Kinesiska AI-bolag drar in 5,8 miljarder dollar – utan Wall Street

Wall Street-banker stängs ute – kinesiska AI-bolag dominerar i Hongkong

Wall Street-banker var i stort sett frånvarande när kinesiska AI-bolag reste 5,8 miljarder dollar i Hongkong denna vecka. Istället tog kinesiska storbanker som CICC (China International Capital Corporation) över som enda placeringsagenter – ett tydligt tecken på hur de geopolitiska spänningarna mellan USA och Kina nu formar finansmarknaderna .

Zhipu AI:s aktieplacering på 4 miljarder dollar

Affärens upplägg: Zhipu AI (Knowledge Atlas Technology, 2513.HK) genomförde en accelererad bokbyggnad den 8 juli 2026 och erbjöd 19,78 miljoner nya aktier till ett pris mellan 1 588 och 1 698 HK-dollar styck. Målet var att resa cirka 4 miljarder dollar . Priset i den nedre delen av intervallet motsvarade en rabatt på omkring 13 procent jämfört med föregående dags stängningskurs .

Enda placeringsagent: CICC agerade som enda placeringsagent – inga Wall Street-banker var inblandade .

Inlåsningens utgång: Den 8 juli frigjordes 25,6 miljoner aktier från en sex månader lång inlåsning för anchor-investerare – nästan 6 procent av Zhipus utestående aktier . Rapporter indikerade att nästan 70 procent av anchor-investerarna signalerade att de tänkte behålla sina aktier långsiktigt.

Aktiens utveckling: Zhipus aktie steg över 13 procent samma dag som inlåsningen löpte ut och stängde på 2 032 HK-dollar (en uppgång på 11,3–13 procent beroende på rapport) . Sedan börsnoteringen i januari 2026 på 116,20 HK-dollar per aktie har aktien stigit med cirka 1 300–1 700 procent, vilket gör den till en av Hongkongs bäst presterande tech-noteringar .

MiniMax inlåsning och M3 Pro-modellen

Inlåsningens utgång: MiniMax Group (0100.HK) mötte sin egen sexmånaders inlåsning i början av juli 2026. Om alla inlåsta aktier frigjordes kunde den fria andelen potentiellt öka från cirka 5 procent till över 50 procent . Första dagen inlåsningen löpte ut föll MiniMax-aktien med så mycket som 18 procent när cirka 45 procent av det emitterade aktiekapitalet blev handelbart .

M3 Pro – en modell med 2,7 biljoner parametrar: Reuters rapporterade den 8 juli att MiniMax utvecklar en stor språkmodell med 2,7 biljoner parametrar – den största AI-modellen med öppen vikt från ett kinesiskt bolag och möjligen den största i världen . Modellen, som internt kallas M3 Pro, kan släppas som öppen källkod redan under tredje kvartalet 2026 .

Bakgrund: MiniMax släppte redan MiniMax M3 den 1 juni 2026, en 428-miljarders MoE-modell med ett kontextfönster på 1 miljon token som fick 59,0 procent på SWE-Bench Pro . M3 Pro skulle bli mer än sex gånger större sett till antalet parametrar .

Bredare trend: Kinesiska banker dominerar Hongkongs aktiemarknad

Wall Street utesluts: Bloombergs rapport den 9 juli konstaterade direkt att Wall Street-banker var ”i stort sett frånvarande” under denna AI-kapitalvecka på 5,8 miljarder dollar, medan kinesiska banker som CICC hanterade mandaten .

Kapitalboom i Hongkong: Kinesiska teknikbolag reste sammanlagt 136,23 miljarder HK-dollar (17,38 miljarder dollar) i Hongkong under 2026 fram till den 9 juli, inom AI, halvledare och avancerad tillverkning .

Geopolitisk drivkraft: Förskjutningen speglar en växande regulatorisk klyfta mellan USA och Kina. Washington har skärpt begränsningarna för utländsk tillgång till avancerade amerikanska AI-modeller, medan Peking uppmuntrar inhemska AI-mästare att noteras i Hongkong snarare än på amerikanska börser. Över 85 procent av de kinesiska AI-relaterade bolag som börsnoterades 2026 valde Hongkong .

CICC:s växande roll: CICC har blivit den självklara partnern för kinesiska AI-storförsäljningar i Hongkong, inklusive Zhipus 4-miljardersplacering. Kinesiska emittenter väljer allt oftare inhemska banker som är mindre utsatta för amerikanska sanktionsrisker och extraterritoriell tillämpning.

Slutsats: AI-kapitalveckan på 5,8 miljarder dollar i Hongkong markerar ett tydligt strukturellt skifte – kinesiska banker håller på att ersätta Wall Street som dominerande mellanhänder för kinesisk tech-kapitalanskaffning. Det drivs av geopolitiska spänningar, amerikanska exportkontroller och Pekings strävan efter inhemsk finansiell infrastruktur. Zhipus 4-miljardersplacering (prissatt med 13 procent rabatt via CICC) gick smidigt med stigande aktier på inlåsningsdagen, och MiniMax samtidigt avancerade planerna på en öppen modell med 2,7 biljoner parametrar – signaler om att Kinas AI-sektor fortsätter att expandera aggressivt, trots (eller delvis på grund av) den regulatoriska klyftan mellan Washington och Peking.