Cisco slog rekord 2026 med AI-infrastruktur som viktig motor

Cisco avslutade räkenskapsåret 2026 den 25 juli med rekord i både omsättning och kvartalsförsäljning. Den avgörande tillväxtmotorn var en återhämtning inom nätverk, särskilt utrustning för AI-infrastruktur och datacenter. Men satsningen på att säkra komponenter och leveranser innebar också att bolaget byggde upp väsentligt större lager och leverantörsåtaganden. 1412

Rekordår för omsättning, vinst och resultat per aktie

För hela räkenskapsåret uppgick Ciscos omsättning till 63,3 miljarder dollar, en ökning med 12 procent. GAAP-nettovinsten – resultatet enligt amerikanska redovisningsregler – steg 30 procent till 13,3 miljarder dollar. Resultatet per utspädd aktie blev 3,33 dollar, upp 31 procent. Rörelseresultatet enligt GAAP var 15,4 miljarder dollar, motsvarande en rörelsemarginal på 24,3 procent. 14

Även det fjärde kvartalet var rekordstarkt:

• Omsättningen blev 17,3 miljarder dollar, upp 18 procent från året före.
• GAAP-nettovinsten var 3,9 miljarder dollar.
• GAAP-resultatet per utspädd aktie uppgick till 0,97 dollar, en ökning med 52 procent.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten steg 27 procent till 5,4 miljarder dollar. 1514

AI och datacenterväxlar lyfte nätverksaffären

Produktomsättningen ökade 16 procent under helåret till cirka 48,3 miljarder dollar. I fjärde kvartalet växte produktomsättningen med 24 procent, medan nätverksprodukterna ökade med 28 procent. Siffrorna på 16 och 28 procent avser alltså olika tidsperioder: helåret respektive fjärde kvartalet. 1214

Cisco uppgav att AI-infrastruktur hade gått från mindre än 2 procent av omsättningen under räkenskapsåret 2025 till omkring 6 procent under 2026. Drivkraften var främst efterfrågan från hyperskaliga moln- och datacenteroperatörer på nätverksutrustning och datacenterväxlar. Bolaget höjde sitt mål för AI-infrastrukturorder från 5 till 9 miljarder dollar och rapporterade order på cirka 9,3 miljarder dollar för året. 1312

Det visar att AI-satsningen inte bara handlade om enskilda produkter, utan allt mer om nätverkskapaciteten som krävs för att koppla samman storskaliga AI-system och datacenter.

Större lager ger bättre leveransberedskap – och större risk

För att möta efterfrågan byggde Cisco upp sina lager kraftigt. Lagervärdet steg med omkring 80 procent till 5,7 miljarder dollar, medan inköpsåtaganden för lager nådde 17,2 miljarder dollar. En betydande del kopplades till Cisco Silicon One och AI-relaterade komponenter, däribland minne som köpts in i förväg inför hyperskaliga kunders installationer. 4

Strategin kan ge Cisco bättre tillgång till kritiska komponenter och större säkerhet kring leveranser. Men den ökar samtidigt känsligheten om kundernas utrullningar försenas, efterfrågan mattas av, kunder ändrar teknisk design eller komponentpriser faller.

Om bolagets prognoser visar sig vara för optimistiska kan Cisco behöva göra nedskrivningar för överskotts- eller inkurant lager, eller redovisa kostnader för bindande inköpsåtaganden. Sådana poster skulle belasta kostnad för sålda varor och därmed marginalerna. 314

Nästan hela det fria kassaflödet gick tillbaka till aktieägarna

Kassaflödet från den löpande verksamheten var 14,2 miljarder dollar, i stort sett oförändrat jämfört med året före. Det fria kassaflödet uppgick till omkring 12,8 miljarder dollar.

Cisco återförde 12,7 miljarder dollar, ungefär 99 procent av det fria kassaflödet, till aktieägarna. Av detta gick 6,6 miljarder dollar till utdelningar och 6,1 miljarder dollar till aktieåterköp. 59

Vid räkenskapsårets slut återstod 8,1 miljarder dollar i återköpsmandatet. Bolaget deklarerade också en kvartalsutdelning på 0,42 dollar per aktie, med utbetalning den 21 oktober 2026 till aktieägare registrerade den 2 oktober 2026. 1114

Cisco hade 15,9 miljarder dollar i kassa, likvida medel och investeringar vid årsskiftet. Den kortfristiga skulden var 10,2 miljarder dollar, inklusive 6,7 miljarder dollar i företagscertifikat. Programmet för företagscertifikat tillåter som mest 15,0 miljarder dollar utestående. 126

Återstående prestationsåtaganden – i praktiken värdet av ännu ej intäktsförda avtal – var 46,7 miljarder dollar, upp 7 procent. Produktrelaterade åtaganden ökade 9 procent och tjänsterelaterade åtaganden 6 procent. 14

Slutsats: starkare AI-position, men mer beroende av uthållig efterfrågan

Ciscos räkenskapsår 2026 präglades av starkare tillväxt, högre lönsamhet och rekordförsäljning. AI-relaterad datacenternätverksteknik och Silicon One blev allt viktigare för utvecklingen.

Samtidigt innebär de större lagren och inköpsåtagandena att framtida marginaler och kassaflöde blir mer beroende av när och hur stabilt hyperskaliga kunder fortsätter att bygga ut sin AI-infrastruktur. Det är den centrala avvägningen i Ciscos rekordår: bättre beredskap för fortsatt efterfrågan, men högre risk om AI-investeringarna skulle bromsa in eller förändras. 414