DeepSeek fryser miljardrunda efter grundarens virala utspel – siktar på börsnotering 2027

Kinesiska AI-startupen DeepSeek har pausat sin andra externa finansieringsrunda bara veckor efter att ha stängt en rekordstor första runda. Anledningen: grundaren Liang Wenfengs läckta kommentarer om Nvidia och den amerikansk-kinesiska AI-kapplöpningen har skapat politisk osäkerhet. Bolaget förbereder nu en börsnotering på fastlandet 2027.

Varför DeepSeek pausade sin andra finansieringsrunda

DeepSeek har muntligen meddelat potentiella investerare i den planerade andra finansieringsrundan att affären läggs på is tills vidare . Pausen kommer dagar efter att kommentarer som tillskrivs grundaren Liang Wenfeng om USA-Kina AI-konkurrens gick virala – ett läckt referat från ett fyra timmar långt investerarmöte den 20 maj 2026, publicerat av Tencent Tech och spritt från 23 juli 2026 . De politiskt känsliga uttalandena tycks ha skakat affärens momentum, även om DeepSeek inte har utfärdat något formellt uttalande.

Innan pausen hade DeepSeek precis stängt sin första externa finansieringsrunda i juni 2026 – över 50 miljarder yuan (cirka 7,4 miljarder dollar) till en värdering över 50 miljarder dollar . I mitten av juli var man redan i inledande samtal om en andra runda med en målsättning på cirka 71 miljarder dollar i pre-money-värdering . DeepSeek kan återuppta affären vid ett senare tillfälle, enligt personer med insyn .

DeepSeeks ovanliga finansieringsstruktur

Den första rundan innefattade en grundarcentrerad struktur som är högst ovanlig för en startup i den här storleken :

• Investerarna köpte inte DeepSeek-aktier direkt. Istället investerade de i ett kommanditbolag med Liang Wenfeng som styrande partner, vilket gav honom oproportionerligt stor kontroll .
• Strukturen är utformad för att låta Liang prioritera forskning kring artificiell generell intelligens (AGI) framför vinstmaximering och kortsiktig monetarisering .
• Stora deltagare i den första rundan inkluderade Tencent Holdings och CATL .
• Liang Wenfeng själv bidrog med cirka 20 miljarder yuan – den största enskilda investeringen i rundan .

Arrangemanget har beskrivits som "bisarrt" och "aggressivt grundarcentrerat" och ses sällan utanför grundarstyrda techjättar . Investerarna accepterade en låsning på fem år och inga rösträtter .

Liang Wenfengs politiskt känsliga läckta investerarmöte

Ett lätt redigerat referat av ett cirka fyra timmar långt slutet investerarmöte den 20 maj 2026 publicerades av Tencent Tech och spreds snabbt i slutet av juli . Viktiga påståenden som tillskrivs Liang:

Om Nvidia och Kinas hårdvaruberoende:

• Liang hävdade att Nvidias CUDA-ekosystem inte är oersättligt och förutspådde att "betydande sprickor kan uppstå inom ett år" .
• Han sa att kinesiska alternativ – specifikt Huaweis chip – förväntas nå funktionell paritet med Nvidia inom ett år, och att även en prispremie på 1–2 gånger skulle vara acceptabel .
• Han förklarade att "NVIDIAs CUDA-dominans håller på att smulas sönder" och att Nvidias monopolstyrka inom AI-chipekosystemet är en sårbarhet han räknar med att bryta .

Om USA-Kina-gapet inom AI:

• Liangs huvudtes är att Kinas AI-gap gentemot USA övervägande är ett resursgap, inte ett kompetens- eller algoritmgap .
• Han uppskattade gapet till ungefär ett år men noterade att Kina bara använt cirka 1/20 av den beräkningskapacitet som USA har – vilket innebär att gapet är mindre än siffrorna antyder, förutsatt att Kina kan säkra tillräcklig hårdvara .
• Han menade att DeepSeek kan förbli konkurrenskraftigt genom att ligga en eller två modellgenerationer efter, med radikalt mindre beräkningskapacitet och med fokus på effektivitet .

Dessa uttalanden är politiskt känsliga i Kina eftersom de kan uppfattas som ett erkännande av ett strukturellt hårdvaruberoende av amerikansk teknik (Nvidia) och en kvantifiering av ett konkret teknikgap gentemot USA – ämnen som den kinesiska regeringen normalt tonar ner.

Framtidsplaner: Börsnotering på fastlandet

Trots finansieringspausen förbereder DeepSeek aktivt en börsnotering på den kinesiska fastlandsbörsen:

• Målbörs: Shanghais STAR Market (Kinas svar på Nasdaq) .
• Tidslinje: Ansökan så tidigt som i slutet av 2026 eller början av 2027, med en börsdebut riktad till 2027, möjligen redan under andra kvartalet 2027 .
• Målsatt värdering: Cirka 71–74 miljarder dollar (480–500 miljarder yuan) för IPO-stadiet .
• Rådgivare: DeepSeek arbetar redan med redovisnings- och bankrådgivare för IPO-förberedelser .
• IPO:n ses som nödvändig för att få tillgång till djupare kapitalpooler på hemmaplan, eftersom Kinas inhemska aktiemarknader fortfarande är relativt grunda jämfört med USA:s för AI-bolag .

Liang Wenfeng har uttryckt en preferens för att sträva efter AGI framför kortsiktig monetarisering, vilket kan skapa spänningar med börsinvesterare som förväntar sig avkastning . Bolaget söker fortfarande en mindre privat toppning (cirka 1,5 miljarder dollar till cirka 71 miljarder dollar i värdering) om den andra rundan återupptas .