Hedgefonden Situational Awareness förlorade 35 miljarder dollar – Jane Street tappade 15 miljarder

Strategin blev en omedelbar succé. I början av juli 2026 hade Situational Awareness samlat på sig cirka 45 miljarder dollar i förvaltat kapital, med stöd från JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America och miljardärer som Stripe-grundarna Patrick och John Collison . Fonden levererade en avkastning på 439 procent fram till juni 2026 och förvandlade hundratals miljoner till tiotals miljarder . På toppen hyllades Aschenbrenner som ”AI:s Nostradamus” . Men under ytan använde fonden en belåning på upp till 400 procent – man lånade tungt för att förstärka sina redan aggressiva AI-satsningar .

Kraschen: 35 miljarder dollar borta på några veckor

AI-handeln vände tvärt i juli 2026. En global utförsäljning av halvledar- och AI-aktier, driven av växande skepsis kring hållbarheten i de massiva AI-investeringarna, utlöste en historisk momentumvändning . För Situational Awareness blev konsekvenserna katastrofala.

• Marginalkrav som utlöser dominoeffekt. Med en belåning på upp till 4 gånger kapitalet räckte även måttliga nedgångar i AI-aktier för att överväldiga fondens säkerheter. Prime brokers som Bank of America krävde in kontanter, vilket tvingade Aschenbrenner att likvidera positioner i värsta möjliga tidpunkt .

• Tvångsförsäljning till Citadel. I en nödaffär sålde Aschenbrenner i stort sett alla Situational Awareness publika aktieinnehav – inklusive SK Hynix och CoreWeave – till Ken Griffins Citadel till underpris . CNBC rapporterade att portföljen som såldes uppskattades till cirka 16 miljarder dollar .

• Kapitalförvaltningen blöder. Förvaltat kapital rasade från cirka 45 miljarder dollar i början av juli till cirka 10 miljarder dollar – en förlust på omkring 35 miljarder dollar på ungefär en månad .

• Anthropic-affären stoppas. Fonden drog sig också ur en affär att sälja Anthropic-aktier för 3,5 miljarder dollar och behöll sina värdefulla privata AI-innehav .

• Brev till investerarna. I ett brev till investerarna som Reuters tagit del av skrev Aschenbrenner: ”Vi har svikit er den här månaden” och lovade att ”dra de nödvändiga lärdomarna av denna erfarenhet” . Trots juliförlusten på 67 procent var fonden fortfarande upp cirka 80 procent för året – en illustration av hur extrema de tidigare vinsterna varit .

Jane Streets 15-miljarderssmäll

Jane Street, handelsjätten på Wall Street och en stor investerare i Situational Awareness, tog en förlust på 15 miljarder dollar i juli genom sin kombinerade exponering mot hedgefonden och direkta AI-satsningar som drogs med i den bredare nedgången . Enligt Bloomberg drevs en del av förlusterna också av felaktiga optioner kopplade till kinesiska marknader .

Men 15-miljardersförlusten var en ovanligt tung månad som kom efter ett exceptionellt starkt första halvår 2026. Viktig bakgrund:

• Rekordartat Q1 2026. Jane Street redovisade 16,1 miljarder dollar i handelsintäkter och 10,3 miljarder dollar i nettovinst under första kvartalet ensamt – mer än en fördubbling jämfört med föregående års Q1 .
• Resiliens hittills i år. Fram till juli hade företaget fortfarande genererat över 40 miljarder dollar i ackumulerade handelsintäkter, enligt Reuters källor .
• 2025 års rekord. Under 2025 satte Jane Street ett Wall Street-rekord med 39,6 miljarder dollar i nettohandelsintäkter och passerade därmed JPMorgan och andra investmentbanker .

Juliförlusten – om än enorm i absoluta tal – absorberades inom ett fortfarande starkt helår. Jane Streets intäkter på över 40 miljarder dollar hittills under året innebar att smällen på 15 miljarder dollar var en betydande men inte förlamande nedgång .

Hedgefondbranschen i juli 2026 – bredare perspektiv

AI-aktieraset slog mot hedgefonder över hela linjen, men ingen annan fond kom i närheten av Situational Awareness förluster:

• Globala hedgefonder. Enligt en analys från JPMorgan förlorade globala hedgefonder nära 3 procent av sina vinster i juli på grund av avveckling av teknologisatsningar, men över alla strategier var de fortfarande upp cirka 8 procent för året fram till juli .

• Asienfokuserade fonder. Smärtan var större i Asien. Goldmans prime brokerage-data visade att asienfokuserade lång/kort-aktiefonder i genomsnitt föll 18,6 procent i juli, på väg mot den värsta månadsnedgången någonsin . Fonder som drivs av Hel Ved Capital Management, E20 Capital, Valliance Asset Management och WT Asset Management rapporterade alla tvåsiffriga förluster .

• Andra noterbara offer. Whale Rock Capital Managements flaggskeppsfond inom teknik föll 21,7 procent i juli . AI-fokuserade hedgefonden VARA tappade 44 procent . Multistrategifonder som Balyasny och Verition rapporterade mindre men fortfarande märkbara förluster .

• Extrem avvikelse. Situational Awareness månadsförlust på 67 procent och kapitalförvaltningskollaps på 35 miljarder dollar var utan motstycke. Exklusive Aschenbrenners fond förlorade teknologifokuserade hedgefonder 10,2 procent i juli – i sig ett rekord – men den siffran understryker hur extrem Situational Awareness implosion var .

Lärdomar: Farorna med belåning i AI-handeln

Kollapsen av Situational Awareness är ett skolboksexempel på vad som händer när belåning möter en trång, ensidig sektorsatsning:

• Överdriven belåning förstärker nedgångar. Med belåning på upp till 400 procent innebar en nedgång på 25 procent i fondens innehav att hela kapitalet kunde utplånas. När AI-aktier föll 30–78 procent från sina toppar fanns inget manöverutrymme .
• Koncentration ökar risken. Situational Awareness var nästan helt investerad i ett enda tema: AI-infrastruktur och chipaktier. När det temat vände fanns inga hedgar eller diversifiering för att absorbera smällen .
• Prime brokers skyddar sig först. Bank of America, Goldman Sachs och JPMorgan – alla prime brokers till fonden – krävde snabbt kontanter, vilket påskyndade tvångsförsäljningen och såg till att fonden inte kunde vänta på en återhämtning .

Aschenbrenners fond hade rätt om den långsiktiga AI-tesen men fel om tajming och riskhantering. Lärdom för investerare: att ha rätt räcker inte om positionens storlek och belåning är fel .