Kryptohandlare bettar stort på Kinas största börsnotering 2026 – till 370 % premie

Hyperligands HIP-3-ramverk, som aktiverades i oktober 2025, låter alla som satsar 500 000 HYPE lansera ett eget terminspapper på protokollets avvecklingslager . En deltagare betalade 500 HYPE (cirka 32 625 dollar) för CXMT-tickern .

CXMT-marknaden: vad orderboken visar

On-chains-övervakning från @ai_9684xtpa avslöjar köporder på cirka 6,824 miljoner dollar som lagts till cirka 6 dollar per enhet . Så här jämförs det med det officiella IPO-priset:

Budet på 6 dollar innebär ett teoretiskt marknadsvärde på cirka 2 700 miljarder RMB (370 miljarder USD) – redan högre än Industrial and Commercial Bank of China .

Viktig brasklapp: CXMT-terminen är nylanserad (15 juli 2026), så likviditet och prissättning är i ett tidigt skede. Budet på 6 dollar speglar inledande orderboksaktivitet, inte ett marknadspris som satt sig .

Varför är premien så hög?

Pre-IPO-terminer drivs av hävstång, spekulation och bristande tillgång. CXMT är Kinas främsta DRAM-tillverkare och en statsstödd halvledarjätte – världens fjärde största DRAM-tillverkare med uppskattningsvis 7,7 % global marknadsandel 2025 . De flesta detaljhandels- och internationella investerare kan inte få IPO-aktier, så on-chain-marknaden blir den enda platsen för att uttrycka en hausseartad syn. Premien speglar både den förväntade första dagens uppgång och kostnaden för att få tillgång till en institutionellt stängd tillgång .

Hyperligands tidigare framgångar med pre-IPO-terminer

Det här är inte Hyperligands första pre-IPO-marknad. Två tidigare fall visar plattformens träffsäkerhet:

• Cerebras (CBRS): Den sista timmen före Nasdaqs öppning låg VWAP för CBRS-terminen på Hyperliquid på 354,54 dollar, med en avvikelse på endast 1,3 % från det faktiska öppningspriset på 350 dollar . Det var långt bättre än traditionella plattformar som Forge och EquityZen, som hade avvikelser på upp till 35 % .
• SpaceX (SPCX): SPCX-terminen handlades till cirka 162 dollar före SpaceX IPO-pris på 135 dollar, en premie på cirka 20 % . Minuter före IPO-öppningen handlades terminen på Hyperliquid till 158,88 dollar, inom 0,63 dollar från Binances termin och mindre än 9 dollar över Nasdaqs öppningspris på 150 dollar .

CBRS-fallet visade att Hyperligands orderboksdrivna prissättning kan matcha eller till och med leda det officiella IPO-öppningspriset, ibland mer träffsäkert än traditionella marknadsplatser .

Vad detta signalerar om Hyperligands roll

Hyperliquid expanderar långt bortom kryptointerna tillgångar. Det totala öppna intresset för terminspapper har passerat 10 miljarder dollar efter att man lagt till aktie-, råvaru- och syntetiska pre-IPO-kontrakt, vilket gör plattformen till den tredje största terminsbörsen globalt . Talos uppskattade att cirka 4 miljarder dollar av detta öppna intresse kommer från HIP-3-marknader .

Noteringen av CXMT på en i huvudsak västerländsk DEX markerar att kryptoderivat nu expanderar in i kinesiska megacap-aktieerbjudanden. Tillsammans med över 385 miljoner dollar i öppet intresse och en kumulativ volym på 2,7 miljarder dollar över alla pre-IPO-terminer på kryptoplattformar, signalerar marknaden att on-chain-derivat håller på att bli en betydande arena för prissättning av traditionella aktier inför officiella noteringar .

Risker och begränsningar

Pre-IPO-terminer är volatila, hävstångsbelagda instrument. De representerar inte verkliga aktier. Innehavare får inga aktier, inga tilldelningar och inga äganderätter . Priset kan avvika från fundamenta på grund av hävstång och spekulation. CXMT-terminen är helt ny; dess bud på 6 dollar kan förändras avsevärt när mer likviditet kommer in. CXMT:s faktiska noteringsdag är 27 juli 2026 på Shanghais STAR Market .