försvann och bränsleekonomin försämrades. 58

Så kan skulder och leasingavtal förändras

Domstolsprocessen ger airBaltic möjlighet att förhandla med obligationsägare och flygplansleasegivare om den samlade skuld- och leasingbördan på cirka 583 miljoner dollar. Möjliga inslag är skuldbyten, förlängda löptider, omförhandlade leasingvillkor, återlämning av tillgångar och konvertering av skuld till aktier. 149

Bolaget siktar på att lämna Chapter 11 i juni 2027. Vägen dit är dock osäker: en grupp fordringsägare har enligt uppgifter föredragit likvidation, och airBaltics kreditprofil på CCC− innebär fortsatt betydande risk för både godkännande och genomförande av planen. 147

Vad betyder det för resenärer?

Ansökan innebär enligt airBaltic inte att bolaget ställer in verksamheten. Flygningar, biljetter, kundservice och den löpande driften ska fortsätta under rekonstruktionen. 713

Ägarmässigt kontrollerar lettiska staten fortfarande 88,37 procent av bolaget, medan Lufthansa äger 10 procent. Rekonstruktionen kan därför också öppna för nytt eget kapital, utspädning eller försäljning av statens ägande, ökat engagemang från Lufthansa eller en annan strategisk investerare. Inget av detta är dock beslutat. 5

Kort sagt byter airBaltic en akut likviditets- och fordringsägarkonflikt mot kostsam rekonstruktionsfinansiering och domstolsskydd. Om planen lyckas beror på om bolaget snabbt kan minska flottan och kostnadsbasen, återställa lönsamheten och övertyga fordringsägare och ägare om att en rekonstruktion ger bättre utfall än likvidation.