Nokias reträtt från Kina blir allt dyrare – samtidigt satsar bolaget på AI-nätverk

Nokia-kontor i Peking, Chengdu, Qingdao och Shanghai har också pekats ut som möjliga mål för omstrukturering. De ska dock inte betraktas som bekräftade nedläggningar: den tillgängliga rapporteringen beskriver dem som verksamheter under översyn eller möjliga förändringar, medan Nokia offentligt har bekräftat åtgärden i Hangzhou.

Full kontroll över Nokia Shanghai Bell ger större handlingsutrymme

Under fjärde kvartalet 2025 tog Nokia full kontroll över samriskbolaget Nokia Shanghai Bell. I en regulatorisk rapport skrev Nokia att förändringen ger bolaget större flexibilitet att hantera verksamheten i regionen.

Ägarförändringen bevisar inte i sig att fler anläggningar kommer att stängas. Den ger däremot Nokia direkt kontroll över en verksamhet som tidigare omfattade en kinesisk delägare. I praktiken kan full ägarkontroll göra det enklare att förenkla strukturen, slå samman verksamheter eller omfördela tillgångar när Nokia omprövar sin närvaro i Kina.

Omstruktureringen blir betydligt dyrare

Nokias uppskattning av omstruktureringskostnaderna för 2026 har ökat kraftigt. Bolaget räknar nu med cirka 800 miljoner euro i kostnader, jämfört med tidigare vägledning på omkring 250 miljoner euro. Dessutom väntas omstruktureringsrelaterade kassautflöden på 700–800 miljoner euro under 2026.

Rapportering har identifierat omkring 350 miljoner euro av 2026 års kostnader som Kina-relaterade. Det tillgängliga underlaget fastställer däremot inte någon fullt verifierad återkommande besparing för hela det utvidgade programmet. Skillnaden är viktig: en stor engångskostnad kan på sikt sänka kostnadsbasen, men den ekonomiska vinsten beror på hur snabbt besparingarna realiseras och om ytterligare neddragningar krävs på andra håll.

Nokia har också varnat för att fler jobb kan behöva försvinna i Europa. Nedläggningen i Hangzhou framstår därför som en del av en bredare kostnadsöversyn – inte som det sista steget i bolagets personalomställning.

Resurser styrs mot amerikansk fotonik och AI-infrastruktur

Den tydligaste motbilden till reträtten från Kina är Nokias investeringar i USA. Bolaget planerar att investera cirka 30 miljoner dollar i en utbyggnad av avancerad testning och paketering av fotoniska halvledare vid anläggningen i Allentown, Pennsylvania.

Enligt delstatens besked stöds projektet av mer än 3 miljoner dollar i investeringar från Pennsylvania. Annan rapportering anger att det sammanlagda stödet från delstaten och det federala skatteavdraget genom CHIPS-programmet uppgår till cirka 14 miljoner dollar. Satsningen väntas skapa fler än 250 jobb under tre år och behålla 308 heltidsanställningar.

Nokia uppger att verksamheten i Allentown ska stödja fotoniska chip och optiska nätverkstekniker för AI-drivna nätverk. Bolaget beskriver också den bredare USA-satsningen som en del av en flerårig plan på 4 miljarder dollar för forskning, utveckling och tillverkning av AI-anpassad uppkoppling i landet.

Det här är inte en direkt ersättning för personalen i Hangzhou. Hangzhou har fokuserat på radioteknik, medan Allentown inriktas på testning och paketering av fotoniska halvledare. De två besluten visar i stället hur prioriteringarna ändras: Nokia minskar kapaciteten på en krympande eller politiskt svår marknad och bygger ut inom teknikområden och regioner som bolaget bedömer kan gynnas av efterfrågan på AI-infrastruktur.

Kvartalsrapporten stärker AI-berättelsen – men inte hela investeringscaset

Nokias resultat för andra kvartalet 2026 visade tydlig medvind i verksamheterna för nätinfrastruktur. Den jämförbara nettoomsättningen uppgick till 4,8 miljarder euro, en ökning med 9 procent jämfört med samma kvartal året före räknat i fasta valutakurser. Den jämförbara bruttomarginalen var 46,0 procent och den jämförbara rörelsemarginalen 9,0 procent.

