Japanska investerare sålde utländska obligationer för 5,92 miljarder dollar på en vecka – högsta takten på tre månader

USA:s statsobligationsräntor nådde 2026 års högsta nivåer. Räntorna steg kraftigt i takt med att oljeprisuppgången stärkte spekulationerna om en räntehöjning från Fed; Bloomberg rapporterade att USA:s statsobligationsräntor steg till 2026 års högsta nivåer den 23 juli . Den 10-åriga räntan nådde nivåer som inte setts på ungefär 18 månader, drivet av samma oljeinflationsdynamik .

Marknaden prissatte ungefär en tredjedels chans för en räntehöjning från Fed. Inflationsoron från oljan fick ränteswappar att spegla en icke obetydlig sannolikhet för en räntehöjning från Fed redan inom de kommande veckorna . Detta minskade ytterligare attraktionskraften i att hålla utländska obligationer.

En kraftig vändning jämfört med föregående vecka. Bara en vecka tidigare (5–11 juli) hade japanska investerare ökat innehaven av utländska långa obligationer med netto 1,09 biljoner yen och korta utländska skuldpapper med 745,7 miljarder yen . Förändringen till nettoförsäljning på 970,5 miljarder yen innebar en svängning på cirka 1,8 biljoner yen på två veckor .

Yenen nära 40-årslägsta (cirka 164 per dollar). Yenen försvagades förbi 163 för första gången sedan 1986 och nådde cirka 163,24, pressad av den stigande dollarn och högre USA-räntor . Den 24 juli låg den nära 164 per dollar . En svagare yen ökar yen-värdet av befintliga utländska innehav, vilket skapar ett incitament att ta hem vinster – en trolig bidragande faktor till försäljningen .

Japans finansminister utfärdade upprepade interventionsvarningar. Finansminister Satsuki Katayama upprepade ”regeringens beredskap att vidta åtgärder” på valutamarknaderna i takt med att yenen nådde nya 40-årslägsta . Denna verbala varning signalerade Tokyos obehag men vände inte yenens fall.

Samtidigt bredare kapitalutflöde

Utförsäljningen var inte begränsad till utländska obligationer:

• Japanska investerare sålde också netto 121,3 miljarder yen i utländska aktier – den första nettoförsäljningen på fem veckor .
• Utländska investerare drog tillbaka 490,7 miljarder yen från japanska obligationer (uppgifterna visar nettoförsäljning av 185,1 miljarder yen i långa JGB samt andra kategorier), vilket markerade den femte veckan med negativa utländska JGB-flöden på sju veckor .
• Alla fyra huvudkategorierna vände samtidigt till nettoförsäljning – en sällsynt händelse där både japanska och utländska investerare var nettosäljare av varandras aktier och obligationer samma vecka .

Hur delarna hänger ihop

Oljechock → inflationsoro → högre ränteförväntningar. Att Brentoljan steg över 100 dollar på grund av störningar från Iran-konflikten återuppväckte direkt inflationsnarrativet, vilket fick marknaden att prissätta en räntehöjning från Fed .

Högre USA-räntor och en starkare dollar gjorde utländska obligationer mindre attraktiva på hedgad basis och pressade yenen till 40-årslägsta .

Vinsthemtagning från föregående veckas massiva köp. Den föregående veckans nettoinflöde på 1,09 biljoner yen avvecklades i takt med att makrobilden försämrades kraftigt .

Samtidig utländsk försäljning av japanska tillgångar speglade samma oljedrivna riskaversion: utländska investerare sålde också japanska aktier (79,6 miljarder yen) och obligationer (185,1 miljarder yen) .

Sammanfattningsvis: Japanska investerares rekordstora utförsäljning av utländska obligationer var en direkt reaktion på att Brentoljan steg över 100 dollar till följd av spänningarna i Mellanöstern, vilket återuppväckte inflationsoron, pressade USA:s statsobligationsräntor till 18 månaders högsta nivåer, ökade sannolikheten för en räntehöjning från Fed och försvagade yenen till 40-årslägsta – och därmed vände de stora inflödena från föregående vecka.