Rekordstora flöden till tillväxtmarknader och Kina – USA och Europa tappar

2. Rotationen bort från USA- och Europafonder

Rotationen drivs av en jakt på högre avkastning när USA:s exceptionalism bleknar. Specifikt:

• USA-aktiefonder har sett ihållande utflöden. I slutet av juli 2026 noterade USA-aktiefonder ytterligare 6 miljarder dollar i utflöden, vilket markerar den tredje veckan med uttag på fem veckor . En tidigare BofA-rapport i mitten av juli sade att USA redan hade upplevt utflöden i flera veckor i sträck, eftersom pengar roterade in i EM och Kina .
• Europafonder har också förlorat gunst. Efter att ha lockat 4,1 miljarder dollar i inflöden i början av mars 2025 – det högsta sedan februari 2022 – har europeiska fonder nyligen sett utflöden när geopolitiska orosmoln (Iran-konflikten) tyngde sentimentet . I juli 2026 visade BofA:s data att Europafonder såg utflöden, i stark kontrast till uppgången i EM .
• Huvuddrivkrafterna bakom rotationen:
  • Fed-duvaktiga förväntningar – investerare räknar med räntesänkningar, vilket försvagar dollarn och gynnar EM-tillgångar .
  • Kinesiska stimulanser – Pekings upptrappade politiska stöd har återigen väckt aptiten på kinesiska aktier .
  • Värderingsmässig attraktionskraft – EM- och kinesiska aktier anses vara billiga jämfört med amerikanska megacap-teknikaktier .
  • Geopolitisk avspänning – minskade spänningar i Mellanöstern minskade en viktig riskpremie på EM .

3. Indienfokuserade fonder: tidiga tecken på stabilisering

Indienfokuserade fonder visar tecken på en vändning efter kraftiga utflöden.

• Skadan: Indienfokuserade aktiefonder såg 8,5 miljarder dollar i utflöden under 2026 fram till slutet av juni, vilket reverserade mer än hälften av de utländska inflödena efter 2023 . I mars-april 2026 noterade utländska portföljinvesterare rekordstora månatliga utflöden från indiska finansaktier, drivna av Iran-konflikten, rupiens försvagning och oro för energimportkostnader . I april hade fyra månaders utländska utflöden från indiska aktier redan överskridit föregående års topp .
• Stabiliseringssignalen: I slutet av juli 2026 rapporterade analytiker att Indienfokuserade fondflöden visade tidiga tecken på stabilisering, ledda av förnyade ETF-inflöden efter månader av utflöden . Inhemska inflöden till aktiefonder i Indien hoppade 26,5% månad över månad i juni 2026, och återhämtade sig från en ettårslägsta, när minskade spänningar i Mellanöstern och åtgärder för att stabilisera rupien lyfte sentimentet . Detta markerade den längsta sviten av nettoinflöden till indiska aktiefonder någonsin (fem år och fyra månader) .
• Varning: Trots denna inhemska återhämtning är utländska portföljutflöden från Indien fortfarande betydande, och landet "missar fortfarande festen" jämfört med Kina och den bredare EM-rallyt .

4. Bredare sentimentförskjutningar: BofA Global Fund Manager Survey juli 2026

BofA:s Global Fund Manager Survey för juli 2026 avslöjade en exceptionellt hausseartad riskapitt hos institutionella investerare:

Slutsatsen: BofA-enkäten för juli 2026 målar en bild av hyper-hausseartat sentiment: rekordlåga kassanivåer, rekordoptimism om "no landing" och extrem trängsel i teknik/AI-handlerna. Baksidan är att AI-kapitalutgifter har blivit marknadens största upplevda svansrisk, och Bull & Bear Indicator på 9,4 är nära nivåer som historiskt föregått korrigeringar .