Sannolikhet och omfattning av evenemanget

El Niño 2026 spås bli ett historiskt kraftfullt 'super'-evenemang. USA:s Climate Prediction Center bekräftade i maj 2026 att förutsättningarna för El Niño hade uppstått, och fenomenet förväntas bli starkare fram till vintern . JPMorgan bedömer sannolikheten för en super-El Niño i år till 81 procent . UBS Group sätter sannolikheten för att El Niño ska hålla i sig från slutet av 2026 till början av 2027 till 96 procent . Evenemanget väntas eskalera från juli 2026, kulminera under vintermånaderna och avta till sommaren 2027. De systemiska effekterna på livsmedelstillgång och priser kan dock dröja sig kvar inpå 2027 och 2028 .

Förväntade effekter på den allmänna inflationen

JPMorgans centrala bedömning

• JPMorgans ekonomer uppskattar att super-El Niño tillsammans med höga energipriser kan tillföra 0,3 procentenheter till den globala inflationen nästa år, med tillväxtmarknader som drabbas hårdast .
• Sajjid Chinoy, chef för Asien-ekonomisk forskning på JPMorgan, sade att enbart El Niño skulle kunna höja inflationen med cirka 30 punkter (0,3 procentenheter) i genomsnitt i Asien, men effekten blir ojämn mellan länderna .
• Banken ser att matinflationen kan stiga med 1,3–1,5 procent när energikostnader förstärker skador på grödor .

Bredare effekter för tillväxtmarknader

• Asiatiska utvecklingsbanken (ADB) höjde sin inflationsprognos för utvecklingsländer i Asien till 4,3 procent 2026, 1,3 procentenheter över inflationsnivån 2025 på 3,0 procent. Detta beror på högre energipriser som slår igenom på mat- och andra kostnader, med vida pristryck som sannolikt förblir förhöjda .
• Allianz Research uppskattar att Indonesien drabbas hårdast med en inflationsökning på +2,3 procentenheter från matpriser, följt av Malaysia och Filippinerna där effekten beräknas till +0,7 procentenheter .
• Deutsche Bank varnar för att klimatchocken kan 'omforma matkostnaderna fram till 2027', med volatilt väder som förstärker det uppåtgående pristrycket från oljechocken i Iran-kriget .
• Goldman Sachs uppskattar att kombinerade energi-, gödsel- och El Niño-chocker kan tillföra 2,1 procentenheter till sydostasiatisk matinflation inom tolv månader .

Förvärrande tryck: energipriser och geopolitiska störningar

El Niño drabbar en ekonomi som redan lider av en energiprischock kopplad till konflikten i Iran, vilket skapar en farlig återkopplingsspiral:

• Olja över 100 dollar och energi-genomslag: JPMorgans Bruce Kasman noterar att både den allmänna och den underliggande inflationen redan har stigit kraftigt på grund av energiprisökningar . Kombinationen av olja över 100 dollar per fat och El Niño förväntas förlänga den globala inflationen . JPMorgan har officiellt tagit bort ”Guldlock-scenariot” för den amerikanska ekonomin, med hänvisning till att Iran-kriget och inflationsökningen sannolikt kommer att utlösa en negativ tillväxtchock .
• Gödselkris: Handeln med gödsel genom Hormuzsundet är fortfarande cirka 30 procent lägre på grund av Mellanösternkrisen, vilket direkt ökar insatskostnaderna för basgrödor över hela Asien . Schroders varnar för att denna störning, kombinerad med förändrade regnmönster, skulle kunna driva matinflationen till tvåsiffriga nivåer .
• Centralbankernas dilemma: ADB varnar för att energimarknadens ärr kan vara långvariga, med störningar som bara gradvis försvinner och inflationstryck som består . Economist Intelligence Unit (EIU) säger att El Niño kommer att hålla Asiens centralbanker försiktiga. Trots en viss dämpning av de globala energipriserna, förhindrar förhöjd matinflation och bränslekostnader en snabb övergång till en mer expansiv penningpolitik. Filippinerna är mest utsatta .
• Trögflytande inflation som ett genomgående tema: JPMorgans mittårsutsikter flaggar för att trögflytande inflation förblir ett 'genomgående tema' i deras prognos för 2026. ECB och Bank of Japan förväntas höja räntorna i juni 2026, vilket återspeglar den bredare åtstramningsimpulsen .

