OPEC:s oljeproduktion sköt i höjden i juli – men vapenvilan med Iran kollapsade och Hormuz stängdes igen

Denna produktionsökning möjliggjordes av en skör tillfällig vapenvila mellan USA och Iran, som slöts i april 2026 och formaliserades genom ett memorandum om förståelse (MOU) i juni. Avtalet öppnade tillfälligt det strategiskt viktiga Hormuzsundet, vilket gav Gulfstaterna möjlighet att öka exporten och återta en del förlorad marknadsandel .

Vapenvilans kollaps och Hormuzsundets återstängning

Återöppningen blev kortvarig. Den tillfälliga vapenvilan började nystas upp omkring den 17 juni, och i början av juli hade striderna återupptagits med full kraft . Tidslinjen för kollapsen ser ut så här:

• 7 juli: USA inledde nya attacker mot Iran och återkallade Irans tillstånd att sälja olja efter att tre tankfartyg träffats i Hormuzsundet .
• 10 juli: President Trump förklarade att vapenvilan var "över" .
• 12 juli: Iran meddelade att man återigen stängt Hormuzsundet för obehöriga fartyg .

I början av augusti återinförde USA sin marina blockad , och konflikten spred sig till Röda havet, vilket ytterligare hotade globala sjöfartsleder . Cykeln med en vapenvila som möjliggör en produktionsökning, följt av dess kollaps och en ny blockad, kom att prägla hela månaden.

Rysslands produktionsbrist: Den ukrainska drönarkampanjen

Medan Gulfproducenterna tillfälligt ökade sin produktion, fortsatte den ryska oljesektorn att kämpa. Rysslands produktion av råolja och kondensat steg något i juli till över 9 miljoner fat per dag, men låg fortfarande efter sin OPEC+-kvot med cirka 1 miljon fat per dag . OPEC-data visade att Rysslands efterlevnad av kvoten låg på 98,7 procent för juni, vilket innebar att produktionen var cirka 1 miljon fat per dag under målet .

Den främsta orsaken till produktionsbristen var Ukrainas intensifierade drönarkampanj. I slutet av juli rapporterade Financial Times att ukrainska anfall slagit ut över 30 procent av Rysslands operativa raffineringskapacitet och över 45 procent av den nominella kapaciteten . Detta tvingade ner den ryska råoljeförädlingen till en 24-år låg nivå i juli, där raffinaderierna beräknas ha processat cirka 3,6 miljoner fat per dag, ungefär en tredjedel under den säsongsbetonade genomsnittsnivån .

Skadorna fick en kaskadeffekt. Med raffinaderier ur drift tvingades Ryssland att öka råoljeexporten, men ukrainska drönarattacker riktade sig även mot tankfartyg och exportinfrastruktur, inklusive Kaspiska pipelinekonsortiet (CPC), vilket begränsade sjöfartsalternativen . IEA hade tidigare sänkt sin prognos för Rysslands oljeproduktion 2026 till 8,9 miljoner fat per dag (en minskning med cirka 3 procent) på grund av dessa ihållande attacker .

IEAs allvarliga varning: Ett förvärrat utbudsunderskott

Kombinationen av den återstängda Hormuzsundet och Rysslands ihållande underprestation ledde till en skarp varning från Internationella energirådet. Den 12 augusti sade IEA att det globala oljeutbudet kommer att minska med 4,3 miljoner fat per dag (cirka 4 procent) under 2026, med ett marknadsunderskott på 1,8 miljoner fat per dag förväntat under tredje kvartalet (juli–september) . Detta var en kraftig försämring jämfört med minskningen på 3,7 miljoner fat per dag som IEA hade prognostiserat bara en månad tidigare .

En viktig anmärkning: IEAs siffra på 4,3 miljoner fat per dag avser utbudsminskningen jämfört med tidigare förväntningar, inte ett nettounderskott i förhållande till efterfrågan. Andra rapporter tolkar det underförstådda nettounderskottet för 2026 till cirka 1,27 miljoner fat per dag, där underskottet på 1,8 miljoner fat per dag under tredje kvartalet är det djupaste kvartalsvisa underskottet sedan slutet av 2021 . En Reuters-undersökning bland analytiker i slutet av juli förutspådde ett genomsnittligt underskott på 1,5 miljoner fat per dag för 2026, ungefär dubbelt så mycket som prognosen från april .

OPEC+:s svar: Gradvisa kvotökningar mitt i osäkerhet

Trots att den geopolitiska situationen försämrades fortsatte OPEC+ sin plan att gradvis avveckla produktionsnedskärningarna. De sju kärnmedlemmarna i OPEC+ (Saudiarabien, Ryssland, Irak, Kuwait, Kazakstan, Algeriet och Oman) enades om en fjärde raka månatliga produktionsmålsökning på 188 000 fat per dag för juli 2026 . Detta var en del av en bredare strategi för att återställa de 1,65 miljoner fat per dag i frivilliga nedskärningar som ursprungligen annonserades i april 2023 .

Nettoresultatet av dessa motstridiga krafter Brentoljepriserna stabiliserades kring nivåer nära före kriget, runt 72 dollar per fat i början av juli , men den förnyade konflikten drev upp priserna igen i slutet av juli . Marknaden lämnades i ett tillstånd av djup osäkerhet, där utbudet blev en funktion av ett snabbt föränderligt och oförutsägbart geopolitiskt landskap.