QuantumLights fond på 500 miljoner dollar testar om AI kan välja bättre investeringar än människor

QuantumLight är ett Londonbaserat riskkapitalbolag med en ovanlig idé: låt data och egenutvecklad programvara väga tyngre än partnernas magkänsla, personliga nätverk och traditionella relationsbyggande. Bolaget grundades tillsammans med Revolut-vd:n Nik Storonsky och leds av vd:n Ilya Kondrashov.

Nu har QuantumLight stängt sin andra fond på 500 miljoner dollar. Det är dubbelt så mycket som den första fonden på 250 miljoner dollar, som stängdes i maj 2025.

Storleken är ett tydligt tecken på att investerare är beredda att satsa mer pengar på bolagets modell. Men den är inte i sig ett bevis på att algoritmen redan har slagit mänskliga riskkapitalinvesterare.

Så fungerar QuantumLights modell

QuantumLight fokuserar på teknikbolag, särskilt tillväxtbolag där det finns tillräckligt mycket verksamhets- och finansdata för kvantitativ analys. Kärnan är det egenutvecklade systemet Aleph, som analyserar uppgifter om startups och grundare för att hitta mönster som kan kopplas till framtida bolagsutveckling.

QuantumLight uppger att Aleph har rekommenderat samtliga 17 investeringar som bolaget redovisat fram till 2025. Människor finns fortfarande med i processen – bland annat genom kontakter med grundare och kontroll av uppgifter – men bolaget beskriver modellen, snarare än en enskild partners övertygelse, som den huvudsakliga källan till investeringsrekommendationerna.

Det gör QuantumLight till mer än ett traditionellt riskkapitalbolag som använder AI som ett analysverktyg. Ambitionen är att göra själva investeringsbeslutet systematiskt. Människor ska i stället hantera exempelvis verifiering, företagsdialog och särskilda risker.

Vad den nya fonden faktiskt visar

Det mest iögonfallande är expansionstakten. Fond II är dubbelt så stor som Fond I, som nådde en slutlig stängning på 250 miljoner dollar i maj 2025.

Den första fonden stöddes av en grupp begränsade partners, så kallade limited partners eller LP:er. Bland dem fanns teknikgrundare, family offices och mer traditionella finansinstitutioner. Bloomberg rapporterade att Storonsky och Kondrashov själva stod för omkring en fjärdedel av kapitalet.

Rapporteringen om Fond II säger att den blev övertecknad, även om QuantumLight inte offentligt har redovisat hela listan över externa investerare eller fondens villkor. Den försiktiga slutsatsen är därför att åtminstone vissa investerare vill skjuta till mer kapital till en riskkapitalstrategi som leds av maskininlärning – särskilt när den kopplas till en välkänd fintechgrundare och en tydligt annorlunda arbetsmodell.

Det fonden inte visar är minst lika viktigt. En större fond är inte samma sak som bättre riskjusterad avkastning. Den visar att investerare tror på tesen och är villiga att finansiera den, men bevisar inte att Aleph väljer bättre bolag än erfarna människor eller att strategin kommer att ge högre nettovinst efter förluster, avgifter och resultatbaserad ersättning.

AI mot traditionellt riskkapital

Traditionellt riskkapital bygger ofta på en blandning av marknadsanalys, partnernas omdöme, referenser, relationer och förmågan att känna igen lovande mönster. QuantumLight försöker flytta tyngdpunkten mot strukturerad data.

Möjliga fördelar är bland annat:

• Bredare urval: Programvara kan bearbeta betydligt mer information om bolag och grundare än en enskild investerare hinner gå igenom manuellt.
• Mindre nätverksberoende: En systematisk process kan hitta företag utanför investerarens befintliga sociala och professionella kretsar.
• Mer enhetliga beslut: Ett kvantitativt ramverk gör det lättare att tillämpa samma kriterier på olika investeringsmöjligheter.
• Snabbare första gallring: AI-stödd screening kan minska tiden det tar att sålla i ett stort inflöde innan den mänskliga granskningen börjar.

