Linqto-fallet: anklagelserna, åtalet och vad konkursen kan betyda för investerarna

USA:s federala åklagare anklagar Linqtos grundare och tidigare vd William Sarris för att under flera år ha drivit ett upplägg där kunder vilseleddes om prissättningen på investeringar i onoterade bolag inför en möjlig börsnotering, så kallade pre-IPO-investeringar. Enligt åklagarna investerade över 13 000 kunder sammanlagt mer än 450 miljoner dollar. Det är anklagelser, inte fastställda domstolsfakta, och Sarris har rätt till oskuldspresumtion. 12

Kärnan i anklagelserna: dolda och mycket stora påslag

Linqto var en nätplattform som erbjöd investerare indirekt exponering mot aktier i privata bolag. Åklagarna hävdar att Sarris från minst 2020 till 2025 vilseledde kunder om både Linqtos anskaffningskostnad och det pris kunderna betalade. 12

Enligt åtalet framställdes kundernas pris som ett aktuellt marknadspris eller en rimlig värdering, samtidigt som Linqto inte redovisade sina egna inköpspriser och lade på marginaler. I vissa fall ska påslagen ha överstigit 200 procent. 12

Åklagarna hävdar också att Sarris skapade en bild av knapp tillgång och påverkade hur de privata värdepapperen värderades eller presenterades. Syftet ska ha varit att få erbjudandena att framstå som både mer värdefulla och svårare att få tag i än de faktiskt var. 12

Det påstådda investerarskadliga beteendet handlar därmed inte bara om den vanliga risken med onoterade investeringar. Åklagarnas teori är att kunderna betalade priser som förvanskades av icke redovisade påslag och felaktiga prisuppgifter. Summan 450 miljoner dollar är det belopp som åklagarna uppger att över 13 000 investerare satsade – inte en slutlig, rättsligt fastställd beräkning av skada eller ersättning. 13

Kundernas innehav ska ha använts för att nå intäktsmål

Enligt åtalet ska Sarris även ha initierat eller styrt affärer med kundernas befintliga investeringspositioner för att skapa intäkter och hjälpa Linqto att nå sina intäktsmål. Åklagarsidan menar att innehaven därmed inte enbart behandlades som kundägda investeringar. 2

Den närmare anklagelsen är att Linqtos kontroll över specialbolag och kundernas indirekta innehav gjorde det möjligt att ta ut avgifter eller skapa handelsintäkter från innehaven. Enligt åklagarna stod detta i konflikt med vad kunderna hade fått veta om prissättning och ägande. 12

Sarris åtalas – Endoso har erkänt

I september 2026 offentliggjorde åklagarmyndigheten i Southern District of New York bedrägerianklagelser mot Sarris kopplade till det påstådda upplägget. 1

Joseph Endoso, som efterträdde Sarris som vd, har enligt justitiedepartementets besked erkänt att han deltagit i bedrägeriupplägget. 1 Reuters har rapporterat att Endoso samarbetar med åklagarna, medan Sarris advokat har sagt att Sarris är oskyldig och avser att bestrida åtalet. 3

Ett åtal är inte en fällande dom. Sarris kan bara dömas om skuld bevisas i domstol.

Vilka bolag gällde investeringarna?

Det offentliga underlaget visar att Linqtos erbjudanden rörde värdepapper i privata och pre-IPO-bolag. Däremot ger det tillgängliga materialet inte en tillförlitlig, komplett förteckning över samtliga bolag eller portföljbolag som berördes. En definitiv lista skulle kräva det fullständiga åtalet eller konkursboets handlingar.

Tidslinje: från 2020 till åtal 2026

• 2020: Åklagarna placerar starten för det påstådda upplägget omkring detta år. 2
• 2020–2025: Linqto marknadsförde exponering mot privata bolag. Åklagarna hävdar att bolaget under perioden dolde överdrivna påslag och lämnade missvisande uppgifter om priser. 12
• Juli 2025: Linqto ansökte om konkursskydd enligt Chapter 11 i USA. Kunder väckte därefter talan och hävdade att de hade vilseletts om investeringar som utlovade tillgång till ägande i privata bolag. 3
• 2025 års konkursprocess: En granskning av den nya ledningen uppges ha funnit möjliga överträdelser av värdepapperslagstiftningen med rötter tillbaka till 2020, vilket bidrog till utredningar och rekonstruktionen. 7
• Februari 2026: Konkursdomstolen godkände Linqtos Chapter 11-plan, enligt uppgifter från rådgivare i rekonstruktionen. Planen syftade till att bevara eller återvinna värden för berörda intressenter. 7
• September 2026: Amerikanska myndigheter meddelade åtalet mot Sarris och Endosos erkännande. 1

Vad konkursen innebär för investerarna

Konkursen och brottmålet är två separata processer, även om de påstådda historiska missförhållandena är centrala i båda. Chapter 11-processen rör Linqtos tillgångar, skulder, investerarkrav och möjliga återvinningar. Brottmålet gäller i stället enskilda personers eventuella straffrättsliga ansvar. 37

Att rekonstruktionsplanen godkänts betyder inte att investerarna automatiskt får tillbaka hela sina insatser. Eventuella utbetalningar beror bland annat på konkursboets tillgångar, hur fordringar behandlas i planen, utfallet av tvister samt möjliga beslut om skadestånd, förverkande eller restitution i brottmålet. Underlaget visar att återvinning av värden var ett mål, men inte någon fastslagen ersättningsnivå. 7

Efter Sarris tid som vd har Linqtos ledning och konkursboet drivit en domstolsövervakad rekonstruktion efter att möjliga regelefterlevnadsbrister identifierats. Sarris bestrider samtidigt de straffrättsliga anklagelserna, medan Endoso har erkänt sin medverkan. 37