Ingen snabb återhämtning

• Den förväntade snabba lösningen uteblev. Iran återställde delvis gasproduktionen vid tre plattformar ute till havs i South Pars i slutet av maj, och hävdade att de inte hade skadats strukturellt . Qatars anläggningar på land hade dock skadats svårt, och Ras Laffan är fortfarande i stort sett ur drift månader senare.
• En rapport från TechTimes i slutet av juli bekräftade att de två förstörda enheterna vid Ras Laffan fortfarande är avstängda och att reparationsplanerna ligger fast .

Den europeiska gasmarknadens kollaps

• Gaslagren på historiskt låga nivåer. I början av augusti 2026 var EU:s gaslager endast cirka 57–58 procent fyllda – den lägsta nivån för årstiden i statistik som går tillbaka till 2011. Det är ungefär 12 till 17 procentenheter under både fjolårets nivå och femårsgenomsnittet . Wood Mackenzie bedömer att lagren är ”ovanligt låga” och att vinterförsörjningen 2026/27 är hotad .

• Vintermålet i fara. Equinors vd sade att Europa sannolikt inte kommer att nå sitt mål på 80 procent fyllda lager; regionen beräknas knappt nå 70 procent innan eldningssäsongen börjar, vilket gör den mycket sårbar för prischocker och köldknäppar .

• LNG-laster omdirigeras till Asien. Asiatiska köpare, som själva har försörjningsunderskott och hög efterfrågan på grund av El Niño, bjuder över Europa för spotlaster med LNG, vilket leder till att amerikanska volymer leds bort från europeiska terminaler . Europa har förlorat sin ställning som premiummarknad för flexibel LNG.

• Commerzbanks varning. Norman Liebke på Commerzbank konstaterade att även om Hormuzsundet öppnas på hållbart sätt kommer de europeiska gaspriserna att förbli höga på grund av Qatars skadade infrastruktur, låga europeiska lager och starkare asiatisk efterfrågan. Han ser lättnad endast på längre sikt .

• EU:s förbud mot rysk gas förvärrar trycket. Europa har redan förlorat större delen av sin ryska pipeline-gas och LNG på grund av EU:s sanktioner, vilket historiskt sett var dess största försörjningsbuffert. Bortfallet av Ras Laffan har samtidigt stängt en annan stor alternativ leverantör .

Prischocker på råvaror

• Brentolja steg mot en veckovinst på cirka 6 procent i omedelbar anslutning till attackerna den 18 mars, då konflikten hotade både produktionen i Gulfen och transiteringen genom Hormuzsundet .
• Europeiska naturgaspriser (TTF) steg så mycket som 35 procent den 19 mars och stabiliserades runt en veckovinst på cirka 10 procent. Priserna har legat kvar på strukturellt höga nivåer genom augusti .

USA:s LNG-exportörer stiger

• Cheniere Energy (LNG) aktier steg cirka 36 procent hittills i år fram till mitten av augusti 2026 och företaget levererade rekordmånga 670 laster under 2025 när globala köpare kämpade för att få tag på leveranser utanför Mellanöstern .
• Venture Global (VG) steg cirka 130–132 procent hittills i år, och JPMorgan uppgraderade aktien till övervikt och höjde sitt kursmål med hänvisning till långvarig strukturell åtstramning på den globala gasmarknaden .
• Andra amerikanska producenter drog också nytta av de höga priserna; Fortune noterade att värdena på amerikanska olje- och gasaktier steg med 20–70 procent inom sektorn .

Bredare analytikervarningar om underskattade risker

• Flera analytiker – bland annat Commerzbank, Wood Mackenzie och JPMorgan – har varnat för att de finansiella marknaderna fortfarande underskattar risken för geopolitisk volatilitet . Det samtidiga bortfallet av både iransk inhemsk gas och qatarisk exportkapacitet, i kombination med risken för nedstängning av Hormuzsundet, utgör en utbudschock utan modern motsvarighet.
• Wood Mackenzie påpekade att nya störningar i Hormuzsundet har drivit spotpriserna till mer än det dubbla jämfört med junibotten och att de europeiska gaslagren inte kan fyllas på ett tillförlitligt sätt under dessa förhållanden . Marknaden har prissatt en snabb lösning, men skadorna på Ras Laffan mäts i år, inte veckor.

Sammanfattning: De israeliska attackerna mot South Pars och Irans förstörelse av två LNG-produktionsenheter vid Ras Laffan den 18 mars 2026 slog ut cirka 17 procent av Qatars exportkapacitet (reparationstid: 3–5 år), pressade EU:s gaslager till rekordlåga nivåer för årstiden (57–58 procent jämfört med femårsgenomsnittet), ledde till att LNG från USA omdirigerades till Asien, drev upp Brentoljan med cirka 6 procent och TTF med upp till 35 procent samma dag och gav Cheniere (+36 procent hittills i år) och Venture Global (+130 procent hittills i år) fleråriga kursrekord. Analytiker på Commerzbank, Equinor och Wood Mackenzie varnar för att marknaden inte fullt ut har prissatt de mångåriga infrastrukturskadorna och den fortsatta geopolitiska risken.