Riskerna är samtidigt betydande. Historiska data kan innehålla samma snedvridningar som präglat tidigare finansieringsmarknader. En modell kan övervärdera signaler som är lätta att mäta och missa sådant som ovanlig grundarinsikt, perfekt marknadstajming eller ett genombrott utan tydliga föregångare.

Det finns också en flockbeteenderisk. Om många investerare använder liknande datakällor kan fördelen med systematisk screening minska.

QuantumLight är en del av en bredare utveckling mot programvarustött riskkapital, där AI används för att hitta affärer, bedöma bolag och analysera portföljer. Framväxten av särskilda AI-bolag för så kallad deal sourcing tyder på att datainfrastruktur i allt högre grad ses som en egen investeringsförmåga.

Avkastningen är fortfarande den stora frågan

QuantumLights strategi är ännu för ung för en slutgiltig bedömning. Att bolaget har en historik av investeringar som rekommenderats av en algoritm beskriver processen – inte en offentlig historik av realiserade försäljningar och nettoutfall för fonderna.

En seriös utvärdering måste jämföra investeringarna med relevanta jämförelseindex för traditionellt riskkapital och samtidigt ta hänsyn till värderingarna vid investeringen, uppföljningsinvesteringar, förluster, likviditet och tidpunkten för försäljningar.

Sådana resultat tar år att mogna. För teknikbolag är en hel fondlivscykel ofta nödvändig innan investerare kan bedöma helheten – i praktiken kan det handla om omkring ett decennium.

Det är skillnaden mellan ett intressant investeringsexperiment och en bevisad kapitalförvaltningsstrategi. QuantumLight kan så småningom visa att en modell hittar möjligheter som människor systematiskt missar. Det kan också visa sig att datadrivna beslut fungerar bäst som ett komplement till mänskligt omdöme, inte som en ersättare. Det tillgängliga underlaget avgör ännu inte vilket av dessa scenarier som gäller.

Därför granskas Storonskys dubbla roller

Storonskys medverkan ger QuantumLight trovärdighet som grundarlett bolag och tillgång till erfarenhet från att bygga Revolut. Samtidigt uppstår en styrningsfråga: hur ska ansvar, eventuella intressekonflikter och ledningens tid hanteras när samma entreprenör leder Revolut och samtidigt grundar och stöder ett snabbt växande riskkapitalbolag?

Frågan blir mer relevant i takt med att Revolut bygger ut sin reglerade bankverksamhet. I augusti 2026 fick Revolut en fransk banklicens efter ett godkännande där den franska tillsynsmyndigheten ACPR och Europeiska centralbanken var involverade. Reuters beskrev licensen som ett viktigt steg i Revoluts europeiska expansion och rapporterade att Storonsky tidigare kopplat utvecklingen till möjligheten att söka en amerikansk banklicens.

Den offentliga rapporteringen som ligger till grund för denna artikel visar inte att en amerikansk börsnotering formellt har beslutats eller lämnats in. Den visar inte heller att det finns en faktisk konflikt mellan Revolut och QuantumLight.

Men kombinationen av reglerad expansion, extern investeringsverksamhet och en möjlig framtida väg till börsen gör tydliga rollfördelningar, transparenta rutiner för intressekonflikter och ett tydligt ledningsansvar särskilt viktiga.

Slutsats

QuantumLights Fond II på 500 miljoner dollar är en betydelsefull marknadssignal. Investerare har visat tillräckligt stort intresse för bolagets kvantitativa strategi för att finansiera en fond som är dubbelt så stor som debutfonden.

Aleph är samtidigt ett av riskkapitalbranschens tydligaste försök att göra urvalet av investeringar mjukvarustyrt i stället för huvudsakligen relationsdrivet.

Men kapitalanskaffning är inte samma sak som avkastning. QuantumLights modell är fortfarande ett experiment, och de avgörande bevisen kommer först när investeringarna har hunnit utvecklas, säljas eller misslyckas över en betydligt längre period.

För närvarande är QuantumLight därför bäst beskrivet som ett högprofilerat test av om maskininlärning kan göra investeringar i startups bredare, snabbare och mer konsekvent framgångsrika – inte som ett bevis på att AI redan har ersatt riskkapitalisterna.