Intäkterna inom Network Infrastructure ökade med 12 procent i fasta valutakurser. Inom segmentet växte Optical Networks med 20 procent och IP Networks med 16 procent.

Orderintaget inom AI och moln uppgick till 2,8 miljarder euro under kvartalet. Ungefär hälften väntas omvandlas till intäkter under de följande tolv månaderna. Det hjälper till att förklara varför Nokia prioriterar optisk kapacitet och IP-kapacitet: bolaget ser efterfrågan i de nätverkslager som behövs för att koppla samman AI-datacenter och molninfrastruktur.

Stark försäljning och ett stort orderintag eliminerar dock inte omställningens finansiella belastning. Nokia redovisade ett negativt fritt kassaflöde på cirka 0,7 miljarder euro under andra kvartalet. Förändringar i rörelsekapitalet, investeringar och utbetalningar kopplade till omstruktureringen kan skapa ett gap mellan förbättrad rörelseresultatnivå och faktisk kassagenerering.

Den höjda prognosen var teknisk – inte en ren uppgradering

Nokias prognos för jämförbart rörelseresultat under helåret 2026 ligger nu på 2,1–2,6 miljarder euro, jämfört med det tidigare intervallet 2,0–2,5 miljarder euro.

Förändringen bör tolkas med viss försiktighet. Nokia uppgav att den underliggande operativa prognosen är oförändrad. Intervallet flyttades eftersom två verksamheter redovisas som avvecklade verksamheter, vilket ledde till en teknisk justering på 0,1 miljarder euro. Att beskriva förändringen som en enkel förbättring av affärsutsikterna skulle därför ge en missvisande bild.

Vad strategin betyder för investerare och anställda

Nokias strategi består av tre sammanlänkade delar:

1. Minska närvaron i Kina när den lokala affären har försvagats och bolaget haft svårt att konkurrera om stora kinesiska 5G-kontrakt.
2. Förenkla kontroll och verksamhet efter att Nokia tagit full ägarkontroll över Nokia Shanghai Bell.
3. Bygga kring framtidens uppkoppling genom optiska nätverk, IP-nätverk, molntjänster och USA-baserad kapacitet för fotoniska chip.

Logiken är begriplig. Efterfrågan på telekomutrustning påverkas i allt högre grad av utbyggnaden av datacenter, AI-arbetslaster, energieffektivitet och robustare leveranskedjor. Nokias andra kvartal ger stöd för att verksamheterna inom optiska nätverk och IP-nätverk redan gynnas av den utvecklingen.

Risken är att Nokia betalar för reträtten från Kina innan de nya tillväxtmotorerna fullt ut hinner väga upp kostnaderna. Bolaget måste omvandla AI- och molnorder till intäkter, skydda marginalerna när kapaciteten byggs ut, generera kassaflöde trots stora omstruktureringsutbetalningar och undvika upprepade personalneddragningar som försvårar genomförandet.

Slutsats

Nedläggningen i Hangzhou visar att Nokia inte längre försöker bevara sin tidigare verksamhetsnärvaro i Kina till varje pris. Minskningen av personalstyrkan i Stor-Kina, övertagandet av Nokia Shanghai Bell och den höjda omstruktureringsbudgeten pekar sammantaget mot en mindre och mer centralt styrd verksamhet i regionen.

Samtidigt är riktningen framåt tydlig: Nokia styr uppmärksamheten mot optiska nätverk och IP-nätverk och mot inhemsk amerikansk produktion av fotonikteknik för AI-infrastruktur. De tidiga rörelseresultaten gör strategin trovärdig, men det negativa fria kassaflödet under andra kvartalet och de väntade omstruktureringskostnaderna på 800 miljoner euro visar att omställningen fortfarande är dyr – och långt ifrån färdig.