Ingen snabb återhämtning

• Den förväntade snabba lösningen uteblev. Iran återställde delvis gasproduktionen vid tre plattformar ute till havs i South Pars i slutet av maj, och hävdade att de inte hade skadats strukturellt . Qatars anläggningar på land hade dock skadats svårt, och Ras Laffan är fortfarande i stort sett ur drift månader senare.
• En rapport från TechTimes i slutet av juli bekräftade att de två förstörda enheterna vid Ras Laffan fortfarande är avstängda och att reparationsplanerna ligger fast .

Den europeiska gasmarknadens kollaps

• Gaslagren på historiskt låga nivåer. I början av augusti 2026 var EU:s gaslager endast cirka 57–58 procent fyllda – den lägsta nivån för årstiden i statistik som går tillbaka till 2011. Det är ungefär 12 till 17 procentenheter under både fjolårets nivå och femårsgenomsnittet . Wood Mackenzie bedömer att lagren är ”ovanligt låga” och att vinterförsörjningen 2026/27 är hotad .

• Vintermålet i fara. Equinors vd sade att Europa sannolikt inte kommer att nå sitt mål på 80 procent fyllda lager; regionen beräknas knappt nå 70 procent innan eldningssäsongen börjar, vilket gör den mycket sårbar för prischocker och köldknäppar .

• LNG-laster omdirigeras till Asien. Asiatiska köpare, som själva har försörjningsunderskott och hög efterfrågan på grund av El Niño, bjuder över Europa för spotlaster med LNG, vilket leder till att amerikanska volymer leds bort från europeiska terminaler . Europa har förlorat sin ställning som premiummarknad för flexibel LNG.

• Commerzbanks varning. Norman Liebke på Commerzbank konstaterade att även om Hormuzsundet öppnas på hållbart sätt kommer de europeiska gaspriserna att förbli höga på grund av Qatars skadade infrastruktur, låga europeiska lager och starkare asiatisk efterfrågan. Han ser lättnad endast på längre sikt .

• EU:s förbud mot rysk gas förvärrar trycket. Europa har redan förlorat större delen av sin ryska pipeline-gas och LNG på grund av EU:s sanktioner, vilket historiskt sett var dess största försörjningsbuffert. Bortfallet av Ras Laffan har samtidigt stängt en annan stor alternativ leverantör .

Prischocker på råvaror

• Brentolja steg mot en veckovinst på cirka 6 procent i omedelbar anslutning till attackerna den 18 mars, då konflikten hotade både produktionen i Gulfen och transiteringen genom Hormuzsundet .
• Europeiska naturgaspriser (TTF) steg så mycket som 35 procent den 19 mars och stabiliserades runt en veckovinst på cirka 10 procent. Priserna har legat kvar på strukturellt höga nivåer genom augusti .

USA:s LNG-exportörer stiger

• Cheniere Energy (LNG) aktier steg cirka 36 procent hittills i år fram till mitten av augusti 2026 och företaget levererade rekordmånga 670 laster under 2025 när globala köpare kämpade för att få tag på leveranser utanför Mellanöstern .
• Venture Global (VG) steg cirka 130–132 procent hittills i år, och JPMorgan uppgraderade aktien till övervikt och höjde sitt kursmål med hänvisning till långvarig strukturell åtstramning på den globala gasmarknaden .
• Andra amerikanska producenter drog också nytta av de höga priserna; Fortune noterade att värdena på amerikanska olje- och gasaktier steg med 20–70 procent inom sektorn .

Bredare analytikervarningar om underskattade risker

• Flera analytiker – bland annat Commerzbank, Wood Mackenzie och JPMorgan – har varnat för att de finansiella marknaderna fortfarande underskattar risken för geopolitisk volatilitet . Det samtidiga bortfallet av både iransk inhemsk gas och qatarisk exportkapacitet, i kombination med risken för nedstängning av Hormuzsundet, utgör en utbudschock utan modern motsvarighet.
• Wood Mackenzie påpekade att nya störningar i Hormuzsundet har drivit spotpriserna till mer än det dubbla jämfört med junibotten och att de europeiska gaslagren inte kan fyllas på ett tillförlitligt sätt under dessa förhållanden . Marknaden har prissatt en snabb lösning, men skadorna på Ras Laffan mäts i år, inte veckor.

Sammanfattning: De israeliska attackerna mot South Pars och Irans förstörelse av två LNG-produktionsenheter vid Ras Laffan den 18 mars 2026 slog ut cirka 17 procent av Qatars exportkapacitet (reparationstid: 3–5 år), pressade EU:s gaslager till rekordlåga nivåer för årstiden (57–58 procent jämfört med femårsgenomsnittet), ledde till att LNG från USA omdirigerades till Asien, drev upp Brentoljan med cirka 6 procent och TTF med upp till 35 procent samma dag och gav Cheniere (+36 procent hittills i år) och Venture Global (+130 procent hittills i år) fleråriga kursrekord. Analytiker på Commerzbank, Equinor och Wood Mackenzie varnar för att marknaden inte fullt ut har prissatt de mångåriga infrastrukturskadorna och den fortsatta geopolitiska risken.