ECB protokoll juni 2026: Enig räntehöjning till 2,25 % mitt i Mellanösternkrisen

• Energiinflationen steg till över 10 % i april och maj 2026 . Kärninflationen exklusive energi och livsmedel steg också till 2,6 % i maj, vilket delvis återspeglar initiala indirekta effekter av högre energikostnader .
• Stängningen av Hormuzsundet och hög oljeprisvolatilitet nämndes som specifika riskkanaler .
• Beslutsfattarna fick prognoser som visade att inflationen förblir över målet in på nästa år trots höjningen och nästan tre förväntade ytterligare höjningar .
• ECB beskrev utsikterna som ”mycket osäkra”, med uppåtrisker för inflationen och nedåtrisker för tillväxten .

Uppdaterade inflations- och tillväxtprognoser (Eurosystemets personaluppskattning juni 2026)

Inflation (HIKP, årliga genomsnitt):

• Huvudinflationen väntades nå en topp på 3,4 % under andra halvåret 2026, drivet av energi .
• Kärninflationen (exklusive energi och livsmedel) prognostiserades till 2,5 % 2026 och 2027, och till 2,2 % 2028 .

Tillväxt (real BNP, årliga genomsnitt):

• Tillväxten reviderades kraftigt nedåt jämfört med tidigare prognoser, vilket återspeglar effekten av höga energipriser och ökad osäkerhet .
• Europeiska kommissionens vårprognos sänkte på motsvarande sätt tillväxten i euroområdet till 0,9 % för 2026 (från 1,2 % tidigare) .

Skör eurozon

ECB flaggade upprepade gånger för att utsikterna är ”mycket osäkra” och ”sköra” . Lagarde noterade att även efter en preliminär fredsuppgörelse i Mellanöstern är läget fortfarande skört med ”risker för bakslag eller ny upptrappning” . Riskerna är asymmetriska – nedåt för tillväxten och uppåt för inflationen .

Marknadsprissättning för ytterligare höjningar och mötet den 23 juli

• Nästa beslutade penningpolitiska möte är den 23 juli 2026 .
• Enligt de protokoll som offentliggjordes den 9 juli presenterades beslutsfattarna för prognoser som visade att ”nästan tre förväntade räntehöjningar” redan var inprisade i baslinjen .
• En Bloomberg-rapport från den 11 juni noterade att investerare förväntade sig ännu en kvartspunktshöjning vid det kommande mötet .
• Reuters rapporterade den 11 juni att marknaderna förväntade sig ytterligare två höjningar inom det närmaste året .
• Scotiabanks analys efter mötet bekräftade att höjningen var ”allmänt väntad” och att Lagardes ton antydde att en ytterligare höjning var trolig i juli .

Sammanfattningsvis: Beslutet den 10–11 juni var en enhällig höjning med 25 punkter till 2,25 %, driven av krigsdriven energiinflation. ECBs nya prognoser visar en inflation på i genomsnitt 3,0 % 2026 medan tillväxten kapats till bara 0,8 %, och utsikterna förblir sköra med risker som lutar åt uppsidan för inflationen. Marknaden prissätter minst en ytterligare höjning med 25 punkter vid nästa möte den 23 juli, med totalt två till tre höjningar under det kommande året.