Insidan av $400-miljonsatsningen som följde årets mest katastrofala hedgefondkrasch

Denna nya kapitaltillskott på 400 miljoner dollar bygger på en tidigare investering på 100 miljoner dollar, vilket innebär att Situational Awareness totala position i Source Foundry uppgår till cirka 500 miljoner dollar . Wall Street Journal rapporterade affären som fondens "senast kända privata företagssatsning" efter att den sålt av nästan hela sin offentliga aktieportfölj . Fonden behöll sina privata innehav – inklusive Source Foundry och en rapporterad andel i Anthropic – medan den avvecklade sina börsnoterade aktier . Sequoia Capital är också en investerare i Source Foundry .

Kraschen: Hur en fond på 45 miljarder dollar förlorade två tredjedelar av sitt värde

Vad hände. I slutet av juli 2026 utlöste en kraftig försäljning av AI- och halvledaraktier massiva förluster på Situational Awareness, som använde hög hävstång – rapporterad till upp till 400% . Fonden drabbades av en minskning på cirka 67% på en enda månad . Inför margin calls från prime brokers som Goldman Sachs och JPMorgan tvingades fonden sälja merparten av sin offentliga aktieportfölj .

Citadel klev in. Ken Griffins Citadel köpte större delen av den offentliga portföljen . Reuters rapporterade att de avvecklade innehaven uppgick till cirka 16 miljarder dollar . Försäljningen minskade fondens förvaltade kapital från en topp på cirka 20–45 miljarder dollar – CNBC rapporterade en topp på 45 miljarder dollar inklusive hävstång, medan andra angav cirka 20 miljarder dollar i netto-AUM – ner till cirka 10 miljarder dollar . Bloomberg rapporterade att AUM "rasade till cirka 10 miljarder dollar" efter Citadel-avtalet, mer än en halvering . Fonden sålde inte sin privata bok, som inkluderar dess andel i Anthropic värderad till cirka 5 miljarder dollar .

Aschenbrenners bakgrund. Aschenbrenner är en före detta OpenAI-forskare i mitten av tjugoårsåldern utan tidigare professionell handelserfarenhet . Han grundade Situational Awareness 2024 efter sin virala artikelserie om artificiell generell intelligens, och fonden hade levererat spektakulära avkastningar – cirka 439% under en rapporterad period – före kraschen i juli 2026 . CNBC beskrev honom som en "20-någonting-chef" som snabbt byggde upp fonden med koncentrerade, hävstångsbelagda AI-satsningar – en strategi som fungerade spektakulärt på vägen upp och kollapsade när AI-handeln vände . Han fick sparken från OpenAI 2024 på grund av en påstådd informationsläcka som han bestrider .

Vad det innebär

Investeringen på 400 miljoner dollar i Source Foundry signalerar att Aschenbrenner inte drar sig tillbaka från sin kärntes – att flaskhalsen för AI-framsteg är hårdvara, särskilt chiptillverkning. Fondens vilja att placera en halv miljard dollar i ett privat företag utan likviditet på den offentliga marknaden tyder på en långsiktig övertygelse som överlever den offentliga marknadskraschen. Huruvida den övertygelsen lönar sig beror på om Source Foundry kan leverera på sitt löfte att bygga maskiner som utmanar ASML:s dominans – en bedrift som inget företag har uppnått på flera decennier.