Specifika risker för jordbruksråvaror

En Reuters-analys varnar för att väderavvikelser kan påverka tillgång och priser inpå 2027 och 2028, och att företag bör stresstesta sina leveranskedjor för prissvängningar på 10–50 procent för viktiga jordbruksinsatsvaror . Världsbankens Commodity Markets Outlook från april 2026 projicerar en ökning på 2,5 procent i det globala livsmedelsprisindexet för 2026, men noterar att riskerna 'är tydligt riktade uppåt' på grund av El Niño, stigande energi- och gödselkostnader och potentiella handelsrestriktioner .

Policyrekommendationer för att bygga buffertar

Baserat på varningarna i rapporten framträder följande policyrekommendationer från analytiker och institutioner:

Penningpolitik: en försiktig och databeroende hållning. EIU rekommenderar att centralbanker inte bör övergå till en mer expansiv politik i förtid – förhöjd matinflation och bränslekostnader i kombination med El Niño kräver fortsatt vaksamhet . JPMorgans mittårsutsikter antyder att centralbanker på Filippinerna, i Indonesien och Indien kan tvingas höja räntorna ytterligare eller fördröja en lättnad till 2027 .

Finanspolitik och livsmedelssäkerhetsbuffertar: bygg strategiska reserver och diversifiera leveranser. Med tanke på den höga sannolikheten för exportrestriktioner på ris och andra basvaror, bör regeringar lägga upp spannmålsreserver och säkra alternativa importkällor . Allianz-rapporten noterar att exportförbud från stora jordbruksproducenter (Indien, Thailand, Vietnam) skulle kunna lindra det inhemska trycket men förstärka inflationsriskerna för importörer .

Jordbruksanpassning: påskynda program för grödbyte. Indiens varning 2026 om att uppmuntra bönder att odla vattensnåla grödor är en modell – men frågan om vem som bär övergångskostnaderna och risken kvarstår .

Stresstestning av leveranskedjor: förbered dig på ihållande störningar. Företag och regeringar bör modellera scenarier där gödselstörningar och väderavvikelser består till 2028 och investera i logistikredundans .

Regional samordning: undvik själviska exportförbud. Allianz-rapporten noterar att de asiatiska ekonomierna med högst inflation (Indonesien, Malaysia, Filippinerna) skulle gynnas av samordnade regionala livsmedelshandelspolitik snarare än ensidiga restriktioner som förstärker pristoppar .

Sannolikhet och omfattning av evenemanget

El Niño 2026 spås bli ett historiskt kraftfullt 'super'-evenemang. USA:s Climate Prediction Center bekräftade i maj 2026 att förutsättningarna för El Niño hade uppstått, och fenomenet förväntas bli starkare fram till vintern . JPMorgan bedömer sannolikheten för en super-El Niño i år till 81 procent . UBS Group sätter sannolikheten för att El Niño ska hålla i sig från slutet av 2026 till början av 2027 till 96 procent . Evenemanget väntas eskalera från juli 2026, kulminera under vintermånaderna och avta till sommaren 2027. De systemiska effekterna på livsmedelstillgång och priser kan dock dröja sig kvar inpå 2027 och 2028 .

Förväntade effekter på den allmänna inflationen

JPMorgans centrala bedömning

• JPMorgans ekonomer uppskattar att super-El Niño tillsammans med höga energipriser kan tillföra 0,3 procentenheter till den globala inflationen nästa år, med tillväxtmarknader som drabbas hårdast .
• Sajjid Chinoy, chef för Asien-ekonomisk forskning på JPMorgan, sade att enbart El Niño skulle kunna höja inflationen med cirka 30 punkter (0,3 procentenheter) i genomsnitt i Asien, men effekten blir ojämn mellan länderna .
• Banken ser att matinflationen kan stiga med 1,3–1,5 procent när energikostnader förstärker skador på grödor .

Bredare effekter för tillväxtmarknader

• Asiatiska utvecklingsbanken (ADB) höjde sin inflationsprognos för utvecklingsländer i Asien till 4,3 procent 2026, 1,3 procentenheter över inflationsnivån 2025 på 3,0 procent. Detta beror på högre energipriser som slår igenom på mat- och andra kostnader, med vida pristryck som sannolikt förblir förhöjda .
• Allianz Research uppskattar att Indonesien drabbas hårdast med en inflationsökning på +2,3 procentenheter från matpriser, följt av Malaysia och Filippinerna där effekten beräknas till +0,7 procentenheter .
• Deutsche Bank varnar för att klimatchocken kan 'omforma matkostnaderna fram till 2027', med volatilt väder som förstärker det uppåtgående pristrycket från oljechocken i Iran-kriget .
• Goldman Sachs uppskattar att kombinerade energi-, gödsel- och El Niño-chocker kan tillföra 2,1 procentenheter till sydostasiatisk matinflation inom tolv månader .

