Goldman Sachs siktar på Nordasien: rekordhöga indexmål och vinstlyft på upp till 320 procent

Goldman Sachs har presenterat sin prognos för Asien och råvaror för andra halvåret 2026 i en serie noteringar under juni månad. Banken är kraftigt överviktad i nordasiatiska marknader, med Sydkorea och Taiwan i täten, och ser vinsttillväxt – inte värderingsexpansion – som den dominerande drivkraften för resten av året . Här följer en faktakollad genomgång av de specifika målen, drivkrafterna, sektorrekommendationerna och råvaruprognoserna.

Indexmål

Index	Goldmans 12-månadersmål	Källa
KOSPI (Sydkorea)	12 000	Höjt från 9 000 i början av juni 2026
TWSE (Taiwan)	51 000 (12-månadersmål)	Uppgraderad till övervikt samtidigt som KOSPI-målet
CSI 300 (Kina A-aktier)	5 500	Höjt för andra gången under 2026
TOPIX (Japan)	4 400	Höjt från 4 200 den 1 juni 2026, vilket innebär en uppsida på cirka 11 procent
MXAPJ (MSCI Asia ex-Japan)	1 080	Höjt från 690 i en notering från september 2025 ; andra halvårets prognos för Asien förstärkte detta högre mål

Taiwan-målet på 51 000 återfinns i Bloombergs rapport från 3 juni . CSI 300-målet på 5 500 citerades på Sina Finance och upprepades i CNBC:s prognos för andra halvåret . MXAPJ-målet på 1 080 överensstämmer med det uppdaterade regionala målet för mitten av 2026, även om en äldre PDF (september 2025) visade 690 .

Överviktade marknader – rekommendationer

Goldman behöll överviktsrekommendationer för fyra nordasiatiska marknader :

• Sydkorea – marknaden med högst förtroende i regionen
• Taiwan – uppgraderad från neutral till övervikt den 3 juni
• Japan (TOPIX) – övervikt, med en höjd vinstprognos
• Kina A-aktier – övervikt, med hänvisning till bättre Sharpekvoter, exponering mot hårdvarubaserad AI och likviditetsstöd

Viktigaste drivkrafterna bakom den hausseartade synen

• AI-infrastrukturinvesteringar – AI-boomen driver vinster i tekniktunga nordasiatiska marknader .
• Minneschipssupercykel – Goldman förväntar sig att halvledarminnescykeln varar i tre till fem år, med ett rekordstort utbudsunderskott inom både DRAM och NAND . DRAM-utbudsunderskottet för 2026 beräknas uppgå till 4,9 procent, den allvarligaste bristen på 15 år .
• Finansiellt utrymme – Nordasiatiska ekonomier är mer skyddade mot oljeprischocken i Mellanöstern .
• Vinsttillväxt, inte multipel expansion – "Håll fast vid vinnarna" eftersom vinstmomentum är den främsta avkastningsdrivaren .

Överviktade sektorer – rekommendationer

Goldman är överviktad inom teknikhårdvara, kapitalvaror och banksektorn i hela regionen . Banken föredrar också halvledare och hårdvarubaserad AI framför internet- och plattformsbolag .

Råvaruprognoser

• Guld – Målet för utgången av 2026 sänks till 4 900 dollar per uns (från tidigare cirka 5 400 dollar) på grund av att förväntningarna på räntesänkningar från Fed har tagits bort . Banken räknar nu med inga räntesänkningar från Fed under 2026 .
• Koppar – Goldman behåller en lång koppar/kort aluminium-position och förväntar sig att koppar förblir den gynnade industrimetallen. Bankens senaste offentliga baslinje var cirka 11 771 dollar per ton, och de förväntar sig att LME-koppar förblir i intervallet 10 000–11 000 dollar under 2026 . I en rapport från slutet av januari 2026 höjde Goldman sin kopparprognos för 2026 med 7 procent till 12 200 dollar per ton . Siffran 13 735 dollar per ton förekommer inte i någon tillgänglig källa och kunde inte bekräftas.
• Olja – Goldman räknar med ett oljeöverskott 2026 .

Sydkoreansk företagsvinsttillväxt

Goldmans chefsstrateg för Asien, Tim Moe, prognostiserade initialt en sydkoreansk vinsttillväxt per aktie (EPS) på 300 procent för 2026 . Den 3 juni 2026 höjde han den till 320 procent efter att konsensusestimaten mer än fördubblats . Drivkraften är ett rekordstort utbudsunderskott inom halvledarminnen som Goldman anser att marknaden prissätter fel .

"Efterfrågan på minneshalvledare har skapat ett utbudsunderskott som Goldman kallar en 'minneschipssupercykel', och banken förutspår att detta kommer att generera den starkaste årliga vinstexpansionen på någon asiatisk marknad sedan återhämtningen från den asiatiska finanskrisen 1997–98."

Goldman noterade att sydkoreanska aktier handlas till endast 5 gånger förväntad vinst, vilket tyder på att marknaden är skeptisk till denna utbuds- och efterfrågecykels livslängd .

Sammanfattning av viktiga förbehåll

• Taiwan TWSE-målet (51 000) återfinns i finansiella nyheter men har inte publicerats direkt på Goldmans officiella webbplats.
• MXAPJ-målet på 1 080 är en uppdaterad siffra för mitten av året; en äldre notering från september 2025 visade 690 .
• Kopparpriset på 13 735 dollar per ton kunde inte bekräftas i någon källa. Goldmans senaste offentliga prognoser var cirka 11 771 dollar per ton och en senare höjd prognos på 12 200 dollar per ton .
• Goldman räknar nu med inga räntesänkningar från Fed under 2026, vilket var anledningen till att guldprognosen sänktes .