Myndigheter varnar: AI-investeringar kan vara en bubbla på väg att spricka

Financial Stability Board (FSB)

FSB:s generalsekreterare John Schindler sade den 28 juli att de rekordhöga värderingarna av AI-bolag och de massiva investeringsflödena kan vara tecken på en bubbla. Han varnade för att en större priskorrigering skulle kunna få systemiska konsekvenser, eftersom AI-investeringar blivit djupt sammanflätade med global tillväxt och kapitalmarknader . Samtidigt publicerade FSB en rapport om "Sound Practices for Financial Institutions' Responsible AI" som pekade ut fyra sårbarheter: tredjepartsberoenden, koncentration av tjänsteleverantörer, modellopacitet och flockbeteende bland marknadsaktörer .

Monetary Authority of Singapore (MAS)

MAS chef Chia Der Jiun varnade den 28 juli för att en kraftig minskning av AI-relaterade investeringar skulle kunna 'försvaga den globala tillväxten kraftigt' och blottlägga sårbarheter på finansmarknaderna. En plötslig nedgång i byggandet av datacenter, chiptillverkning och datorinfrastruktur skulle kunna slå mot tillgångsvärden och destabilisera marknader . MAS flaggade även för att en förlängd AI-boom skulle kunna driva på inflationen . Varningen kom i samband med en överraskande penningpolitisk åtstramning från MAS .

Fitch Ratings

Den 28 juli förklarade Fitch i sin Global Risk Outlook för tredje kvartalet att AI-boomen och risken för en marknadskorrigering är en av de främsta globala kreditriskerna . AI-boomen är nu "djupt sammanflätad med global ekonomisk tillväxt och amerikanska kapitalmarknader" och de skenande teknikvärderingarna har sprungit ikapp de osäkra framtida avkastningsförväntningarna . Fitch flaggade samtidigt att den amerikanska kreditmarknaden alltmer hänger på förtroendet för AI-investeringar, medan konsumentsektorer och privata kreditmarknader möter motvind .

Moody's Ratings

Den 24 juli varnade Moody's för att AI-investeringsfebern urholkar kreditkvaliteten hos de största hyperscalers – Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Oracle och andra. Investeringar i en takt av en biljon dollar om året pressar de fria kassaflödena och ökar balansräkningsrisken, även för världens mest kontantrika företag. Moody's pekade ut Microsoft och Oracle som särskilt utsatta .

Andra regleringsmyndigheter

• Bank of England varnade i sin finansiella stabilitetsrapport den 7 juli för att de höga värderingarna av AI-relaterade aktier kan utlösa en skarp marknadskorrigering .
• Bank for International Settlements (BIS) varnade redan i slutet av juni för att den intensiva konkurrensen mellan techjättar driver AI-investeringarna till ohållbara nivåer som kan hota lönsamheten och leda till en långvarig investeringsnedgång . En studie från BIS den 15 juli fann att AI-boomen redan överträffat alla tidigare teknikbubblor, med en planerad kapitalutgift på cirka 725 miljarder dollar 2026 .
• Indiens centralbank (RBI) varnade den 30 juni för att en skarp korrigering på globala aktiemarknader driven av övervärderade AI-aktier skulle kunna smitta av sig på inhemska marknader .
• Internationella valutafonden (IMF) varnade den 30 juni och 23 juli för att skuldfinansierade AI-investeringar från stora techbolag utgör en större systemrisk än höga aktievärderingar, eftersom hävstången kan förstärka finansiell stress om avkastningen uteblir .