Google Cloud var den klart lysande stjärnan. Molnintäkterna rusade med 82 % jämfört med föregående år till 24,8 miljarder dollar, drivet av efterfrågan på AI-infrastruktur, företagslösningar och Gemini-relaterade arbetsbelastningar . Det var betydligt högre än analytikernas förväntan på 63–65 % tillväxt .
| Segment | Intäkter | Tillväxt (årstakt) |
|---|---|---|
| Google Services (Search, YouTube, etc.) | 94,5 miljarder dollar | +15 % |
| Google Cloud | 24,8 miljarder dollar | +82 % |
| YouTube-annonsering | — | +13 % |
Alphabets capex-ökning är en del av en samordnad och historisk investeringscykel bland de största amerikanska hyperscalerna. De fyra största – Amazon, Microsoft, Alphabet och Meta – spenderar sammanlagt cirka 725 miljarder dollar på investeringar 2026, upp cirka 77 % från cirka 410 miljarder dollar 2025 .
Goldman Sachs förväntar sig kumulativa investeringar på 5,3 biljoner dollar från dessa fyra bolag under perioden 2025–2030 . Wedbush-analytikern Dan Ives beskriver läget som ”en kapprustning” – det bolag som drar ner riskerar att hamna på efterkälken i datorkraft och AI-partnerskap . Morgan Stanley uppskattar att den totala AI-relaterade infrastrukturkostnaden överstiger 1 biljon dollar redan nästa år .
Nyckelrisk som analytiker flaggar för: Det aggregerade fria kassaflödet för hyperscalerna kan bli negativt redan under tredje kvartalet 2026, eftersom investeringarna växer med cirka 70 % årligen medan kassaflödet bara ökar med cirka 23 % . Alphabets eget negativa fria kassaflöde på 5,9 miljarder dollar i Q2 är en tidig signal om denna spänning.