Anthropics IPO uppges skjutas fram – marknadsföring tidigast i mitten av oktober

Anthropics planerade börsnotering i USA tycks enligt de senaste rapporterna ha flyttats fram. Bolaget väntas nu offentliggöra sitt prospekt i slutet av september, och marknadsföringen av erbjudandet till investerare kan börja tidigast i mitten av oktober. En notering skulle därmed kunna genomföras bara några dagar före USA:s mellanårsval i november. Uppgifterna bygger på källor med insyn och är inte definitiva: både upplägget och tidplanen kan ändras. 15

Senaste tidplanen

Anthropic hade tidigare väntats kunna publicera prospektet redan följande vecka. Föregående uppgifter pekade i stället på ett offentliggörande efter Labor Day och en börsdebut i slutet av september eller början av oktober. 3

Den reviderade planen innebär enligt den senaste rapporteringen att prospektet dröjer till slutet av september. Först därefter kan den mer formella investerarmarknadsföringen, ofta kallad roadshow, inledas – tidigast i mitten av oktober. Slutförandet av noteringen kan då hamna tätt före mellanårsvalet i USA. 15

Anthropic har lämnat in IPO-handlingar konfidentiellt till amerikanska myndigheter. Det innebär att processen är i gång, men inte att villkoren är klara. Varken antalet aktier, prisintervallet, emissionslikviden, värderingen, börsen eller det slutliga noteringsdatumet är bekräftade. 11

Värdering och tillväxtantaganden

Investerare har enligt Financial Times diskuterat en möjlig värdering på minst 2 biljoner dollar vid en notering. Om det blev utfallet skulle erbjudandet kunna bli det största IPO:t någonsin och överstiga SpaceX värdering på 1,77 biljoner dollar vid dess börsdebut i juni. Det är dock investerares förväntningar, inte en värdering eller ett emissionspris som Anthropic har offentliggjort. 1

Reuters har rapporterat att Anthropic internt prognostiserar en årsomsättning på omkring 190–200 miljarder dollar år 2028. Den prognosen uppges vara central i bankernas värderingsdiskussioner. 5

Bolaget väntas också beskriva sin totala adresserbara marknad – den teoretiska årliga intäktspotentialen vid full marknadsandel – som större än 30 biljoner dollar. Det kan jämföras med SpaceX rapporterade uppskattning på 28,5 biljoner dollar. 2

Banker och kreditfacilitet före noteringen

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan och Citi uppges arbeta med Anthropic inför IPO:t. 7

Parallellt slutför Anthropic enligt Bloomberg en utökning av sin revolverande kreditfacilitet till 15 miljarder dollar. Morgan Stanley leder processen, medan Goldman Sachs, JPMorgan och Citi också har framträdande roller. 7 Kreditramen följer på tidigare uppgifter om ett mål på mer än cirka 10 miljarder dollar. 4

När finansieringen är klar väntas analytiker, även från banker som medverkar i finansieringen, träffa bolaget före ett offentligt prospekt. Att bankerna deltar i förberedelserna betyder dock inte att slutliga roller som emissionsbanker eller fördelningen av uppdrag är fastställda. 7

Ett test för AI-intresset på börsen

En Anthropic-notering skulle bli ett viktigt test av aktiemarknadens aptit på AI-bolag. Den kan också ske i en bredare våg av möjliga AI-noteringar, där även OpenAI nämns som en potentiell kandidat. 1

Det går däremot inte, utifrån de tillgängliga uppgifterna, att slå fast att Anthropics förskjutna tidplan får en specifik effekt på OpenAI eller andra bolag. Den tydliga slutsatsen är i stället att den exakta tidpunkten för Anthropics IPO fortfarande är osäker.

Anthropic har avböjt att kommentera de senaste uppgifterna om tidplanen. 15