Förvärrande tryck: energipriser och geopolitiska störningar

El Niño drabbar en ekonomi som redan lider av en energiprischock kopplad till konflikten i Iran, vilket skapar en farlig återkopplingsspiral:

• Olja över 100 dollar och energi-genomslag: JPMorgans Bruce Kasman noterar att både den allmänna och den underliggande inflationen redan har stigit kraftigt på grund av energiprisökningar . Kombinationen av olja över 100 dollar per fat och El Niño förväntas förlänga den globala inflationen . JPMorgan har officiellt tagit bort ”Guldlock-scenariot” för den amerikanska ekonomin, med hänvisning till att Iran-kriget och inflationsökningen sannolikt kommer att utlösa en negativ tillväxtchock .
• Gödselkris: Handeln med gödsel genom Hormuzsundet är fortfarande cirka 30 procent lägre på grund av Mellanösternkrisen, vilket direkt ökar insatskostnaderna för basgrödor över hela Asien . Schroders varnar för att denna störning, kombinerad med förändrade regnmönster, skulle kunna driva matinflationen till tvåsiffriga nivåer .
• Centralbankernas dilemma: ADB varnar för att energimarknadens ärr kan vara långvariga, med störningar som bara gradvis försvinner och inflationstryck som består . Economist Intelligence Unit (EIU) säger att El Niño kommer att hålla Asiens centralbanker försiktiga. Trots en viss dämpning av de globala energipriserna, förhindrar förhöjd matinflation och bränslekostnader en snabb övergång till en mer expansiv penningpolitik. Filippinerna är mest utsatta .
• Trögflytande inflation som ett genomgående tema: JPMorgans mittårsutsikter flaggar för att trögflytande inflation förblir ett 'genomgående tema' i deras prognos för 2026. ECB och Bank of Japan förväntas höja räntorna i juni 2026, vilket återspeglar den bredare åtstramningsimpulsen .

Specifika risker för jordbruksråvaror

En Reuters-analys varnar för att väderavvikelser kan påverka tillgång och priser inpå 2027 och 2028, och att företag bör stresstesta sina leveranskedjor för prissvängningar på 10–50 procent för viktiga jordbruksinsatsvaror . Världsbankens Commodity Markets Outlook från april 2026 projicerar en ökning på 2,5 procent i det globala livsmedelsprisindexet för 2026, men noterar att riskerna 'är tydligt riktade uppåt' på grund av El Niño, stigande energi- och gödselkostnader och potentiella handelsrestriktioner .

Policyrekommendationer för att bygga buffertar

Baserat på varningarna i rapporten framträder följande policyrekommendationer från analytiker och institutioner:

Penningpolitik: en försiktig och databeroende hållning. EIU rekommenderar att centralbanker inte bör övergå till en mer expansiv politik i förtid – förhöjd matinflation och bränslekostnader i kombination med El Niño kräver fortsatt vaksamhet . JPMorgans mittårsutsikter antyder att centralbanker på Filippinerna, i Indonesien och Indien kan tvingas höja räntorna ytterligare eller fördröja en lättnad till 2027 .

Finanspolitik och livsmedelssäkerhetsbuffertar: bygg strategiska reserver och diversifiera leveranser. Med tanke på den höga sannolikheten för exportrestriktioner på ris och andra basvaror, bör regeringar lägga upp spannmålsreserver och säkra alternativa importkällor . Allianz-rapporten noterar att exportförbud från stora jordbruksproducenter (Indien, Thailand, Vietnam) skulle kunna lindra det inhemska trycket men förstärka inflationsriskerna för importörer .

Jordbruksanpassning: påskynda program för grödbyte. Indiens varning 2026 om att uppmuntra bönder att odla vattensnåla grödor är en modell – men frågan om vem som bär övergångskostnaderna och risken kvarstår .

Stresstestning av leveranskedjor: förbered dig på ihållande störningar. Företag och regeringar bör modellera scenarier där gödselstörningar och väderavvikelser består till 2028 och investera i logistikredundans .

Regional samordning: undvik själviska exportförbud. Allianz-rapporten noterar att de asiatiska ekonomierna med högst inflation (Indonesien, Malaysia, Filippinerna) skulle gynnas av samordnade regionala livsmedelshandelspolitik snarare än ensidiga restriktioner som förstärker pristoppar .