EU Inc.: därför vill 50 techledare stoppa en urvattning av EU:s nya bolagsform

EU Inc. är EU-kommissionens förslag till en så kallad 28:e ordning: en frivillig bolagsform med ett gemensamt regelverk för hela unionen. Tanken är att en grundare ska kunna registrera och driva bolaget över EU:s inre marknad utan att behöva pussla ihop 27 nationella bolagsrättsliga system. 24

Det avgörande är dock inte bara att en ny bolagsform får EU-etikett. För entreprenörer och riskkapitalinvesterare måste den vara snabb, faktisk gränsöverskridande och anpassad för tillväxtbolag – annars riskerar den att bara bli ytterligare ett alternativ vid sidan av de nationella systemen.

Därför ingriper 50 vd:ar och investerare

Femtio europeiska vd:ar och investerare, med representanter från bland andra Index Ventures, Accel, Balderton, Atomico och EQT, uppmanar EU:s lagstiftare att inte "urvattna" förslaget i de pågående slutförhandlingarna. Deras farhåga är att nationella undantag, dyr eller långsam registrering, bristande standardisering och mindre flexibla ägarverktyg i praktiken skulle tvinga bolag tillbaka till land-för-land-lösningar. 256

De vill särskilt värna följande delar:

• En central och helt digital EU-väg för registrering, giltig i hela unionen, med snabbspår inom 48 timmar och en kostnad på högst 100 euro. 1456
• Inget krav på minimikapital. 16
• Kapitalregler som fungerar för startups, exempelvis flera aktieslag, flexibel styrning, moderna finansieringsinstrument samt enkla digitala aktieöverlåtelser och kapitalåtgärder. 267
• Ett EU-omfattande system för personaloptioner, där beskattning skjuts upp tills aktierna säljs. Det är viktigt för unga bolag som ofta inte kan konkurrera med stora företags kontantlöner. 46
• Digitala processer under hela bolagets livscykel, även vid insolvens, i stället för en EU-form som ändå hanteras genom splittrade nationella rutiner. 267

Målet: färre skäl att lägga bolaget utanför EU

En viktig ambition är att minska den friktion som får europeiska grundare att bilda, ombilda eller finansiera bolag via mer välkända och riskkapitalanpassade utländska strukturer – ofta kallat en "Delaware flip". EU Inc. ska göra det smidigare att ta in kapital, anställa, använda ägarersättning och expandera inom Europa. 24

EU:s utmaning handlar inte bara om att starta företag, utan också om att finansiera dem när de ska växa stort. Kommissionen bedömer att många lovande bolag saknar det ägarkapital som krävs för att bli globala ledare och därför söker finansiering utanför Europa. 3

Scaleup Europe Fund fyller en annan funktion

Scaleup Europe Fund, med omkring 5 miljarder euro, är tänkt att möta kapitalbristen. EU Inc. ska i stället förenkla bolagsrätten och den löpande administrationen. Fonden är ett offentlig-privat tillväxtkapitalinstrument för strategiska europeiska teknikbolag inom bland annat AI, kvantteknik, halvledare, robotik, energi, rymdteknik och bioteknik. EQT har utsetts till föredragen förvaltare. 3

Fondens rapporterade investering i Mistral AI illustrerar målsättningen: att erbjuda Europa-ledd tillväxtfinansiering så att ägande, finansieringskapacitet och expansion inte behöver flytta utomlands. Men en stor fond löser inte i sig problem kring bolagsregistrering, aktiestrukturer, optionsbeskattning eller gränsöverskridande administration. Det är dessa hinder EU Inc. är avsett att angripa. 236

Akademisk kritik: detaljerna avgör

Juridiska forskare ser i stort värdet av digital registrering och mer flexibla bolagsrättsliga verktyg, men menar att förslaget kan missa sin ursprungliga ambition för startups och scaleups. 7

Kritiken gäller bland annat att:

• ordningen är öppen för i stort sett alla företag, även etablerade koncerner, i stället för att vara tydligt utformad för snabbväxande bolag; 7
• löftet om 48 timmar och högst 100 euro är knutet till standardmallar, vars innehåll blir avgörande. Om mallarna inte rymmer exempelvis preferensaktier, flera aktieslag och vanliga villkor från riskkapitalmarknaden kan startups behöva skräddarsydda dokument – och därmed förlora den snabba och billiga vägen; 7
• optionssystemet är frivilligt och behåller nationella inslag, bland annat nationella skattesatser och klassificeringar. Det kan begränsa harmoniseringen och skapa osäkerhet i gränsöverskridande fall; 7
• genomförandet kan återskapa fragmenteringen om nationella kontroller, mallar, skatteregler eller processkrav blir hinder i praktiken. 7

Vad händer nu?

Kommissionen lade fram förslaget den 18 mars 2026, efter åtagandet i konkurrenskraftskompassen från januari 2025 om att skapa en 28:e ordning. 27

Förslaget kräver en uppgörelse mellan Europaparlamentet och EU:s ministerråd. Den väntade behandlingen före utgången av 2026 blir avgörande för om EU Inc. behåller en central EU-ingång, snabb och kostnadsbegränsad registrering, flexibla kapitalregler och användbara personaloptioner – eller om resultatet blir en frivillig bolagsform som i praktiken är för krånglig för de bolag den främst ska hjälpa. 10