EU godkänner Santanders och Centerbridges gemensamma kontroll över Ebury

EU-kommissionen har godkänt att Banco Santander och det amerikanska investmentbolaget Centerbridge Partners tar gemensam kontroll över det brittiska fintechbolaget Ebury Partners. Beslutet fattades enligt EU:s koncentrationsförordning och gäller främst bank- och betaltjänster. Kommissionen bedömer att affären inte skapar konkurrensproblem, eftersom parternas marknadsposition efter transaktionen är begränsad.

Godkännandet innebär att Santander och Centerbridge kan genomföra en gemensam styrningsmodell. Santander förblir största aktieägare i Ebury, medan Centerbridge blir den andra parten med bestämmande inflytande.

Vad affären förändrar

Den nya kontrollstrukturen är kopplad till en finansieringslösning på omkring 550 miljoner pund, ledd av Centerbridge. Santander bidrog med 50 miljoner pund, motsvarande cirka 57 miljoner euro, och behåller en ägarandel på 55 procent. Det innebär att banken fortfarande har ekonomisk majoritet, även om andelen minskar från ungefär 66 procent.

Ägarandel och kontroll är dock inte samma sak. Centerbridge får styrningsrättigheter som gör det möjligt för fonden och Santander att tillsammans utöva ett avgörande inflytande över Ebury. Santander är alltså fortfarande majoritetsägare, men viktiga beslut ska fattas inom ramen för ett gemensamt kontrollarrangemang.

Även befintliga investerare, däribland Vitruvian Partners och 83North, deltog i finansieringsrundorna.

Därför godkändes affären utan villkor

EU-kommissionen drog slutsatsen att transaktionen inte skulle försvåra en effektiv konkurrens på den inre marknaden i någon betydande grad. Den angivna förklaringen var att företagens marknadsposition efter affären är begränsad.

Ärendet prövades genom det förenklade förfarandet för koncentrationsärenden. Det används för transaktioner som inte bedöms kunna ge upphov till betydande konkurrensproblem.

Beslutet ska därför tolkas som ett regulatoriskt godkännande av en förändrad kontrollstruktur – inte som ett konstaterande att Ebury saknar konkurrenter eller att hela betalningsmarknaden är okoncentrerad. Kommissionen har helt enkelt inte identifierat något konkurrensproblem i just denna kombination av parter och verksamheter, utifrån det underlag som prövades.

Santander har redan en lång relation med Ebury

Affären bygger vidare på Santanders tidigare investering i Ebury. Banken offentliggjorde den ursprungliga affären 2019 och slutförde i april 2020 köpet av en kontrollerande andel på 50,1 procent för 350 miljoner pund, enligt branschrapportering.

Den senaste kapitalanskaffningen gör att Santander behåller sin majoritetsposition samtidigt som Centerbridge förs in i gruppen av kontrollerande ägare. Santander har beskrivit det nya kapitalet som ett stöd för Eburys tillväxt och internationella expansion.

Tjänsterna Ebury erbjuder företag

Ebury riktar sig till företag som arbetar över nationsgränser. Plattformen samlar flera funktioner som annars ofta hanteras i separata system:

• Internationella betalningar och inbetalningar: Företag kan skicka och ta emot pengar i över 140 valutor och i mer än 160 länder.
• Valutahantering: Plattformen erbjuder valutaväxling och verktyg för att hantera exponering mot förändringar i växelkurser.
• Konton i flera valutor: Företag kan hålla och administrera saldon i flera valutor inom samma betalningslösning.
• Överföringar mellan dotterbolag: Ebury marknadsför realtidsöverföringar av pengar mellan bolag inom samma koncern.
• Mass- och API-betalningar: Företag kan hantera stora betalningsvolymer genom filuppladdningar eller API-kopplingar.
• Integration med ekonomisystem: Ebury kan kopplas till bland annat Xero, NetSuite och andra system för ekonomi- och likviditetshantering.

Ebury uppger att bolaget finns på över 30 marknader och betjänar mer än 27 000 företagskunder.

Vad EU-beskedet betyder för Ebury

För Ebury undanröjer beslutet den EU-rättsliga prövningen av den planerade gemensamma kontrollen. Santander behåller majoritetsägandet, medan Centerbridge får en formell roll i den strategiska styrningen tillsammans med banken.

Den omedelbara effekten gäller därför främst styrning och finansiering – inte Eburys grundläggande erbjudande. Bolaget fortsätter att vara en företagsinriktad plattform för internationella betalningar, valuta, likviditetshantering och handelsrelaterade finansiella tjänster. Det nya kapitalet ska enligt bolaget bidra till fortsatt tillväxt.

Kommissionens beslut sätter samtidigt en tydlig gräns för vad som kan utläsas av godkännandet. Bryssel har godkänt just den här transaktionen eftersom parternas marknadsposition bedömdes vara begränsad. Beslutet innebär inte ett generellt förhandsbesked för framtida expansioner eller andra kombinationer mellan verksamheterna. Sådana affärer skulle fortfarande behöva prövas enligt gällande regler.