Reed Smith Aquarius och MiCA-efterlevnad: Navigera den nya EU-regleringen för krypto

Lanseringen var tidsatt för att sammanfalla med slutet på MiCA:s övergångsperiod, då olicensierade företag inte längre lagligt kunde betjäna EU-kunder . Reed Smith uttalade att Aquarius ”återspeglar vårt åtagande att hjälpa kunder att navigera komplexa regelverk med större förtroende, effektivitet och snabbhet” .

Slutet på övergångsperioden: 1 juli 2026

Enligt artikel 143.3 i MiCA kunde leverantörer av kryptotillgångstjänster som redan var verksamma under nationella regimer före MiCA:s tillämpning fortsätta handla medan de sökte fullständigt MiCA-tillstånd . Denna övergångsperiod stängde den 1 juli 2026.

Vad förändrades efter 1 juli:

• Varje CASP som är verksam i EU utan en MiCA-licens bryter nu mot EU-lagstiftningen och måste upphöra med all EU-riktad verksamhet .
• ESMA bekräftade den 17 april 2026 att inga ytterligare förlängningar skulle beviljas .
• ESMA utfärdade ett offentligt uttalande den 23 juni 2026 som uppmanade oauktoriserade CASPs att avveckla på ett ordnat sätt och skydda kundernas intressen .
• Uppskattningar tyder på att upp till 75 % av kryptoplattformarna som hade förlitat sig på nationella övergångsperioder kan ha förlorat sina operativa rättigheter, eftersom de inte kommer att ha erhållit fullt auktorisation .

Den praktiska konsekvensen är tydlig: alla företag som betjänar EU-kunder utan vederbörlig auktorisation bryter nu mot EU-lagstiftningen och befinner sig inte bara i en lucka i efterlevnaden .

ESMA:s förvaringsfokuserade tillsynsgranskning

Den 8 juli 2026 lanserade ESMA sin första gemensamma tillsynsåtgärd (Common Supervisory Action, CSA) under full MiCA-verkställighet. Åtgärden riktar sig mot digital operativ motståndskraft hos förvaringsarrangemang för kryptotillgångar som innehas av CASPs .

Viktiga punkter:

• Detta är den första samordnade, EU-omfattande tillsynsgranskningen sedan MiCA trädde i full kraft .
• Granskningen fokuserar på hur CASPs skyddar kunders kryptotillgångar, inklusive förvaringsprotokoll, IT-säkerhet, styrning, nyckelhantering, transaktionskontroller, incidenthantering och tredjepartsberoenden .
• ESMA genomför CSA:n tillsammans med nationella behöriga myndigheter (NCAs) i medlemsstaterna .
• Granskningen kommer att pågå från andra halvåret 2026 till första halvåret 2027 .
• Den följer en bredare trend där ESMA utfärdar tillsynsinstruktioner och riktlinjer för att säkerställa konvergenta auktorisations- och marknadsmissbruksdetekteringsmetoder inom EU .

Denna granskning signalerar att EU-regulatorer nu aktivt granskar hur auktoriserade leverantörer hanterar kundtillgångar och operativa risker.

EU-kommissionens samråd om ”MiCA 2”

Den 20 maj 2026 lanserade Europeiska kommissionen (DG FISMA) två parallella samråd för att granska hur MiCA fungerar – informellt kallat ”MiCA 2” :

Båda samråden avslutas den 31 augusti 2026 .

Vad samråden omfattar:

• Omfattningen av kryptotillgångar som täcks och potentiella luckor (t.ex. DeFi, NFT:er, utlåning, staking).
• Behandling av stablecoins (ARTs och EMTs), inklusive räntefördelning. Samrådet frågar enligt uppgift om stablecoin-regimen som drev ut Tether USDT ur EU är oproportionerlig .
• Auktorisations- och tillsynsramar för CASPs.
• Gränsöverskridande frågor och tredjelandsåtkomst .

Tidslinje:

• Ett formellt lagstiftningsförslag förväntas tidigast 2028, efter kommissionens obligatoriska utvärderingsrapport som ska lämnas senast 30 juni 2027 enligt artikel 140.1 i MiCA .
• Samrådet är inte ett lagstiftningsförslag i sig; det är en faktainsamlingsövning som kommer att ligga till grund för eventuella ändringar .

Branschobservatörer har noterat att samrådet signalerar att EU redan omprövar om MiCA:s ursprungliga gränser, som drogs 2023, fortfarande passar det snabbt föränderliga kryptolandskapet, särskilt när det gäller DeFi, staking och tokeniserade insättningar .