21 finansjättar planerar dollar-stablecoin 2027 – euron står näst på tur

Det planerade samarbetet är en samordnad satsning från 21 finansinstitut på att bilda ett bolag under 2026. Bolaget ska ge ut en stablecoin knuten till USA-dollarn under första halvåret 2027. Goldman Sachs, Bank of America, Citi och Deutsche Bank hör till deltagarna. Det handlar alltså om en planerad ny emittent – inte om en token som redan finns i omlopp. 1

Först dollar, sedan andra G7-valutor

Det första planerade instrumentet är en stablecoin vars värde ska vara kopplat till USA-dollarn. Därefter vill konsortiet expandera till stablecoins kopplade till andra valutor i G7-gruppen, där en eurodenominerad token pekas ut som prioriterad. 13

Planen innebär däremot inte att lanseringsdatum eller inbördes ordning har fastställts för samtliga övriga G7-valutor. Rapporteringen bekräftar exempelvis inte när – eller ens om – tokens kopplade till pund, yen eller kanadensisk dollar kan komma. Inte heller detaljer om teknisk plattform, reservtillgångar eller styrning har offentliggjorts.

Qivalis kan bli först med eurotoken

Bankkonsortiet kliver in på en marknad där ett konkurrerande europeiskt projekt redan har en mer framskriden eurostrategi. Qivalis, ett Amsterdam-baserat bolag med stöd från 37 banker i 15 länder, har uppgett att det siktar på att lansera en eurokopplad stablecoin under andra halvåret 2026. Det uttalade målet är att motverka USA:s dominans inom digitala betalningar.

Skillnaden mellan initiativen kan sammanfattas så här:

Initiativ	Första valuta	Rapporterad målsättning	Nästa fokus
Konsortium med 21 finansinstitut	USA-dollar	Första halvåret 2027	Andra G7-valutor, med euron som prioritet 13
Qivalis	Euro	Andra halvåret 2026	Eurofokuserat projekt

Grupperna blir därmed möjliga konkurrenter om marknaden för eurodenominerade stablecoins. Qivalis kan nå marknaden före det större konsortiets planerade europrodukt, medan 21-gruppen börjar med den valuta som redan är helt dominerande i sektorn.

Den stora tröskeln: dollar-stablecoins har redan skalan

Stablecoinmarknaden är i hög grad dollarbaserad. Europeiska centralbankens, ECB:s, ordförande Christine Lagarde har sagt att nära 90 procent av stablecoinmarknadens värde kontrolleras av Tether och Circle.

Den koncentrationen är ett betydande hinder för varje ny bankstödd token. Att ge ut en stablecoin är bara en del av arbetet med att skapa ett fungerande betalnings- eller avvecklingsinstrument. Användningen beror också på om kunder, handelsplatser, marknadsgaranter och betaltjänstleverantörer väljer att stödja och använda den. Stödet från storbanker kan vara viktigt för institutionella aktörer, men skapar inte automatiskt likviditet eller efterfrågan.

Utmaningen är särskilt tydlig för euro-stablecoins. Reuters har rapporterat om begränsad efterfrågan på eurokopplade stablecoins, samtidigt som Qivalis har fått fler medlemmar. Ett tidigare exempel är SG-FORGE, Société Générales kryptoenhet, som lanserade en eurokopplad stablecoin 2023. I december 2025 fanns endast 64 miljoner euro av tokenen i omlopp, enligt Reuters.

Det bevisar inte att varje bankutgiven euro-stablecoin kommer att få svårt att slå igenom. Men det visar att regelefterlevnad och en välkänd bank som sponsor inte i sig har garanterat bred användning.

ECB:s oro: kan stablecoins urholka bankernas finansiering?

Europeiska beslutsfattare har varnat för konsekvenserna om stora belopp flyttas från bankinsättningar till privatutgivna stablecoins. Lagarde har ifrågasatt behovet av eurokopplade stablecoins och varnat för att de kan störa centralbankens verksamhet och förvärra finansiell instabilitet, särskilt om investerare försöker lösa in dem samtidigt under marknadsstress.

ECB har också varnat EU:s finansministrar för att en större utgivning av euro-stablecoins kan minska bankernas utlåning och göra räntepolitiken svårare att styra. Resonemanget är att banker kan förlora en viktig finansieringskälla för krediter om hushåll och företag flyttar betydande summor från insättningar till stablecoins. Då kan även penningpolitikens genomslag bli mer svårförutsägbart.

Vad som avgör före 2027

Satsningen är betydelsefull eftersom den samlar stora globala finansinstitut kring en gemensam plan för en dollartoken. Men de kommersiella och regulatoriska prövningarna ligger framför projektet. Viktiga punkter att följa är:

• om bolaget bildas enligt planen under 2026;
• emittentens slutliga struktur, reserver och regulatoriska godkännanden;
• om tokenen kan få distribution och likviditet på en marknad där Tether och Circle leder; samt
• om en framtida europrodukt kan få genomslag trots begränsad efterfrågan på befintliga euro-stablecoins och ECB:s fortsatta skepsis.

Det tydligaste beskedet just nu är begränsat: konsortiet planerar en stablecoin knuten till USA-dollarn under första halvåret 2027, följd av stablecoins för andra G7-valutor, med euron först i prioriteringsordningen. 13