Raffineringskrisen: Krig har slagit ut nästan 9 % av kapaciteten – oljebolagen gör rekordvinster

~5 miljoner fat per dag i raffineringskapacitet utslagen. Kriget mot Iran – som ledde till den effektiva stängningen av Hormuzsundet den 28 februari 2026 – och den pågående Ryssland-Ukraina-konflikten har tillsammans tagit bort mer än 5 miljoner fat per dag av global raffineringskapacitet . Energihandelsföretaget Vitol bekräftade att cirka 3 miljoner fat per dag av kapacitet i Mellanöstern har fallit bort, medan ytterligare 2 miljoner fat per dag gått förlorade på grund av ukrainska attacker mot ryska raffinaderier och andra störningar . I maj 2026 var nästan 9 % av den globala raffineringskapaciteten inaktiv . Internationella energibyrån (IEA) rapporterade att globala raffinaderier i genomsnitt endast bearbetade cirka 78 miljoner fat per dag under andra kvartalet 2026 – cirka 5 miljoner fat per dag under det normala .

Rekordvinster inom raffinering för de stora oljebolagen. Bristen har get upphov till extraordinära vinster:

• Chevron rapporterade sin högsta kvartalsvinst på minst sex år – 12 miljarder dollar i justerad vinst för andra kvartalet 2026 . Bolagets amerikanska raffineringsverksamhet ökade nästan sex gånger jämfört med föregående år, till 2,41 miljarder dollar .
• ExxonMobil redovisade en vinst på 14,5 miljarder dollar för andra kvartalet 2026, mer än en fördubbling jämfört med samma period förra året .
• Shell bokförde en nettovinst på 10,8 miljarder dollar, den näst högsta kvartalsvinsten någonsin .
• De amerikanska raffineringsmarginalerna för bensin och diesel nådde alla tiders rekord. Den genomsnittliga marginalen per fat för att producera två fat bensin och ett fat diesel från tre fat råolja – känd som '3-2-1 crack spread' – steg till så mycket som 70 dollar per fat i mitten av juli 2026, den högsta nivån någonsin .

Tillsammans tjänade Chevron, ExxonMobil och Shell i genomsnitt cirka 404 miljoner dollar i vinst varje dag under de tre sista månaderna av andra kvartalet 2026 .

Skör utsikt – vinster drivna av krig, inte av fundamenta. Reuters rubriksatte sin analys "Iran war ushers in oil refining golden era. It won't last" . Rekordmarginalerna är en direkt följd av krigets förstörelse av utbudet: stängningen av Hormuzsundet, direkta attacker mot raffinaderier i Mellanöstern och ukrainska drönaranfall mot ryska processanläggningar . USA:s energidepartement (EIA) uppskattar att det kommer att dröja till slutet av 2026 eller början av 2027 innan produktion och handelsmönster återgår till det normala . IEA varnade för att den globala oljeproduktionen skulle minska med 3,9 miljoner fat per dag under 2026 enbart på grund av konflikten . Analytiker överlag betonar att dessa vinster är tillfälliga och inte speglar en sund industristruktur.

Politiskt ramaskri och flera utredningar. Prischockerna har utlöst en aggressiv politisk reaktion:

• President Donald Trump instruerade i juni 2026 justitiedepartementet att utreda Exxon och Chevron för att de inte sänkt bensinpriserna, och anklagade de stora oljebolagen för ockerprissättning .
• Senatorerna Adam Schiff, Sheldon Whitehouse och Elizabeth Warren har var för sig krävt federala utredningar om potentiella ockerpriser och enorma vindfallsvinster .
• DOJ och FTC uppmanade i juli 2026 gemensamt alla delstatsåklagare att ansluta sig till utredningen av bensinpriserna vid pumpen .
• Bensinpriserna i USA steg med så mycket som 52 % sedan Iran-kriget började, och 27 olje- och gasbolag är på väg att dra in över 40 miljarder dollar under första kvartalet 2026 enbart, enligt senatsdata .

Aramcos strukturella varning. Utöver de omedelbara krigsrelaterade förlusterna varnade Musaab Al Mulla, vice president för marknadsanalys och hållbarhet på Saudi Aramco, i juni 2026 för att raffineringssektorn varit kroniskt underinvesterad i flera år, med cirka 3 miljoner fat per dag i kapacitet som redan gått förlorad mellan 2020 och 2023 på grund av brist på nya projekt – redan innan de senaste konflikterna . "Nu inser vi att om vi hade haft kvar dessa raffinaderier hade det kunnat lindra effekterna av den nuvarande krisen avsevärt," sade Al Mulla vid S&P Global Energy Middle East Petroleum and Gas Conference i London . Detta strukturella underskott innebär att systemet saknar buffert även när freden så småningom återvänder.

Vad detta innebär för konsumenterna

Raffineringskrisen översätts direkt till högre priser vid pumpen. Produktionen av diesel och flygbränsle i Asien förväntades minska med minst 1 miljon fat per dag redan i april 2026, eftersom raffinaderier bearbetade lättare råoljekvaliteter på grund av utbudsbegränsningar . Bensinlagren ligger nära flerårslöga nivåer i de stora konsumtionsregionerna . Även en partiell återhämtning av råoljeproduktionen – som förbättrats något efter tillfälliga exportfönster från Gulfen – har inte lättat på raffineringsflaskhalsen, eftersom själva anläggningarna är skadade, ur drift eller inte kan få tag i sina vanliga råoljekvaliteter. EIA räknar med att det dröjer till tidigt 2027 innan normala handelsmönster återupptas, vilket innebär att höga bränslepriser sannolikt kommer att bestå .