Soitec säkrar kapacitet för AI-datacentralernas optiska länkar

Soitec försöker göra en kapacitetsbrist till förutsägbara, förskottsfinansierade beställningar. Den franska tillverkaren av halvledarmaterial reserverar produktion i flera år genom avtal med fast pris och depositioner, samtidigt som bolaget först bygger ut befintliga fabriker i stället för att omedelbart investera i en helt ny anläggning. 1

Det speglar en bredare förändring i AI-industrins leveranskedja: när vissa komponenter blivit svåra att få tag på accepterar kunderna längre bindningstider och finansiella åtaganden för att säkra leveranser. Leverantörerna får i sin tur bättre underlag för att investera i ny kapacitet. 1

Så fungerar Soitecs kapacitetsavtal

Soitec uppger att omkring 80 procent av bolagets fler än tio avtal med fotonikkunder väntas bli undertecknade inom en till två veckor. Resterande avtal ska enligt bolaget vara klara inom ungefär en månad. 1

Avtalen innehåller flera centrala villkor:

• Kunden och Soitec kommer överens om en wafer-volym och ett fast pris.
• Kunden betalar en deposition i etapper i takt med att produktionen trappas upp.
• Den som köper hela sin avtalade volym får tillbaka depositionen.
• Om kunden köper mindre än den reserverade volymen förverkas depositionen.
• Volymer som överstiger den avtalade nivån omfattas inte automatiskt av samma fasta pris. Då måste priset förhandlas på nytt. 1

Kunderna måste dessutom dela lagerdata med Soitec. Tanken är att minska risken för att företag reserverar mer material än de behöver enbart för att hindra konkurrenter från att få tillgång till skivorna. 1

Varför Soitec har ett starkt förhandlingsläge

Photonics-SOI är ett substratmaterial som används under i stort sett alla kisel-fotonikchip. Sådana chip använder optiska signaler för att flytta data i AI-infrastruktur – en viktig utveckling när kopparbaserade länkar blir mindre attraktiva på grund av energiförbrukning och prestanda. 1

UBS uppskattar att Soitec har omkring 95 procent av marknaden för Photonics-SOI. 1 Bolaget räknar med att intäkterna från området under räkenskapsåret 2027 ska mer än fördubblas från drygt 100 miljoner dollar under räkenskapsåret 2026, vilket innebär över 200 miljoner dollar. Soitecs vd har samtidigt beskrivit den nivån som ett golv snarare än ett tak. 1

Soitecs aktiekurs hade dessutom nästan fyrdubblats under 2026 när efterfrågan på optiska nätverkslösningar för AI tog fart. 1

Ingen ny fabrik behövs omedelbart

Enligt Soitec räcker den nuvarande kapaciteten för både innevarande år och nästa år. För att nå dit använder bolaget tre huvudsakliga åtgärder:

1. underutnyttjad, gemensam produktionskapacitet omfördelas mellan verksamhetsområden,
2. produktionen och utbytet förbättras, och
3. nya produktionsverktyg installeras i befintliga renrum. 1

Soitec kan också använda delar av en fransk anläggning som ursprungligen byggdes för kiselkarbidproduktion. Dessutom har kunder kvalificerats för högvolymproduktion av Photonics-SOI vid bolagets 300-millimetersanläggning i Singapore. 1

Det innebär en geografisk breddning av produktionen. Fram till omkring fem månader före uppgifterna producerades Photonics-SOI endast i Frankrike; därefter kvalificerades Singapore som ytterligare produktionsort. 1

I Singapore finns också en byggnad utan installerad produktionsutrustning som kan färdigställas. Soitec väntas fatta beslut om detta inom sex till tolv månader. Bolaget räknar inte med att behöva en helt ny fabrik förrän omkring 2029 och ser för närvarande inget omedelbart behov av en fabrik i USA. 1

En större flaskhals än bara avancerade AI-chip

Soitecs avtal visar hur AI-boomen pressar fler delar av leveranskedjan än enbart tillverkningen av de mest avancerade grafikprocessorerna. Optiska substrat, avancerad kapsling och minne har också blivit strategiskt viktiga begränsningar.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, TSMC, har sagt att kapaciteten för den avancerade paketeringstekniken CoWoS väntas växa med mer än 80 procent per år mellan 2022 och 2027. Bolaget planerar samtidigt nio faser av fabriker för waferproduktion och avancerad paketering under 2026. 7

Det finns däremot inte tillräckligt underlag här för att slå fast den exakta storleken på Nvidias andel av CoWoS-efterfrågan eller uppgiften om en "niofaldig" kapacitetsökning. Uppgifterna kan därför inte beläggas med det material som finns tillgängligt.

Den ekonomiska logiken är ändå tydlig: kunderna tar på sig fleråriga åtaganden, depositioner och förskottsliknande finansiering för att säkra tillgången. Leverantörerna kan använda dessa åtaganden för att minska risken med att bygga ut. Soitecs modell är särskilt strikt eftersom den kombinerar fasta volymer, depositioner som kan förverkas, insyn i kundernas lager och nya prisförhandlingar för volymer över den reserverade nivån. 1