OMV och Shell Q2 2026: Högre priser kompenserar för produktionsbortfall i Mellanöstern

Reviderad prognos: OMV räknar nu med en total kolväteproduktion på mellan 280 kboe/d och 290 kboe/d, ned från en tidigare prognos på "något under 300 kboe/d" (2025: 305 kboe/d), beroende på när och i vilken utsträckning lyftrestriktionerna från konflikten i Mellanöstern hävs . Produktionen hade redan sjunkit med 7 % under Q1 2026 till 288 kboe/d som en direkt följd av konflikten .

Vinstutsikter: OMV förväntar sig att högre energipriser ska uppväga den negativa påverkan på försäljningsvolymerna från Mellanösternkonflikten . Konsensus för EBIT och nettoresultat för Q2 ligger på 1 505 miljoner euro, och analytiker ser en potentiell uppgradering på cirka 5–6 % baserat på handelsuppdateringen . Bolaget räknar med förbättringar i nästan samtliga affärssegment .

Shell: Gasthandelsvinsten återhämtar sig när produktionen sjunker

Shell guidade för en integrerad gasproduktion på 610–650 kboe/d under Q2 2026, en kraftig minskning från 909 kboe/d under Q1 2026, vilket speglar effekten av Mellanösternkonflikten på qatariska volymer . Detta var dock en upprevidering från det tidigare prognosintervallet 580–640 kboe/d . LNG-förvätskningsvolymerna förväntas uppgå till 7,4–7,8 miljoner ton (Q1: 7,9 MT), även det uppreviderat från ett tidigare intervall på 6,8–7,4 MT .

Shell höjde sina prognoser för integrerad gasproduktion och LNG-förvätskning den 7 juli, vilket fick aktien att stiga med mer än 2 % i Londonhandeln . Uppströmsproduktionen guidades till 1 750–1 850 kboe/d. Raffineringsmarginalerna prognosticerades till 20 dollar/fat, betydligt högre än under Q1 .

Shell uppgav att resultatet från integrerad gasthandel förväntas bli "betydligt starkare" än under Q1 2026, vilket hjälper till att kompensera för produktionsbortfallet från Qatar . Justerade vinster från marknadsföring förväntas ligga i linje med Q1 2026 . Bolaget prognosticerade ett kassaflöde från rörelsekapital på 1–6 miljarder dollar under Q2 (jämfört med ett utflöde på 11,2 miljarder dollar under Q1) . Hela Q2-rapporten publiceras den 30 juli 2026 .

Bredare påverkan på Gulf-ländernas vinster och regionala marknader

Ojämn börda från Iran-konflikten: Energibolagen i Gulfen står inför en tydlig tudelning – prisökningarna från konflikten har delvis kompenserat för leveransstörningar, men bördan har varit mycket ojämnt fördelad mellan sektorer och länder . Energiproducenter drog nytta av prisvolatiliteten som orsakades av stängningen av sjöfartskanalen Hormuzsundet, medan icke-energirelaterade sektorer drabbades hårt .

Olje- och gasvinsterna förväntas förbli starka i takt med att höga råolje- och gaspriser ökar intäkterna för de nationella oljebolagen i Gulfen, även om viss produktions- och exportkapacitet fortfarande är begränsad . Analytiker uppskattar en geopolitisk premie på 5–20 dollar/fat inbäddad i oljepriserna för 2026 på grund av konflikten . HSBC uppskattar det genomsnittliga Brent-priset för Q2 2026 till 114 dollar/fat .

Blandade börser i Gulfen: De stora börserna i Gulfen var blandade i början av juli i takt med att investerare vägde kommande företagsvinster, svagare oljepriser och förnyade spänningar mellan USA och Iran . Saudiarabien sänkte det officiella försäljningspriset för sin flaggskeppskvalitet Arab Light till Asien med 11 dollar per fat för augusti, vilket signalerar försiktighet kring efterfrågan . Gulfaktierna hade stigit i slutet av maj på förhoppningar om en Iran-överenskommelse och fastare oljepriser , men utvecklingen förblir volatil i takt med att elduppförhandlingarna går framåt och bakåt.

Viktig strukturell störning: Drönarattacker har träffat Saudiarabiens oljeraffinaderi i Ras Tanura, och attacker tvingade Qatar att tidvis suspendera LNG-produktionen under konflikten . Denna fysiska skada på energiinfastrukturen i Gulfen minskade direkt de volymer som Shell och OMV kunde få från regionen och kommer att tynga Q2-vinsterna för QatarEnergy och Saudi Aramco när de rapporterar.

Slutsats: Q2 2026 var en berättelse om två krafter – kraftigt höjda råvarupriser (naturgas +21,5 % för OMV; Brent råolja som tidigare under kvartalet steg mot 120 dollar/fat innan den backade) som uppvägde betydande fysiska leveransstörningar från Mellanösternkonflikten. Shell hanterade spänningen genom att höja sin produktionsprognos och flagga för rekordstora vinster från gasthandel. OMV förlitade sig på prisökningar för att kompensera för volymförluster. Gulfmarknaderna förblev fångade mellan starka medvindar från energisektorns vinster och ökad geopolitisk osäkerhet.