Glencores handelsdivision tjänade in nästan hela årsmålet på ett halvår

Resultatet innebär att handelsverksamheten på sex månader redan har nått 94 procent av den övre delen av Glencores långsiktiga årsintervall på 2,3–3,5 miljarder dollar . Med andra ord har divisionen på ett halvår nästan tjänat in vad bolaget tidigare räknade med att den skulle generera under hela året.

Så kunde Glencore tjäna på marknadsoron

Den främsta förklaringen är den kraftiga turbulensen på energimarknaderna efter kriget mellan USA, Israel och Iran under första halvåret 2026 . Konflikten ledde till stora och snabba prisförändringar för råolja, raffinerade oljeprodukter och naturgas. För råvaruhandlare skapade det breda prisskillnader mellan olika marknader, tidpunkter och leveransrutter – så kallade arbitragemöjligheter – som Glencore kunde utnyttja .

Glencore är en av världens största oljehandlare. När leveransvägar rubbas och lastflöden måste styras om kan bolagets handlare tjäna pengar på att köpa, lagra, transportera och sälja råvaror där prisskillnaderna är som störst. Även förändrade raffinaderimarginaler bidrog till att skapa handelsmöjligheter som normalt inte finns på stabila marknader .

Energi stod för den största delen av uppgången. Handel med metaller och kol bidrog också, men i mindre omfattning . Första halvårets resultat väntas bli Glencores näst högsta någonsin, endast överträffat av rekordnivåerna 2022 när Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina utlöste en global energikris .

Det är dessutom 14 procent högre än de 2,9 miljarder dollar som Glencores marketing-division genererade under hela 2025 .

Kopparproduktionen ökade kraftigt

Parallellt med handelsvinsten rapporterade Glencore en överlag stabil, men blandad, produktionsutveckling under årets första sex månader:

• Koppar: Den egenproducerade volymen ökade med 15 procent jämfört med samma period året före till 397 000 ton. Ökningen drevs av högre brytningstakt och bättre halter vid afrikanska kopparverksamheter och Antamina. Effekten dämpades delvis av att Mount Isa-anläggningen i Australien stängdes under fjolåret .
• Övriga råvaror: Produktionen från egna tillgångar ökade kvartal för kvartal inom zink, nickel, guld, stålkol och energikol. Samtidigt minskade flera råvaror jämfört med året före. Koboltproduktionen föll exempelvis med 46 procent till 10 200 ton .
• Prognoser: Glencore behöll sin helårsprognos för 2026 för de viktigaste råvarorna. Mittpunkten i prognosintervallet för energikol höjdes med 1 miljon ton, medan motsvarande mittpunkt för stålkol sänktes med 1 miljon ton .

Är de höga handelsvinsterna hållbara?

Det stora halvårsresultatet väcker frågan om handelsdivisionen kan hålla samma takt resten av året. Glencores officiella genomcykelintervall för marketing-resultatet ligger fortsatt på 2,3–3,5 miljarder dollar . Det nuvarande resultatet ligger alltså redan nära den övre gränsen, trots att bolaget bara har redovisat sex månader.

Verkställande direktören Gary Nagle har beskrivit läget på råvarumarknaderna som präglat av ”dislokationer”, särskilt kring tillgången på råolja, raffinerade produkter och svavelsyra . Han har samtidigt sagt att konflikten främst har lett till högre insatskostnader för industriverksamheten – bland annat för diesel och syra – samt en generellt svagare dollar. Enligt Glencore väntas högre råvarupriser mer än väl kompensera för dessa kostnadsökningar under resten av 2026 .

De fullständiga halvårsresultaten publiceras den 5 augusti 2026 . Då blir det tydligare hur stor del av resultatet som kom från energihandeln, om bolaget höjer sin helårsprognos och hur Glencore bedömer utvecklingen om de geopolitiska spänningarna skulle minska.