Zhipu AI:s vilda vecka: Ny kodagent, ras på börsen och globalt chipkaos

Här är den faktagranskade genomgången av Zhipu AI:s vecka inom tre områden.

1. ZCode & GLM-5.2-lanseringen

Zhipu AI (som marknadsförs som Z.ai utomlands) lanserade GLM-5.2 den 13 juni 2026 – en flaggskeppsmodell med 744 miljarder parametrar i en Mixture-of-Experts-arkitektur, ett 1M-token kontextfönster och ett kodningsfokus . Modellen släpptes först till GLM Coding Plan-prenumeranter och därefter som öppen källkod på Hugging Face under en frikostig MIT-licens .

Denna vecka (2 juli 2026) – Zhipu släppte ett nytt verktyg som hjälper utvecklare att bygga autonoma kodassistenter (agenter) ovanpå GLM-5.2, vilket direkt skärper konkurrensen med Anthropics Claude Code-plattform. Enligt South China Morning Post möjliggör verktyget för utvecklare att ”bygga autonoma kodassistenter”, och det kommer samtidigt som Anthropic tog bort dold kod som spårade kinesiska användare av Claude Code .

Reuters rapporterade den 2 juli att GLM-5.2 väcker uppmärksamhet i Silicon Valley för sina kodnings- och agentförmågor som ”nästan rivaliserar ledande amerikanska erbjudanden” .

Viktiga specifikationer:

• Arkitektur: 744B totala parametrar, ~40B aktiva (MoE)
• Kontextfönster: 1M token (användbart, inte bara påstått)
• Licens: MIT (inga regionala begränsningar)
• Prestanda: Ligger cirka 1 % efter Claude Opus 4.8 på långsiktiga benchmarktester

ZCode är Zhipus officiella kodagent-skrivbordsapp, optimerad för GLM-5.2 och levereras med över 20 integrerade programmeringsverktyg inklusive Git och terminal. Uppgifter kan utlösas på distans via WeChat, Feishu eller Telegram .

2. Aktiens fall & den globala halvledarsmällen

Siffran 16,6 % förekommer inte som en endagshändelse i tillgängliga källor denna vecka. Flera betydande fall är dock dokumenterade:

• 23 juni 2026: Zhipu föll 15,2 % – den kraftigaste enskilda nedgången sedan noteringen – under en bred Hongkong-baserad AI-aktieförsäljning . Rapporter noterar också ett intradagsfall så brett som 25 % innan förlusterna minskade, med öppning cirka 14 % lägre vid HK$2 060 per aktie .
• Slutet av juni 2026: Zhipu och MiniMax förlorade mer än 40 % av sitt marknadsvärde på två veckor när investerare omvärderade kinesiska LLM-värderingar. Den 12 juni hade Zhipu-aktien fallit till HK$1 097, ner 44,9 % från toppen .
• 1–2 juli 2026 (denna vecka): En ny våg slog till. Den 1 juli utlöste nyheten att Meta ger sig in i AI-molninfrastrukturbusinessen (för att sälja överskottskapacitet från sina datacenter) en global halvledarras . Minneschiptillverkare som Micron och SanDisk föll cirka 10,6 % den 1–2 juli . Philadelphia Semiconductor Index föll så mycket som 6 % på två dagar – den sämsta kvartalsstarten på månader . Axios noterar att katalysatorn var Metas molnplan, som väckte överskottsoro .

Direkt påverkan på Zhipu denna vecka: Specifik siffra på 16,6 % bekräftas inte. Den bredare kontexten är att Zhipu redan var i en brant korrektion från sin topp när den nya Meta-ledda halvledarsmällen lade ytterligare tryck på AI-exponerade Hongkong-aktier.

3. Finansiell & marknadsutveckling sedan Hongkongnoteringen i januari 2026

IPO & initial rusning

Mått	Detalj
Noteringsdag	8 januari 2026 på HKEX (börskod 02513)
IPO-storlek	558 miljoner USD (HK$4,35B)
IPO-värdering	6,6 miljarder USD
IPO-pris	HK$116,20 per aktie
Första dagens stängning	HK$131,50 (+13,2 %)

Den meteoriska uppgången och den skarpa korrektionen

• Senast 13 februari: Aktien hade stigit 320 % från IPO-priset, och Zhipu anlitade banker för en andra notering i Shanghai .
• Senast 2 juni: Ordförande Liu Debing hade samlat en förmögenhet på 22,4 miljarder USD när aktien steg cirka 1 000 % hittills i år .
• Toppnotering: En källa anger en toppnotering på cirka HK$1,07 biljoner (cirka 137 miljarder USD) runt mitten av juni .
• Senast 12 juni: Aktien kraschade till HK$1 097, ner 44,9 % från toppen .
• Senast 23 juni: Caproasia (LinkedIn) rapporterade fortfarande +1 717 % hittills i år från IPO-priset, med ett marknadsvärde på cirka 119 miljarder USD .
• Nuvarande status: Aktien ligger fortfarande långt över sitt IPO-pris men är djupt korrigerad från junitoppen och möter nu ytterligare motvind från den globala chip/Meta-försäljningen denna vecka.

Finansiella grunder

• Intäkter FY2025: 724,3 miljoner RMB (cirka 100 miljoner USD), upp 132 % jämfört med föregående år .
• FoU-kostnader H1 2025: FoU-kostnaderna ökade med 86 % till 228 miljoner USD – över åtta gånger intäkterna vid den tidpunkten .
• Nettoförlust FY2024: 2,96 miljarder RMB (cirka 410 miljoner USD), upp från föregående år .
• Lönsamhet: Fortfarande djupt olönsamt. Reuters noterade att Zhipu är på en ”förrädisk väg till vinst” och spenderar stort på modellträning medan intäkterna förblir små i förhållande till kostnaderna . Bolaget höjde priserna för AI-modellåtkomst två gånger under 2026 som en del av en intäktsdrivning .

Sammanfattning

Denna vecka avancerade Zhipu sin produktsida med ett nytt GLM-5.2-agentverktyg som riktar sig mot Anthropics Claude Code , samtidigt som de fortsatte att möta marknadstryck från en bredare AI/tech-värderingskorrektion och den färska Meta-moln-utlösta halvledarsmällen. Aktien är fortfarande dramatiskt upp från sin IPO i januari men har fallit 40–50 % från toppen i mitten av juni. Finansiellt växer Zhipu intäkterna snabbt (cirka 132 % år över år) men bränner stort på FoU utan någon kortsiktig vinst i sikte .